UK FX Today: ポンドは重要な労働市場データに備える

2025-10-20 12:09:23

金曜日、英ポンドは米ドルに対して若干後退し、GBP/USDは1.3555付近で推移し、木曜日の一時的な回復の後、日中0.1%下落しました。

GBPが外国為替市場で大きな圧力を受け続けていることに気づきました。これは主に、英国の労働市場の悪化に対する懸念が続いているためです。トレーダーたちは、来週の火曜日に発表される雇用統計を心配して待っており、これはイングランド銀行の次回の金融政策会議や潜在的な利下げ決定に大きな影響を与える可能性があります。

これらの数字がイギリス経済の予想以上の悪化を示す場合、GBP/USDペアで劇的な変動が見られるかもしれません - これは私が個人的に注意深く見守っていることです。

労働市場の驚くべき減少

春以降、英国の雇用状況は憂慮すべき方向に向かっています。国立統計局の報告によると、従業員数は前年同月比で164,000人減少し、2025年6月から7月の間に8,000人減少しました。これは、わずか1年で10回目の月次減少を示しています。

特に懸念されるのは、4月から6月の失業率が4.7%であるにもかかわらず、この一見安定した数字がより厳しい現実を隠していることです。レゾリューションファウンデーションは、失業率がすぐに5%に跳ね上がる可能性があると予測しており、これは2021年以来見られなかった水準です。

シンクタンクのグレゴリー・スウェイツは率直に言った：企業は大量に人を解雇しているわけではなく、単に採用凍結を実施している - それでも私のような求職者や無数の他の人々にとっては壊滅的な状況だ。

求人が急減し若者が苦しむ

5月から7月の四半期に求人の空きポジションが5.8%減少し、わずか718,000件となりました。これは2021年4月以来の最低水準です。これは、空きポジションが37四半期連続で減少したことを示しています。

企業は明らかに、引き上げられた国家生活賃金要件から生じる賃金コストの上昇、雇用主の保険料負担の増加、税の閾値の引き下げの中で雇用を躊躇しています。(から£11.44から£12.21)。

特に若い英国人にとって状況は非常に厳しい。若年層の失業率は14.1%に達し、122万人の若者が雇用されておらず、訓練プログラムにも参加していない。経済学者ヘレン・グレイが指摘するように、この長期的な若年層の失業は彼らのキャリアの見通しに永久的なダメージを与えるだろう - これは国の未来にとって恐ろしい見通しである。

賃金成長：脅威にさらされた銀の裏地

雇用市場の減速にもかかわらず、賃金の成長は年間5.0%と驚くほど堅調です。しかし、この成長はすでに弱さを示し始めており、特に民間部門は4.8%で、公共部門の5.7%と比較されています(。

実質賃金は依然として0.9%のペースで上昇しており、これはBoEが金利を引き下げる余地を与える可能性があります。しかし、経済学者のモニカ・ジョージ・ミハイルが指摘するように、求人の減少は賃金の成長を早期に鈍化させるでしょう。これは、BoEが2%の目標に対して依然として二桁のインフレと弱い成長のバランスを取るのに苦労している中で、実際には歓迎する展開かもしれません。

) テクニカル分析: GBP/USDは頑固な抵抗に直面

GBP/USDペアは1.3525の短期トレンドラインに達した後、反発し、木曜日のフラッグパターンからの強気のブレイクアウトを確認しました。

しかし、このペアは7月以来、上昇を妨げてきた1.3590周辺の重要な抵抗レベルを下回っています。このレベルを突破することは、意味のある上昇の勢いを得るために不可欠です。

もしペアが1.3525を下回ると、現在1.3490にある4時間チャートの100シンプル移動平均に向けて、より強い反発が見られる可能性があります。