より良いフィンテック株：ロビンフッド対ソフィ・テクノロジーズ

これら二つのフィンテックの人気企業が争う様子を見るのは、まさに見ものです。ロビンフッドは、その派手な手数料無料モデルで、$94 のIPO価格から急騰しましたが、ソフィはほぼ$22でオープンした後、$38 の下で低迷しています。しかし、市場はこれを完全に誤解しているのでしょうか？

私はロビンフッドの急成長を懐疑的に見守っています。確かに、彼らは2021年から2270万口座を2520万口座に増やし、保管資産を$19 億ドルに倍増させました。収益のジャンプが29.5億ドルに達するのは、見た目には印象的です。しかし、正直に言うと、この成長の多くは、OpenAIやSpaceXのような話題のプライベート企業におけるトークン化投資に関するハイプから来ています。問題は残ります：これは持続可能なのか、それともただの巧妙なマーケティング戦略なのか？

彼らの注文フローモデルの支払いは、引き続き眉をひそめています。クライアントの注文を高頻度取引会社に販売することで、取引は「手数料無料」に保たれるかもしれませんが、常に誰かがどこかで支払っています。そして、今年の売上高が24倍、調整後EBITDAが47倍で、ロビンフッドのバリュエーションは、17%の収益成長が予測されているにもかかわらず、現実からかけ離れているように見えます。

一方、SoFiは静かに何か重要なものを構築しています。彼らの会員数は2021年から4倍の1010万人に増加し、利用中の製品数は190万から1470万に急増しました。収益は26.1億ドルに2倍以上に増加しました。彼らのGalileo子会社は現在、約1.6億のアカウントを提供しており、Technisysの買収により堅牢なクラウドバンキングプラットフォームを手に入れました。

興味深いのは、SoFiが本物の課題を乗り越えた方法です。学生ローンの返済凍結は彼らのコアビジネスに打撃を与え、金利の上昇はローン需要を冷やし、銀行免許の遵守コストがマージンを圧迫しました。それでも、彼らは市場の熱狂に乗るのではなく、実際の逆境を乗り越えてきました。

学生ローンの支払いが再開され、金利が下がる見込みの中、SoFiの21%の予想収益成長と33%の調整後EBITDA成長は達成可能に見えます。 今年の売上のわずか6倍、調整後EBITDAの22倍で、より良いファンダメンタルズに対してロビンフッドのプレミアムの半分を支払っています。

選択は明確なようです：SoFiはフィンテック革命の背後にある実質を提供し、Robinhoodはますます投資プラットフォームの装いをしたカジノに似てきています。このフィンテック対決では、私はより持続可能なビジネスモデルと合理的な評価を持つアンダードッグを支持します。