トランプは主要な金属関税を廃止し、シリコン製品に焦点を当てる

トランプ大統領は最近、新しい大統領令に署名し、金の延べ棒、グラファイト、タングステン、ウランなどの重要な金属の輸入関税を撤廃し、シリコン製品に新たな税金を課しました。この決定は、彼が一体何の政治ゲームをしているのかを考えさせられます。

この命令は月曜日に発効し、表面上はアメリカの官僚の提案に従うものですが、実際にはトランプが4月に開始した国家的な関税プログラムと密接に関連しています。「国家の緊急事態」と言われていますが、私には巧妙に設計された貿易の駆け引きのように思えます。

以前、アメリカの税関は金塊に課税する意向を示し、金取引業者は恐慌に陥り、商品市場は混乱しました。今、突然の方針転換があり、この揺れ動く政策が市場の変動の根源ではないのでしょうか？

今回免除された関税の金属は、テクノロジー、エネルギー、国防のサプライチェーンにおける重要な材料です。タングステンは工業用工具や軍事ハードウェアに使用され、グラファイトはバッテリーや航空宇宙部品の核心となっており、ウランは原子炉の燃料です。そして金は主に準備資産ですが、電子分野でも重要な用途があります。

興味深いことに、トランプはこれらの戦略物資の関税を軽減しながら、シリコン製品、樹脂、および水酸化アルミニウムに新たな税金を課しています。これらの材料はより広範に供給されており、国家安全保障の重要なものとは見なされていません。これは典型的な貿易交渉のカードではないでしょうか？重要な供給を断つことなく、貿易相手国に対する圧力を維持しています。

金価格はこれに強く反応し、金曜日に1.4%上昇して1オンス3,596.55ドルに達し、一時は歴史的な新高値を記録しました。今年に入ってから金は累積で37%上昇しており、年間ではさらに27%の上昇が予想されています。ドルの弱さ、中央銀行の金購入、利下げ予想、市場の不確実性が、この上昇を後押ししています。

アメリカの労働市場には緊張の兆しが明らかで、8月の雇用成長は鈍化し、失業率は4.3%に上昇した。市場は今月の連邦準備制度理事会の利下げが確定的であると予想しているが、その幅には変数が残っている。金は利息を生まないため、金利が低下し、世界的なリスクが高まると自然に投資家を引きつける。

トランプは連邦準備制度に圧力をかけ続け、理事のリサ・クックを解雇しようとさえしています。このような干渉は、中央銀行の独立性が侵食されていることを懸念させます。このような政治的干渉は、さらなる緩和政策を推進し、市場の変動を激化させるだけです。

興味深いことに、金価格が急上昇しているにもかかわらず、最大の買い手である中国とインドは購入を減らしています。この供給と需要の矛盾はどのくらい続くのでしょうか？中国人民銀行が発表する予定の金準備データは注目に値し、中央銀行の金購入熱がすでに冷却し始めたかどうかを明らかにするかもしれません。

総じて言えば、トランプのこの決定は金投資家にとって有利に見えるが、その背後の貿易政策は不安定で、長期的には市場に真の安定をもたらすことは難しいだろう。