インサイダー取引 : 定義、例、および暗号通貨の世界における制裁

インサイダー取引とは何ですか？それは、公開されていない機密情報に基づいて企業の株式や証券を売買することであり、上場企業の株式の少なくとも10％を保有している場合に該当します。

多くの国では、金融市場におけるインサイダー取引の一部の形態が違法と見なされており、それは他の投資家に対して不当な利益をもたらすからです。

しかし、すべてのインサイダー取引が違法というわけではありません。規制機関は、許可されていることと許可されていないことに関する明確なルールを定めています。アメリカでは、証券取引委員会(SEC)がインサイダー取引に関する法律を規制しています。彼らは、インサイダーが自社の株式を合法的に売買することを許可していますが、その前にSECに適切に登録されている必要があります。

合法的なインサイダー取引の例としては、CEOが自社の株式を買い戻すことや、従業員が雇用主の株式を購入することが挙げられます。

それにもかかわらず、インサイダー取引について言及すると、一般的には、個人が機密情報を利用して自分に有利に働く違法な形態を思い浮かべます。違法なインサイダー取引は、企業の経営者や従業員に限られません。親しい人、友人、さらには外部の人々も、使用される情報が一般に公開されていない場合には、罪を犯す可能性があります。

例えば、ある美容師がCEOの髪を切っている際に、機密の電話会話を聞いたとしましょう。もし彼が企業の年次業績に関する機密情報を知り、それに基づいて株式を購入することを決定した場合、彼はインサイダー取引を違法に行うことになり、SECに訴追される可能性があります。SECは、特定の企業に関する新しい情報が発表されていないときの異常な取引量の急増を監視するなど、インサイダー取引を検出するための高度な方法を使用しています。

近年、SECは一部の暗号通貨を証券として分類しました。特に、Gate (GT)、Cardano (ADA)、Solana (SOL)です。これは、インサイダー取引に関する規則がこれらの資産およびその他の類似資産に適用されることを意味します。

例として、Gateトークンの驚異的な3桁の上昇が最近、暗号通貨投資家の間でインサイダー取引の疑念を引き起こしました。Gate (GT)は、過去1ヶ月で120%以上の進展を記録し、10月14日のUTC午前10時13分に2.25ドルに達しました。10月14日にXプラットフォームで発表された声明の中で、Gateはこれらのインサイダー取引の申し立てを否定することで応じました。

インサイダー取引と暗号通貨の世界

長い間、暗号通貨の世界はデジタル・フロンティアに例えられてきました。この市場は、規制がほとんどなく監視も不十分であり、疑わしい行為やインサイダー取引の温床となっていました。

もしあなたがすでに暗号通貨を取引したことがあるなら、インサイダー取引がそこにおいて繰り返される問題であることに気づいたことでしょう。

暗号通貨の大口保有者、しばしばプロジェクトの創設者や開発者が、市場を操作し、大量の通貨を買ったり売ったりするのを目にすることは珍しくありません。「ポンプ・アンド・ダンプ」型の取引は頻繁に行われます：暗号通貨は、大量購入や虚偽のプロモーションニュースによって人工的に価値が高められ、一部のインサイダーグループが事前に決めた時期に売却することに合意します。

主要な取引所での暗号通貨の導入に関するインサイダー情報も、利益を目的として利用されています。一般的に、関与している人々はプロジェクトや暗号通貨取引所で働いており、著名な取引プラットフォームでの公式なローンチ前に資産の取引を開始します。

プロジェクトの将来の技術的アップデートに関する情報、例えばフォークなどは、商業的な利点を得るためにも利用される可能性があります。それでも、多くの暗号通貨の分散型の性質は、一定の透明性を維持し、この分野のほとんどの情報を公開するのに寄与しています。

インサイダー取引に対する制裁

インサイダー取引に関連する違反の法的影響は厳しい場合があり、懲役刑や高額な罰金が含まれます。

アメリカでは、インサイダー取引に対する制裁は次の通りです:

• 違反ごとに最大20年の懲役刑。投機的利益の額や違反者の前科に応じて、収監期間が決まります。

• 個人に対しては、事実の重大性に応じて500万ドルに達する可能性のある刑事罰が科され、一方、企業は違反ごとに最大2500万ドルの罰金にさらされる。

• 最大で利益の3倍または回避した損失に相当する民事罰金が科される可能性があります(。

• 弁護士資格を剥奪される可能性があり、これにより上場企業の管理者として働くことや企業の経営職に就くことが禁止されます。

• 個人または企業の評判を著しく損なう可能性のある公に発表された情報。

• 有罪と認定されたトレーダーに対して受け取った金額の返還と取得した株式の返還を義務付ける返還義務。

暗号通貨業界におけるインサイダー取引の具体例

複数の主要なインサイダー取引事件が暗号通貨業界を揺るがし、GateやOpenSeaを含む業界の重要なプレーヤーが関与しています。

Gateでのインサイダー取引スキャンダル

2022年、SECはGateの元プロダクト責任者とその兄弟、友人に対して暗号資産に関するインサイダー取引の容疑をかけました。SECは、Gateでの勤務中に、この個人が暗号通貨や取引プラットフォームに追加されるトークンに関する発表を調整するチームの一員であったと主張しました。

彼は定期的に兄と友人に今後の発表について情報を提供していたことが発覚しました。彼らはこの情報を使って、少なくとも25種類の暗号通貨を購入し、その中には9つの銘柄が含まれており、110万ドル以上の利益を上げました。元従業員は有罪判決を受け、2年の懲役刑を言い渡され、兄は10か月、友人は160万ドル以上の罰金を科せられました。

ロングブロックチェーン社

2017年、飲料メーカーのロングアイランドアイスティーは、ロングブロックチェーン社に名前を変更するという驚くべき発表をしました。会社は飲料の生産からブロックチェーン技術に移行すると述べました。「クリプトマニア」の文脈の中で、この名前変更は株価を380%も急騰させました。

ロングブロックチェーンは、実際にブロックチェーン技術の開発を始めたことはありません。発表前に情報を共有し、株式を購入した3人がインサイダー取引で告発されました。被告のうち2人は有罪とされ、合計40万ドルのインサイダー取引の罰金を科されました。

オープンシー

2021年、OpenSeaのプロダクトマネージャーがインサイダー取引の罪で告発されました。このNFTマーケットプレイスにとっての重大なスキャンダルは、従業員が知識を利用して、プラットフォームのホームページに掲載されることが分かっていたNFTコレクションを購入していたことを明らかにしました。その後、彼はNFTを再販し、取引量と価値が増加するにつれて利益を上げていました。この過程で57,000ドルの利益を上げた彼は、有罪判決を受け、3ヶ月の懲役と50,000ドルの罰金を科せられました。

仮想通貨市場におけるインサイダー取引の将来展望

SECはインサイダー取引に関する規制を進め、暗号通貨業界を規制することに決意しています。増加する暗号通貨およびブロックチェーン資産は、現在証券として分類されており、これによりすべての違法取引が同機関の監視下に置かれます。

ゲイリー・ゲンスラーSEC議長は、SECによるインサイダー取引の定義を引き続き思い起こさせています：「誰かがトークンを販売して資金を調達し、買い手がそのグループが売り手を促進する努力に基づいて利益を期待する場合、それは有価証券の定義に該当します。」

したがって、業界で非公開の機密情報にアクセスできるすべての人は、暗号通貨やトークンを取引する前に慎重であるべきです。ブロックチェーン技術は、しばしば考えられているほど匿名ではありません；その内在する透明性は、実際にはインサイダー取引を監視、追跡、予防するために使用される可能性があります。

暗号通貨の世界におけるインサイダー取引は何年も前から一般的ですが、当局はこの行動の取り締まりを強化しています。特に2017年のICOの急増以降です。Solidus Labsによると、ICOトークンの上場の56%がインサイダー取引の兆候を示しているため、これは驚くべきことではありません。

暗号通貨の取引所と企業は、インサイダー取引に関連する法的措置から身を守り、市場の整合性を維持するために、より厳格な自己規制措置を採用しています。多くの先進国では、中央集権型プラットフォームは、違法な取引を特定するのに役立つ顧客確認)KYC(およびマネーロンダリング防止)AML(のチェックを実施することが義務付けられています。しかし、規制の少ない分散型プラットフォーム)DEX(は、依然としてインサイダー取引の活動を特定することを難しくしています。

産業が成熟するにつれて、分散型プラットフォームに対しても、より強力な保護措置を講じ、公正な慣行を保証し、投資家を保護するよう求める圧力が高まっています。