ドル/スイスフランは2ヶ月の安値で推移し、雇用データが焦点となる

米ドルはスイスフランに対して3日連続で下落し、0.7910の2ヶ月間の安値に近づいています。市場の感情は、アメリカの雇用データが大幅に下方修正された影響を受けており、これが米ドルにとって重荷となっています。

火曜日、米ドル/スイスフランは約0.2%下落し、日内安値0.7920に達しました。弱い米ドルは7月23日の安値にほぼ近づいており、2011年以来の最低水準0.7872の前に最後の防衛ラインが残っています。

アメリカの雇用データの修正が市場の懸念を引き起こす

アメリカ合衆国労働統計局は、過去12ヶ月間の3月までの雇用データの修正を発表する予定で、市場の情報によると、その期間の純損失が80万件に達する可能性があるとされています。この数字が本当であれば、労働市場が予想以上に脆弱であることが明らかになり、連邦準備制度にさらなる圧力をかけ、金融緩和の加速を促すことになります。

昨年の類似の修正では、雇用の純損失が81.8万のポジションに達し、その後、米連邦準備制度は2024年9月の会議で50ベーシスポイントの大幅な利下げを行いました。今回の状況はあまり変わらないかもしれません。

スイスでは、投資家は水曜日にスイス国立銀行の総裁マーチン・シュレグルの発言に注目するでしょう。彼は先週の立場を再確認し、金利が負の方向に転じる可能性を低く見積もると予想されており、その理由は貯蓄者や年金基金に悪影響を及ぼすためです。

スイスフランの避難特性

スイスフランの避難通貨としての地位は、スイス経済の安定性、強力な輸出部門、膨大な中央銀行の準備金、そして長期にわたって維持されている政治的中立の立場に由来します。世界市場が動揺している時期には、投資家はしばしばスイスフランに殺到し、高リスク通貨に対するその為替レートを押し上げます。

私個人の意見では、現在市場は米国の雇用データに対する懸念が過度であると思います。たとえデータが良くなくても、連邦準備制度はすでに利下げサイクルを開始しており、政策の方向性は定まっています。しかし短期的には、データが予想を大きく下回る場合、ドルは依然としてより大きな圧力に直面する可能性があります。

スイスフランとユーロの運命は高度に関連しており、この依存性により両者の相関関係は90%を超えています。小規模なオープン経済体として、スイスはユーロ圏の経済の健全性に深く依存しているため、ヨーロッパの金融政策も間接的にスイスフランの動向に影響を与えます。

現在、市場の避難感情が高まっており、さらにドルが一般的に弱いため、スイスフランは引き続き支えを得る可能性があります。しかし、投資家は過度に集中した一方向の賭けがもたらすリスクの反転に警戒する必要があります。