米ドルの動向は圧力を受けており、PIの予想が高まっています。

最近、米ドルは円安の影響でわずかに下げ幅を回復したものの、全体としては依然として顕著な下方圧力に直面している。BBHの外国為替アナリストの見解によれば、米連邦準備制度の政策傾向に微妙な変化が生じており、これが米ドルのパフォーマンスを引き続き圧迫する可能性がある。

私の見解では、現在連邦準備制度はその二重の使命の中で雇用の保護に明らかに傾いており、単に物価の安定を追求しているわけではありません。結局、現在の金融政策は相対的に引き締め状態にあり、高金利環境が続くと経済の活力を過度に抑制する可能性があります。このようなハト派への転換は、ドルの今後の市場にとって最大の抵抗要因となるでしょう。

8月のアメリカの労働力需要の急激な落ち込みは重要なシグナルであり、9月の利下げ予想をゼロから最高20%に引き上げ、現在は約12%で安定しています。市場の感情はすでに変化し始めており、これはリスク資産を支持する一方で、ドルの魅力を弱めています。

注目すべきは、今日発表された8月のニューヨーク連邦準備銀行の消費者インフレ期待調査が焦点となることです。データがアメリカのインフレ期待が安定していることを示せば、連邦準備制度がさらなる政策緩和を行う余地が広がります。

同時、世界市場は最近の変動が激化しており、特に貿易の緊張が再び高まる中で、商品市場は驚くべきパフォーマンスを見せています。金と銀は新高値を記録した後、大幅に調整し、暗号通貨市場は10%近い暴落を経験しました。これらの変動はすべてドルの前景と密接に関連しています。

投資家にとって、このような環境ではより慎重になる必要があり、米連邦準備制度の政策信号の変化に注目する必要があります。なぜなら、よりPI的な立場はドルをさらに引き下げ、リスク資産に新たな上昇の原動力をもたらす可能性があるからです。