ビットコインの価格とビットコイン準備を持つ企業との比率：興味深い比率1:4

ビットコインを準備戦略の一部として採用した企業と比較して、ビットコイン自体は安定性を示しています。しかし、デジタル資産とこれらの企業とのギャップはますます顕著になっています。

過去10週間で、ビットコインのリザーブを持つ企業の株価(KBT)は急落し、50%から80%の価値を失いました。この乖離は異常なパターンを示し、実際にサイクルの動作における「1:4の比率」を生み出しています。

18ヶ月での12のミニベアマーケット

過去18ヶ月間のビットコインの価格動向は、マクロ経済の観点から主に上昇サイクルにあり、その間に主要な暗号通貨は新たな価格の最高値を更新してきました。これにより、多くの企業がバランスシートにビットコイン準備戦略を採用するようになり、ビットコイン準備企業(KBT)と呼ばれるようになりました。

それにもかかわらず、暗号通貨コメントレーターマーク・モスによると、ビットコインリザーブ戦略を持つ企業の株価はビットコイン価格から乖離し、過去10週間で株価が50%から80%失われた。モスが指摘したように、この乖離は、企業のビットコイン保有者がビットコインの市場サイクルごとに4つのミニサイクルを経るという異常な1:4のサイクル比率を示している。

日本の企業MetaPlanetは、この現象の顕著な例です。過去18か月間、彼女の株($MTPLF)は、急激な1日での暴落から数か月にわたる長期的な下落まで、12回の異なる下落を経験しました。平均して、これらの下落は32.4%の価値を失い、約20日間続きました。最も短い調整は、2024年4月に22.2%の急激な1日での下落でしたが、最も長く深い暴落は2024年7月から11月まで119日間続き、78.6%の価値を失いました。

下のグラフは、MetaPlanetの株式の動向を示しており、過去18か月間のビットコインの価格修正よりもはるかに圧縮された極端な売りサイクルを示しています。

ビットコインとの相関は？

MetaPlanetの落ち込みの41.7%だけがビットコインの調整と直接一致しているのは興味深い。特定された12のミニベアマーケットのうち、ビットコインの下落と同時に発生したのは5つだけである。12(のうち、ほとんどはビットコインとは無関係で、会社特有の要因によって引き起こされた。モスによると、これらの要因にはワラントの行使、資金調達イベント、そしてMetaPlanetがBTCの在庫に対して取引されているビットコインへのプレミアムの縮小が含まれる。

しかし、最も深刻な2回の下落は、実際にビットコインのボラティリティと一致しています。2024年末の-78.6%の暴落と-54.4%の下落は、どちらもビットコイン自体が調整を経験していた期間と一致しています。これらの一致する出来事は、BTCのボラティリティが時折下落を悪化させる一方で、MetaPlanetの株式の売りは通常ビットコインの下落を超えていることを示唆しています。

本質的には、これはBTCの4年サイクルの代わりに、KBTのサイクルが1年で4回になることを意味します。

記事執筆時点で、ビットコインは調整段階にあり、110,000ドルのサポートレベルを上回るのが難しい状況です。人気のKBT株もビットコインと同様に下降トレンドに苦しんでいます。Strategyの株は52週の高値から37.1%下落し、MetaPlanetは58.6%下落しました。The Smarter Web Company PLC )は-83.6%(、The Blockchain Group )は-70.7%(といった他の株はさらに大きな損失を被っています。