陰の巨人:市場の期待を上回る半導体の巨人

キーインサイト

• 半導体の大手企業が高級チップ製造部門の約90%を支配しています。
• 会社のリーダーシップは、今年のAI関連収益が二倍になると予想しています。
• 3年間で株価が180%急騰したにもかかわらず、同社の株式は依然として適正価格で取引されています。

近年、投資の風景は人工知能(AI)株によって支配され、従来の市場指数はその後に置き去りにされています。パランティアやエヌビディアのような企業は、急上昇で大きな注目を集めていますが、AI分野の別の強力なプレーヤーが静かに、しかし着実に市場を上回っています。

この半導体の巨人は台湾に本社を置き、AI技術を支える先進的なプロセッサの原動力となっています。過去3年間で、その株価は180%急騰し、S&P 500の60%の上昇を圧倒しています。3つの重要な要因が、この上昇傾向が続く可能性を示唆しています。

1. 最先端のチップ生産における比類なき専門知識

長年にわたり、この台湾の企業は高性能プロセッサの製造元として信頼されており、先進的なチップ生産市場の約90％を占めています。Meta Platforms、Microsoft、Nvidia、またはOpenAIのようなテクノロジーの巨人がAI対応プロセッサを必要とする際、彼らは必ずこの会社に頼ります。

この会社は、最先端の製造技術への継続的な投資を通じて競争力を維持しています。2020年から5nmチップを生産しており、2022年末には3nm生産に進展しました。今年は、次世代2nmチップの生産を開始し、半導体技術の最前線での地位をさらに確固たるものにする重要なマイルストーンとなりました。

2. 印象的な財務パフォーマンス

多くのAI株が急成長を遂げている中で、この会社の堅実な収益と利益の数字に匹敵するものはほとんどありません。2025年の上半期に、同社の売上は約40%増の556億ドルに急増し、2024年の30%の収益成長を基にしています。

利益性は、会社のもう一つの強みです。第2四半期には、収益が67%増加し、1株当たり$2.47のアメリカ預託証券(ADR)を記録しました。驚異的な粗利益率はほぼ59%です。この利益性のレベルは、急成長を遂げている他の多くのAI株と比較して、財務の安定性が欠けているものと明確に区別されます。

3. AIプロセッサーの持続的な需要

一部の投資家は、大手テクノロジー企業が最初の要件を満たした後、AIプロセッサーの需要が冷え込む可能性について懸念を表明しています。しかし、このシナリオは今すぐに起こるとは思えません。同社の経営陣は、非常に強いプロセッサーの需要を見込んでおり、2025年にはAI関連の収益を倍増させると予想しています。

さらに、この台湾企業が製造したプロセッサーに大きく依存するAIクラウドコンピューティングサービス市場は、今後5年間で推定$2 兆に拡大する見込みです。マイクロソフトやアマゾンのようなテックジャイアンツは、この儲かる市場で競争力を維持するために、重要なAIデータセンターへの投資を続ける可能性があります。

投資の可能性

近年の大幅な成長にもかかわらず、同社の株式は依然として約25の株価収益率で取引されています。これは現在のS&P 500の平均とほぼ同等です。その合理的な評価、急速な売上と利益の成長、そして先進的なチップ製造における優位な地位を考慮すると、この株は魅力的な投資機会を提供しているようです。

しかし、投資家は期待を和らげるべきです。AIブームがすでに進行中であることを考慮すると、株価が過去数年間の急上昇を再現することはないかもしれません。

AIへのエクスポージャーを多様化したい人々にとって、AIに特化した上場投資信託(ETFs)は代替手段を提供し、その中にはこの台湾の半導体大手が保有されているものもあります。