プラチナ価格分析：2025年第2四半期のレビュー

プラチナはQ2で貴金属の仲間を凌駕し、価格は10年以上見られなかった水準に達しました。

金価格に影響を与える多くの要因が、この期間中にプラチナにも影響を与えました。

米国の貿易政策の予測不可能性や、ロシアとウクライナ間の継続的な紛争を含むさまざまな世界のホットスポットでの緊張の高まりによって引き起こされた市場の不確実性が、投資家に安全資産への避難を求めさせました。

しかし、金とは異なり、プラチナは全体的な供給に圧力をかける産業需要の増加により追加の利益を経験しました。

Q2におけるプラチナ価格の動き

四半期は、プラチナ価格が4月2日の1オンスあたり2,025ドルから4月4日の1,774ドルに下落することから始まりました。しかし、その金属はすぐに勢いを取り戻し、4月9日までに1,800ドルのラインを超えました。

プラチナは4月のほとんどの間上昇を続け、4月23日に$2,018のピークに達しました。

4月下旬から5月にかけて市場はボラティリティに特徴づけられ、プラチナは5月2日の$1,923の安値から5月23日の$2,008の高値まで変動しました。

6月が始まると、プラチナ価格は10年ぶりの高値に急騰し、$1,979で始まり、6月9日までに$2,206に達しました。この金属は最終的に6月17日に年初来高値の$2,227に達しました。価格はこのピークからやや後退しましたが、四半期末から7月にかけて$2,160と$2,220の間で推移しています。

プラチナ市場における供給と需要のバランスの緊密性

第2四半期にはいくつかの要因がプラチナに影響を与えましたが、産業需要が価格の上昇と下降の両方において重要な役割を果たしました。近年、プラチナは自動車触媒や燃料電池など、さまざまな産業分野での利用が増加しています。最新の世界プラチナ投資協議会の報告書によると、2024年にはこの金属の需要が記録的な850万オンスに達しました。

グリーン水素の取り組み、厳しい排出基準、そしてジュエリーセクターの回復がすべて需要の成長に寄与しました。

同時に、鉱山の供給は追いつくのに苦労しており、評議会は50万オンスの生産不足を報告しています。これはプラチナ市場における構造的な不足が3年連続で続いていることを示しています。

2023年6月11日のインタビューで、Precious Metals Insider (PMI)のサラ・ジョンソン博士（グローバルメタルリサーチのチーフアナリスト）は、地上在庫が減少するにつれて、今後数年間で赤字が悪化する可能性が高いと述べました。

"私たちは停滞した供給と増加する需要に直面しています — 現在の供給レベルを約15％上回る需要です,"と彼女は説明しました。“地上の在庫を消耗するにつれて、これらの不足を満たす能力が減少しています。過去4年間で約200万オンス減少しており、これは年間鉱山供給の約4分の1に相当します。完璧な嵐のシナリオです。”

しかし、産業需要はプラチナ価格に両方向で影響を与える可能性があります。

一貫性のない貿易政策によって引き起こされた不確実性は、投資家の間に不安を生じさせています。

金とプラチナの両方は伝統的に安全資産と見なされてきましたが、プラチナの産業用途の増加により、この側面から若干切り離されています。4月2日に新しい関税が発表された際、プラチナは潜在的な不況が金属の需要減少につながる可能性への懸念から影響を受けました。

プラチナ価格の下落は短期間でしたが、最近の中で最も重要な下落の一つでした。

PMIへのメールで、EconoTrendsの貴金属戦略ディレクターであるマーカス・チェンは、不況が白金に影響を与える可能性があると述べましたが、その影響が長続きするとは思わないとも言いました:

“世界的な景気後退が発生した場合、プラチナ価格は一時的に急落する可能性があります。2025年のパフォーマンスに関しては、プラチナの成長は主に貴金属全体の価値上昇に支えられ、さらに通貨の相対的な変動によって強化されています。”

プラチナ価格への地政学的影響

プラチナは産業部品、特に自動車およびエネルギー分野に関連する部品での使用と、安全な避難所としての役割により、地政学的な出来事の影響を受けています。プラスの要素としては、世界的な分断の拡大があります。

6月の価格上昇は、中東の緊張の高まりと同時に起こりました。投資家たちは、潜在的な紛争が地域の国際貿易やエネルギー供給チェーンを混乱させる可能性があることを懸念しました。

これらの懸念は、6月12日に地政学的緊張が高まった際に裏付けられ、6月21日のさらなる展開が続きました。これらの出来事は新しい段階を示していますが、根底にある地政学的ダイナミクスは何年もかけて蓄積されてきました。

外交的緊張は、伝統的な金融システムへの依存を減らし、自国通貨での貿易を増やすために取り組んでいる特定の経済ブロック間の支持を強化しています。

代替商品市場を確立するための取り組みもあります。2024年10月に、新興経済国間で新しい貴金属取引所を設立することについての議論が始まりました。もし設立されれば、プラチナのような商品の価格メカニズムを再構築し、より多様な取引オプションを提供する可能性があります。

この取引所は概念的なものである一方で、分断された世界経済の景観がますます明らかになりつつあります。貿易紛争は多くの国に影響を及ぼしており、特に主要経済国間の関係に焦点が当てられています。

国家安全保障と重要鉱物に関する議論は、数年間にわたって注目されています。しかし、世界的な緊張が高まる中で、それらはさらに重要性を増しています。

7月9日のPMIとのインタビューで、地政学的アナリストのエレナ・ヴォストク博士は、国家安全保障の要求が、広範な経済に対する経済的低迷の影響を相殺する可能性が高いと示唆しました。

「潜在的な経済的課題に直面しても、産業の使用価値—特にインフラ開発、国家安全保障、エネルギーの優先事項などの分野では—かなりのプラチナ資源が必要です。現在の供給では、この長期的な地上需要を満たすことはできません。このダイナミクスはしばらくの間存在していましたが、今やこれらの地政学的な力と再編成により、プラチナは産業部門における役割をますます確固たるものにしています」と彼女は説明しました。

2025年のプラチナ価格予測

全体的な期待は、鉱山供給の大幅な増加がなく、地上の在庫が減少しているため、プラチナは近い将来にわたって不足し続ける可能性が高いことを示唆しています。貿易政策や地政学的緊張などの他の要因も、近い将来に解消する可能性は低いです。

世界的な景気後退が現実となれば、需要は緩和される可能性がありますが、安全資産への投資がそのような下落を相殺する可能性があります。

ジョンソン博士は、プラチナ価格が$2,100の水準を維持する可能性が高いと考えていますが、変動はあり得るとしています。彼女は、通貨市場の変動がプラチナ価格に影響を与える可能性があると示唆しました。しかし、貿易協定が結ばれれば、不況の圧力が和らぐ可能性もあり、市場の不確実性がいくつか解消されるかもしれません。

“今年の終わりまでに$2,400に達する可能性があると思います,” 彼女は述べ、 “現実的には、特定の市場シナリオが好意的に進展すれば、価格がそれよりも10%高くなることも考えられます。”

ジョンソン博士は、これが上限だとは思っていません。長期的には、プラチナ価格がさらに上昇すると見ています。彼女は、現在の金とプラチナの比率が約1.5:1であり、過去数十年の歴史的平均が1:1に近いことを指摘しました。

「私たちは比率が平価に向かって動くか、さらにはプラチナを有利にする可能性があるかもしれません。これはプラチナ価格にとって非常にポジティブなことで、プラチナを3,000ドル以上に押し上げる可能性があります。これはすぐに起こるとは言っていませんが、今後数年のうちに可能性があることは確かです」とジョンソン博士は説明しました。

2025年の前半において、プラチナにとってファンダメンタルズと地政学が好意的に整っており、深刻な世界的景気後退がない限り、後半でも引き続き支援を提供する可能性があります。価格がさらに上昇するのか、$2,100の水準で統合されるのかは今後の展開次第です。