オライリー・オートモーティブの最近の決算報告に関して私が考えずにはいられない1つのこと

O'Reilly Automotive (NASDAQ: ORLY)は、2025年の9月10日時点で株価が約33%上昇し、投資家にとって素晴らしい成果を上げています。7月の第2四半期の決算発表以来、株価はさらに10.2%上昇しました。しかし、この興奮の中で、彼らのパフォーマンスのある側面が私の頭から離れません。

O'Reillyの驚くべき一貫性は注目に値する

自動車部品小売業者は第2四半期に6％の売上成長と11％のEPS成長を記録しましたが、実際に注目すべきは同店売上(SSS)のパフォーマンスです。第2四半期には4.1％のSSS成長を記録し、第1四半期には3.6％でした。

これらの数字は控えめに見えるかもしれませんが、より大きな視点を考慮すると、オライリーは2025年を33年連続のポジティブSSS成長の年にする見込みです。これは30年以上にわたる一貫したパフォーマンスであり、ほとんどの小売業者が匹敵できない揺るぎない顧客需要の証です。

退屈なビジネス、エキサイティングなリターン

正直に言うと、自動車部品の販売は決して最も刺激的なビジネスモデルではありません。しかし、時には退屈がポートフォリオにとって美しいこともあります。この10年間で、この退屈な株は株主に驚くべき570%の総リターンをもたらしました。

経営陣は積極的に自社株買いを続けており、過去1年で発行済株式数を3%減少させています。この株主に優しいアプローチはEPSを押し上げ、長期投資家に報いるのに役立ちます。

しかし、私は評価についてますます懸念しています。P/E比率が38.2の時、ORLYの株は少なくとも20年で最も高い水準で取引されています。彼らの一貫性がどれほど印象的であっても、そのプレミアムは正当化するのが難しいようです。

オライリーが勝利の連勝を続ける可能性がある一方で、これらの水準で購入する投資家は、この驚くべき一貫性のために高額なプレミアムを支払っていることを理解すべきです。時には、最高の企業が過剰なバリュエーションで購入された場合、最悪の投資となることがあります。

ニール・パテルは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。モトリー・フールは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。

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