台達電（2308）は勢いが止まらず、千元株の夢は空談ではないが、2つの大きな懸念が潜んでいる。

AI波が世界を席巻する中、デルタ電子（2308）と光宝科技（2301）のこの二大電源供給リーダーは風を受けて波を乗り越えている。今日、デルタ電子は852円の新高値を再び記録し、三日連続で強勢に上昇している。この数字を見ながら、私は思わず考えた：これが本当に次の「千円クラブ」のメンバーになれるのだろうか？

法人機構が次々と期待を寄せており、さらにはあるアナリストが2026年から2028年の間に株価が千元の大台に挑戦すると大胆に予測しています。しかし、この楽観的な雰囲気の中で、私は自分自身に冷静さを保つように思い出さざるを得ません。

このポンプを直接観察して、私は四つのドライバーがあると思います。

まず、AIサーバーの需要が爆発的に増加しています。NVIDIAの次世代AIチップの消費電力が急増し、電源管理と冷却ソリューションの需要が高まっています。

さらに重要なのは、製品の単価と利益の驚くべき上昇です。従来のサーバー電源の利益はわずか5ドルですが、AIサーバーの利益貢献はなんと100ドル以上に急増しています！技術が継続的に進化すれば、2028年には500ドルから600ドルに挑戦する可能性すらあり、この成長はまさに目を見張るものです。

第三は液冷散熱ソリューションが「オプション」から「標準装備」に変わることです。デルタ電子はこの分野で素早く動き、水冷プレートや冷却分配ユニットの出荷を開始しました。液冷関連の収益比率は、昨年の1%未満から今年は約6%に急上昇する見込みです。

最後、予備電源システムがデータセンターの標準装備となり、デルタ電子はアマゾンやMetaなどのテクノロジー巨人の需要に応えるために積極的に生産を拡大しています。

しかし、すべての人が千元株について話しているとき、2つの大きなリスクを無視してはいけないことを警告しなければなりません:

現在、デルタ電子のPERは43倍に達しており、歴史的な高水準にあります。これは、市場がすでに多くの良い期待を株価に織り込んでいることを意味します。

短期的なポンプ幅が大きすぎて、テクニカルな調整リスクが上昇しており、盲目的に追い高することは短期的な撤退に直面する可能性があります。

私の提案？「戻りの布陣、追高しないこと」。同時に、今後発表される四半期報告の「AI製品ライン収益の割合」と「粗利率の変化」に注目してください。これが将来の動向を決定する重要な指標です。

市場が盛り上がる中、冷静さを保つことで、AIの饗宴で本当に利益を得ることができます。