CADが弱まる中、ドルが全般的に強まる – スコシアバンク

カナダドルは、スコシアバンクのFXストラテジストであるショーン・オズボーンとエリック・セオレによると、広く強い米ドルに対して下落しています。この動きは、ファンダメンタル要因が示唆するものと比較して過剰に思えます。

公正価値の断絶拡大

"CADの損失は、基本的なドライバーが示唆する水準を大幅に上回っている。私たちの適正価値の推定では、今日の均衡は1.3634であり、スポット取引は適正価値を1標準偏差以上上回っている"と彼らは指摘した。

この乖離は8月末に見られた極端なレベルに近づいています。今週の市場流動性は悪化しており、今日の早い取引にも続いています。カナダの今後の貿易データ発表では、7月の約CAD5.3bnのさらに大きな赤字が示されると予想されています。

テクニカルアウトルックはさらにCADの弱さを支持

USD/CADペアは1.3815の抵抗を突破し、カナダドルは短期的にさらなる弱さに対して脆弱になっています。今週初めに形成されたブルペナントパターンは、ペアが1.3850エリアに到達する可能性を示唆しています。

しかし、時間足チャートの1.3825-75の間の混雑は、ドルの上昇を遅らせたり、制限したりする可能性があります。直近のサポートレベルは1.3795/00です。

現在、この通貨ペアがファンダメンタルズよりもテクニカルパターンによって動いているように見えるのが興味深いです。市場が公正価値の見積もりを明らかに無視していることは、トレーダーが短期的な要因に過剰反応しているのか、それともモデルが捉えていない何かがあるのかという疑問を呼び起こします。

流動性の問題が続いているため、誇張された動きが続くのを見ても驚きません。貿易赤字の増加は確かにCADにとって助けになっていませんが、通貨は不均衡に罰せられているようです。

CADポジションを保有しているトレーダーにとって、この公正価値からの乖離は最終的に修正の機会を生む可能性がありますが、通貨市場ではモメンタムが合理性が示唆するよりも長く持続することがあるため、その反転のタイミングを計ることは notoriously difficult です。