ブラックスワンとグレーサイ：市場リスクを理解し、暗号資産危機に備える

暗号通貨市場と従来の金融市場の両方で、投資家はしばしば記事やニュースレポートで「ブラックスワン」と「グレーサイ」を目にします。これらの概念は市場参加者にとって重要な意味を持っています。それでは、これらの意味と暗号業界への影響を探ってみましょう。

ブラックスワン：予測不可能で稀な

「ブラックスワン」という概念は、ナシーム・ニコラス・タレブによって彼の同名の著書で紹介されました。これは、非常に稀で予測不可能な出来事を指し、巨大な影響をもたらします。これらの出来事は、予見できなかったにもかかわらず、事後的に「自然なもの」として合理化されることがよくあります。

タレブは、従来の統計モデルやリスク評価ツールがこれらの極端なイベントを効果的に捉えることができないと強調しています。これは、彼らが歴史的データに依存しており、ブラックスワンイベントは定義上、これまでに発生したことがないからです。

"私たちの社会では、ブラックスワンを予測することは不可能とみなされていますが、それを確認することは避けられません。"

タレブは、過去の経験だけに基づいて将来の安全を仮定することに警鐘を鳴らしています。彼は、人間が未知の事象に対して説明を構築する傾向があり、理解とコントロールの幻想を生み出すことを指摘しています。「実際には、ほとんどの変化は非線形で突然です」とタレブは述べています。

"著名な経済学者が「均衡」や「正規分布」といった用語を使うときは、議論に参加しないでください。それらを無視するか、遊び心のある気晴らしと考えてください。"

用語の由来

「ブラックスワン」というフレーズは古代にそのルーツを持ち、不可能を象徴しています。ヨーロッパ人は長い間、すべての白鳥が白いと信じていましたが、オーストラリアで黒い白鳥が発見されました。この発見は既存の理論を覆し、予測不可能な出来事のメタファーとなりました。

黒鳥の視覚的イメージは、タレブの希少で突然、予測不可能な出来事の概念と完全に一致し、記憶に残る適切な説明となっています。

仮想通貨におけるブラックスワンイベント

暗号通貨市場の変動性の高い性質と、政府の態度や規制のアプローチの違いは、特にブラックスワンイベントに対して敏感にしています。技術の進歩、規制の変更、市場のセンチメントなどの要因が予期しない結果を引き起こす可能性があります。

2020年3月12日に、世界的な健康危機の際に注目すべき例がありました。暗号市場は13時間以内に2回の急激な下落を経験しました。最初は25%の下落、次にビットコインが$4,000を下回る急落があり、これは7年ぶりの最大の単日下落を記録しました。アナリストはこれをシステミックな崩壊に起因すると後に述べました。

2021年5月18日に、3つの主要な中国の金融団体が共同声明を発表し、暗号通貨関連ビジネスを禁止しました。この発表は市場の暴落を引き起こし、ビットコインは1週間でその価値の50%以上を失い、清算は1日で$9 億を超えました。

タレブの仮想通貨に対する視点

興味深いことに、タレブの暗号通貨に対する見解は進化しました。2018年には、彼はビットコインが政府の通貨独占に対する「保険」として機能する可能性があると示唆しました。しかし、2021年までに、彼の立場は劇的に変わりました。彼はビットコインがインフレリスクに対してヘッジできないことを批判し、それを「オープン・ポンジ・スキーム」と呼びました。

グレーライノ: 明白でありながら無視される

「グレー・サイ」という用語は、リスクアナリストのミシェル・ワッカーによって彼女の同名の著書で造られました。この用語は、その明白な性質にもかかわらず、しばしば見落とされるか、先延ばしにされる高確率・高影響の出来事を説明しています。

これらのイベントは通常、個人、組織、または社会に対して重大なリスクをもたらします。しかし、慣性、複雑な意思決定プロセス、または他の問題による気を散らすことなど、さまざまな要因によりしばしば無視されます。

"先延ばしはグレーのサイが勢いを得ることを可能にし、より壊滅的な結果につながる可能性があります。"

グレーサイとは、予測可能性と頻度における重要な違いがあります。ブラックスワンは稀で予測不可能であるのに対し、グレーサイは明白なリスクを代表しており、意図的に無視されています。

グレーライノが暗号通貨において

ワッカーは、グレーサイの概念が暗号通貨市場の変動性を的確に表していると考えています。彼女は、暗号通貨がグレーサイを表すかどうかに関する人の見方は、業界内での役割と視点に依存すると示唆しています。

例えば、暗号産業を構築している人々は、伝統的な金融機関を分散型金融よりも大きなリスクと見なすかもしれません。逆に、中央銀行は広範な暗号通貨の採用を金融システムに対する彼らの支配への脅威と見なすかもしれません。

暗灰色のサイのイベントの代表的な例は、2022年5月に発生したテラ(LUNA)とそのアルゴリズム安定コインUSTの崩壊でした。業界の専門家からの長年の論争や警告にもかかわらず、多くの投資家はシステムの最終的な崩壊までリスクを無視しました。

もう一つの例は、2022年9月にイーサリアムがプルーフ・オブ・ワーク(PoW)からプルーフ・オブ・ステーク(PoS)に移行したことです。十分な警告があったにもかかわらず、多くのマイナーは最後まで操業を続け、その結果、変更が最終的に行われた際に大きな損失を被りました。

市場リスクへの準備

これらの概念を理解することで、投資家や市場参加者は暗号通貨市場の潜在的な危機により良く備えることができます。ブラックスワンの予測不可能な性質と、しばしば無視されるグレーライノの警告の両方を認識することで、個人はより堅牢なリスク管理戦略を開発することができます。

警戒を怠らず、投資を分散させ、市場のトレンドや潜在的なリスクについて常に情報を得ることが重要です。すべてのブラックスワンイベントを予測することは不可能かもしれませんが、グレーライノに対する意識は潜在的な損失を軽減し、常に進化する暗号通貨の風景で機会を活用するのに役立ちます。