フランスの政治的投票はユーロの軌道を逸脱させる可能性が低い – INGの分析

ブルームバーグの最新の調査によると、欧州中央銀行の予測者はING FXアナリストのフランチェスコ・ペソレによれば、著しくよりタカ派的な姿勢を採用したことが示されています。

ECBの政策変更はユーロに圧力をかける可能性がある

「市場のコンセンサスは現在、利下げサイクルが2％以上で底を打つと確信しており、来年末の利上げの予測が増加しています。Pesoleは、マーケットはほぼ利下げの期待を排除しており、12月の契約ではわずか8bpが残っていると指摘しています。」

データはこのタカ派シフトを支持していますが、私は将来の利下げに関する内部のECBの議論が市場が予想するよりもより論争的である可能性があると考えています。この不和は、今後のECBの会議およびその後のコミュニケーション中にユーロの強さを損なう可能性があります。

EUR/USDペアについては、米連邦準備制度と米国の経済指標が引き続き主要な要因となっており、INGは1.170を超える動きを予想しています。フランスの政治状況やウクライナの展開は、今後数日間のユーロトレーダーにとってもう一つの重要な要素です。

フランスの政治ドラマ: 物質よりも騒音?

月曜日に予想されるフランソワ・バイロー首相に対する国会の拒否は、市場に大きく織り込まれているようです。最も可能性の高いシナリオは、マクロン大統領が穏健派または中道右派の新しい首相を選び、緩和された財政健全化パッケージを実施することです。

政治的不確実性はこのプロセスを通じて続くでしょうが、市場はすでに可能性のある不信任の結果を吸収しているため、重要なOATのボラティリティや意味のあるユーロの圧力を引き起こすとは懐疑的です。

フランスの政治的動 turbulence に直面しているユーロの回復力は、トレーダーが一時的な政治的混乱ではなく、より広範な経済的ファンダメンタルにますます注目していることを示唆しています。ECB が政治的なノイズにもかかわらずハト派の姿勢を維持しているため、通貨は大きな下落なしにこの嵐を乗り越える位置にあるようです。

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