プライベートクレジットが世界の金融市場の新しいホットスポットとなり、富裕層が業界の急増を促進している

プライベートクレジット市場は前例のない繁栄を経験しており、銀行主導から年金基金や裕福な個人のドライブによるものへと徐々に変わってきています。投資銀行RA Stangerのデータによると、2025年上半期にプライベートクレジットファンドは裕福な人々から480億ドルの資金を引き寄せ、2023年全体の合計を超え、2024年の834億ドルの資金調達記録を打破する見込みです。

プライベートローンツールは裕福な投資家を引き付ける

資金は主にプライベートクレジットツール、特に取引されないBDCや間接投資ファンドなどの「常緑」ツールに流れています。これらのファンドには固定の期限がなく、投資家は持分を持ち続けることができ、裕福な家庭や個人にとって非常に魅力的です。

専門的解釈： 常青プライベートクレジットファンドの運営メカニズムはオープンエンドファンドに類似していますが、投資対象はプライベートローンです。この構造は投資家に安定した収益と柔軟性を提供するとともに、借り手に銀行以外の資金調達手段を提供します。

主流金融機関が競って展開する

ある大手資産管理会社の象徴的なプライベートクレジットファンドBcredは、今年650億ドルを募集し、総資産は730億ドルに達し、2年で規模が倍増しました。市場が開くと、投資家は平均して毎日5000万ドルの新しい注文を追加しています。

他の機関も迅速に追いついています：

• Cliffwaterは今年、近く110億ドルを保有し、ファンド規模は300億ドルを超えています。
• 某有名なオルタナティブ投資管理会社の債務解決ソリューションファンドが640億ドルを調達しました
• Blue OwlとAres Managementはそれぞれ約700億ドルと500億ドルを調達しました

ヨーロッパ市場も同様に活況を呈しています。コンサルティング会社Novantigoのデータによると、過去1年間でヨーロッパ大陸の常緑プライベートデットファンドの規模は倍増し、2025年6月には240億ユーロに達する見込みです。

専門的解釈： プライベートクレジット市場の急速な拡大は、投資家による非伝統的な固定収益商品の需要の高まりを反映しています。この傾向は、低金利環境下でのより高い収益の追求や、市場の変動に対するヘッジ需要から生じている可能性があります。

業界の成長が注目と論争を引き起こす

プライベートクレジット市場の爆発的な成長は、いくつかの懸念を引き起こしています。批評家は、これらの資産が長い間、公開市場の安定した代替品として宣伝されてきたが、その不透明性と流動性の欠如は、経済が低迷する時期に投資家にリスクをもたらす可能性があると指摘しています。特に、償還要求が突然増加した場合においては。

ウォール街のベテランたちは、プライベートクレジット市場の規模の拡大について懸念を表明しています。この市場は企業ローン分野で従来の銀行と競争し、実際には「シャドーバンキング」の役割を果たしており、2008年以降の銀行リスクに関する規制を遵守することなく、企業に数百億ドルのローンを提供しています。

専門的解釈： プライベートクレジット市場の急速な成長は、金融システムの構造的変化を反映しています。伝統的な銀行がより厳しい規制を受ける中で、非銀行金融機関がクレジット供給の空白を埋めました。この変化は新たなシステムリスクをもたらす可能性があり、規制当局の注意深い監視が必要です。

競争が激化する中、資金が取引を追い求め、リターンも圧迫されています。あるプライベート・エクイティ会社の共同社長は、超過リターンを得ることがますます難しくなっていると最近述べました。

それにもかかわらず、裕福な投資家の資金流入は依然として強力です。今年の初めに世界的な貿易緊張が高まり、関税政策の調整が市場の混乱を引き起こしたにもかかわらず、資金流入は依然として強い勢いを保っています。

専門的な解釈： プライベートクレジット市場のレジリエンスは、投資家がそれを長期的な富戦略の核心要素と見なしており、代替投資の選択肢ではないことを示しています。この認識の変化は、資産管理業界全体に深遠な影響を及ぼし、伝統的な金融機関が競争に対処するために製品構造を調整することを促す可能性があります。