米ドル/スイスフランは0.7910の水準で推移しており、雇用データが市場の緊張を引き起こしています。

火曜日、ドル/スイスフラン為替レートは3日連続で下落し、私はそれが2ヶ月ぶりの安値に近づいているのを見て、思わずその背後にある深い理由を考えました。この通貨ペアは0.7920の日内安値に達し、7月23日に記録された0.7910の水準まであと一歩のところまで来ています。もし突破すれば、おそらく0.7872、これは2011年以来の最低水準に直面するでしょう。

米ドルの弱さは偶然ではありません。市場は米国労働省が発表する非農業雇用データの基準修正を固唾を飲んで待っています。この報告は、過去12ヶ月から3月の間にアメリカの雇用が80万件の純損失を示す可能性があるとの噂があります。考えてみてください、もしこの予想が現実になれば、アメリカの労働市場の脆弱さが公式に以前に描かれた状況を遥かに超えていることが完全に明らかになるでしょう。

昨年の類似の修正では、雇用の純損失が81.8万件を超えたことが示され、その後、米連邦準備制度は9月の会議で50ベーシスポイントの大胆な利下げを行いました。歴史は繰り返されるのでしょうか？私は非常に可能性が高いと思います。もし雇用データが本当にそんなに悪いなら、米連邦準備制度は恐らく金融緩和のペースを加速せざるを得ないでしょう。これはドルにとって間違いなく追い打ちとなります。

一方で、スイスでは、マーケットはスイス国立銀行のマーチン・シュライゲル総裁が水曜日に行うスピーチに注目しています。彼はおそらく先週の立場を再確認し、金利をマイナスにする可能性を薄めるでしょう。結局のところ、マイナス金利は貯蓄者や年金基金に悪影響を与えるため、これはスイス中央銀行が考慮しなければならない難題です。

スイスフランは、世界で取引量が最も多い通貨の一つであり、その影響力はスイス経済の規模をはるかに超えています。伝統的な安全資産として、市場が緊張している時期には、スイスフランは投資家の避難所となることが多いです。スイスの安定した経済、強力な輸出部門、そして世界の紛争において維持される中立的な立場は、動乱の時期においてその通貨を特に信頼できるものにしています。

私たちはユーロ圏がスイスフランに与える影響を無視することはできません。小さく開かれた経済体であるスイスは、隣接するユーロ圏経済体の健全な発展に大きく依存しています。研究によると、ユーロとスイスフランの相関関係は90%に達し、ほぼ完璧に同期しています。

アメリカの雇用データ修正の近づきに伴い、市場の緊張感は明らかです。もしデータが労働市場の明らかな悪化を示す場合、ドル/スイスフランはさらに下落する可能性があります。この通貨ゲームで誰が最後に勝つのか、私たちは注目していましょう。