アメリカ連邦準備制度（Fed）の利下げの時期が近づいているようです。市場は一般的に10月に初の利下げが行われると予想しており、その幅は25ベーシスポイントになると見込まれています。この予想を後押ししている主な要因は、雇用市場の疲弊とインフレ圧力の緩和です。

連邦準備制度理事会のパウエル議長は最近の発言で、雇用市場の下方リスクがインフレの懸念を上回っていると指摘しました。彼は、高金利政策を長期間維持すると、労働市場に不必要な疲弊をもたらす可能性があると警告しました。

しかし、Fed内部では利下げのペースと幅について顕著な意見の相違があります。一部の官僚はさらなる利下げに対して慎重な態度を示しており、インフレが2%の目標を長期間上回ることを懸念し、貿易政策が新たな物価上昇を引き起こす可能性があると考えています。理事のマイケル・バールは「慎重に行動する必要がある」と呼びかけており、新任の理事スティーブン・ミランはより積極的な利下げ戦略を支持しています。

この内部の対立により、2026年の金利の動向には不確実性が満ちています。経済データも矛盾した信号を示しています。一方では、消費者の支出は依然として堅調を保っていますが、他方では雇用の増加が明らかに鈍化しており、8月の非農業雇用はわずか22,000件の増加にとどまりました。加えて、政府の停止により一部の重要なデータが欠落していることが、政策決定の難しさをさらに増しています。

パウエルは、Fedが「双方向のリスク」に直面していることを認めた：過度の緩和はインフレの反発を引き起こす可能性があり、一方で引き締め政策を維持することは雇用市場に悪影響を及ぼす可能性がある。

10月の利下げが市場の共通認識となっているが、投資家は「期待を買い、事実を売る」相場に警戒する必要がある。もしFedが今後の利下げのペースが鈍化する可能性を示唆すれば、市場は短期的に波動する可能性がある。もっと重要なのは、来年の政策の方向性には大きな不確実性が存在することである。もしインフレが反発したり、経済に過熱の兆しが見られた場合、Fedは前倒しで転換を迫られる可能性があり、これは2026年の利下げに対する現在の市場の楽観的な期待に挑戦をもたらすだろう。

暗号通貨市場において、利下げサイクルは通常リスク資産に有利ですが、投資家はドル指数の可能な反発にも注意を払う必要があります。投資家はビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号通貨を優先し、高いレバレッジの使用を避けることをお勧めします。

全体的に見て、Fedが短期的に金利を引き下げることは疑いの余地がないが、長期的な政策の方向性には依然として多くの不確実な要素が存在する。投資家は、10月の会議が来年の政策に対して示唆する内容に注目すべきであり、単一の金利引き下げだけに焦点を当てるべきではない。この機会と挑戦に満ちた市場環境の中で、警戒心を持ち、柔軟な投資戦略を維持することが重要である。