連邦準備制度（FED）10月の金利政策の見通し：利下げは確定、緩和のペースに思いを巡らせる

10月の連邦準備制度（FED）政策決定会合における利下げ期待はほぼ「既成事実」となり、市場データによれば、97.8%の超高確率で連邦基金金利が3.75%-4.00%の範囲に引き下げられることを指し示しています。この高度に一致した「確実性の合意」は、9月に連邦準備制度（FED）が利下げの幕を開けた後、政策が緩和に転じる道筋に疑念がなくなったことを示しています。意思決定の論理から見ると、これはアメリカの労働市場が安定して冷却し、インフレ抑制が進展していることへの対応でもあり、政策緩和の慣性を維持する考慮も含まれています。結局、9月の50ベーシスポイントの利下げが従来の政策の膠着状態を打破したため、短期的な逆転の可能性は極めて低いのです。
更值得关注的是後続の利下げ「加速度」——市場の緩和ペースに対する期待は「小刻みな試探」から「集中的な下方移動」へとシフトしている。予測によれば、12月と来年1月の政策決定会議では、金利が3.75%-4.00%からさらに3.50%-3.75%まで下がり、さらには3.25%-3.50%の範囲に向かう可能性がある。この「迅速な緩和サイクル」に対する賭けは、前期の引き締め論理の完全な逆転を本質的に意味している。ただし注意が必要なのは、連邦準備制度（FED）は依然として「データ依存」の原則を強調しており、パウエルは以前に政策が加速、減速、または一時停止する可能性があると明言しており、今後のインフレが予想以上に粘着性がある場合、ペースの微調整の可能性を排除していない。
警戒すべきは、今回の緩和がバランスシートの縮小の継続とともに進行していることであり、この「利下げとバランスシート縮小の並行」という組み合わせは歴史的に前例がない。利下げによって放出される短期的な緩和信号は、バランスシート縮小による長期金利の上昇圧力と相殺される可能性があり、これは緩和サイクルに入ったとしても、金融市場の反応がこれまで以上に複雑であり、単純な「大水漫灌」のような市場状況にはならないことを意味する#CoinDesk9月Gate战绩来袭 #Gate500万U交易计划来袭 #美联储降息预期升温 。