エリ・リリーは3年後にどこにいるでしょうか？

重要なポイント

• イーライリリーは体重減少薬の成功により急成長しましたが、その将来は投資家が期待するほど明るくないかもしれません。
• orforglipronの経口製剤は便利さを提供しますが、注射剤に比べて効果が不十分であることは疑問を呼び起こします。
• トランプの最近の薬価引き下げに関するコメントは、リリーの利益率に深刻な影響を与える可能性がある。

イーライリリーの株は、過去3年間で急上昇し、アメリカの即効性のある減量ソリューションへの執着の波に乗っています。彼らの大ヒット薬であるマウンジャロとゼップバウンドは、同社の運命を変え、最近の四半期売上はそれぞれ68％と172％増加しました。

しかし、この急激な上昇が続くかどうかには懐疑的です。リリーは複数の治療分野にわたる多様なポートフォリオを誇っていますが、体重減少のゴールドラッシュにますます依存するようになっています。投資家が経口体重減少薬オルフォグリプロンの効果が期待外れであるというデータを受けて株価を14%下落させたとき、リリーの現在の評価にどれだけの期待が織り込まれているかが明らかになりました。

数字は嘘をつかない - orforglipronは、最低用量のtirzepatideの15%と比較して、わずか12.4%の平均体重減少を達成しました。アクセスの革命を目指す錠剤にしては、これは重要なパフォーマンスギャップです。確かに、経口オプションは便利ですが、患者や保険会社は劣った結果に対してプレミアム価格を支払うのでしょうか？

一方で、競争環境は激化しています。ノボ・ノルディスクは静観しておらず、多くの小規模な企業がこの有利な市場の一部を獲得しようと競争しています。ゴールドマン・サックスの$95 億ドルの市場予測は、増大する逆風を考慮するとますます楽観的に思えます。

最も懸念されるのは政治環境です。トランプの最近の発言、すなわち減量薬の価格を引き下げるというものは、製薬株に衝撃を与えました。これらの政策が実施されれば、2027年にTrulicityの特許が切れることで新たな収益ギャップが生じるのと同時に、リリーのマージンが劇的に圧縮される可能性があります。

今から3年後、リリーはまだ利益を上げていると思いますが、今日の高評価が示すよりもはるかに厳しい現実に直面しているでしょう。減量市場は成熟し、競争は激化し、価格圧力は高まっているでしょう。現在の水準で購入している投資家は、時には最も混雑した取引が最も危険であることに気づくかもしれません。

リリーのバンドワゴンに飛び乗る前に、あなたが革新を購入しているのか、それともただの最新のウォールストリートのハイプサイクルに乗っているのかを考えてください。ネットフリックスやエヌビディアが一般的に知られる名前ではなく、あまり知られていなかったころを思い出してください。最良の投資は、他の人がまだ見ていないところにしばしば見つかります。