アメリカが半導体企業VEUの資格を撤回：世界のサプライチェーンへの影響分析

アメリカ政府は最近、台湾積体電路製造（TSMC）に正式に通知し、中国南京の工場の「最終ユーザー検証」（VEU）資格を撤回することを決定しました。この措置は、TSMC南京工場が今後アメリカの設備を輸入する際、個別の承認を必要とし、以前のようにケースバイケースでの許可申請の便宜を享受できなくなることを意味します。この決定により、TSMCのアメリカ預託証券（ADR）は1.07%下落し、TSMC（2330.TW）の午前の株価も10ニュー台湾ドル下落し、1145ニュー台湾ドルとなりました。

TSMCはその後、アメリカ政府からの通知を受け取ったことを確認する声明を発表し、現行のVEUの認可が2025年12月31日に正式に終了することを明らかにしました。会社は関連する影響を評価しており、南京工場の運営が中断されないようにアメリカ側と引き続きコミュニケーションを取るなどの対応策を講じると述べています。

注目すべきは、今回のアメリカ合衆国産業安全局（BIS）の決定が、単に台積電を対象としているわけではないということです。BISは以前に三星やSKハイニックスなどの韓国半導体企業のVEU資格を撤回しており、アメリカ側が中国半導体産業に対する設備管理政策をさらに厳格化していることを示しています。この一連の措置により、関連企業は個別に許可を申請する必要があり、運営の不確実性が増しています。

容量影響分析

生産能力の分布から見ると、台積電南京工場は主に16ナノメートルプロセスチップを生産しており、全世界の総生産能力の約3％を占めており、割合は比較的限られています。それに対し、サムスンとハイニックスの中国における生産能力の割合はそれぞれ約20％と40％であり、影響を受ける範囲は明らかに大きくなっています。具体的には：

このデータの比較は、異なる企業がVEU資格の取り消しの影響を受ける程度の違いを明確に示しています。台積電の南京工場の生産能力は比較的小さいですが、16nmプロセスが特定のアプリケーション分野、例えば一部のIoTデバイスや中低価格のスマートフォンチップにおいて重要であることを考慮すると、依然としてグローバルなサプライチェーンに一定の影響を与える可能性があります。

詳細な影響分析

1. サプライチェーンの再構築: VEU資格の取り消しは、世界の半導体サプライチェーンの再構築を加速させる可能性があります。一部の企業は、潜在的な貿易制限を回避するために、より多くの生産能力をアメリカや他の友好的な国に移転することを検討するかもしれません。

2. 技術の発展が制限される: アメリカの設備に依存する中国の半導体メーカーにとって、この措置は最新の生産設備をタイムリーに取得することが難しくなり、技術のアップグレードと生産能力の拡張計画に影響を及ぼす可能性があります。

3. 市場競争の状況の変化: 中国市場は世界の半導体需要の約3分の1を占めており、関連する政策の変化により市場シェアの再配分が発生し、世界の半導体企業の競争状況に影響を与える可能性があります。

4. 暗号通貨業界への潜在的な影響: 半導体サプライチェーンの変化は、間接的に暗号通貨マイニングハードウェアの供給に影響を与える可能性があります。特に特定のプロセスチップに依存するASICマイナーは、コスト上昇や供給不足の問題に直面する可能性があります。

まとめ

全体的に見て、今回のVEU資格の取り消しが台積電に与える直接的な影響は比較的限られており、会社全体の競争力は大きく影響を受けないと予測されています。しかし、この決定はアメリカ政府が半導体産業に対する管理を強化し続けていることを反映しており、全球半導体供給チェーンおよび関連産業のエコシステムに深遠な影響を与える可能性があります。市場参加者は、今後の政策の動向とそれが業界の構造に与える潜在的な影響に注意を払う必要があります。