トークンのベスティングメカニズムの分析と市場への影響

トークンアンロックとは何ですか？

トークンアンロック (トークンのアンロック)は、特定の量のトークンをロック状態(ベスティング)から解放し、市場で流通させるプロセスです。このプロセスは、プロジェクトの立ち上げ時にあらかじめ設計された特定のスケジュールに従って実行され、通常「ベスティングスケジュール」と呼ばれます。

ロックされたトークンは次のものに属する可能性があります:

• (team)開発チーム
• ベンチャーキャピタル (VCs)
• アドバイザー (advisors)
• (community rewards)コミュニティ
• エコシステムファンド (ecosystem fund)

初期トークンのロックは供給を制御し、初期段階での価格の安定を生み出し、クジラが素早く利益を得るために売却する事態を回避する手段です。

初期トークンのロックの目的

• 早期投資家からの売り圧力を避ける
• プロジェクトの長期的なコミットメントに対するコミュニティの信頼を構築する
• 各開発段階においてトークンの透明な配布を確保する

トークンアンロックが市場に与える影響

トークンのロック解除は、市場価格に影響を与え、トークンの供給と需要の変化によって起こります。一度に大量のトークンが解放されると、大きな売却圧力が生じる可能性があり、十分な買い力がない場合、価格が急落する原因となります。

ロック解除の時期における価格変動を引き起こす主な要因:

1. 市場心理: 投資家は通常、アンロックが行われる前に売却し、価格下落の圧力を生み出します。

2. ロック解除されたトークンの量: 解除された量が流通総供給の高い割合を占める場合、影響はより強くなります。

3. トークンの受取対象: トークンはプロジェクトチーム、アドバイザー、または早期投資家の手に渡るため、コミュニティ向けのトークンよりも売却の可能性が高くなります。

トークンアンロックのケース分析

公式トランプ (TRUMP)

2025年4月18日、TRUMPコインの価格は7.77ドルから8.63ドルの間で変動し、取引量は約7億3600万USDでした。4000万TRUMPトークン(のアンロックイベントは、流通供給の20%を占め)、売却圧力に対する懸念を引き起こしました。

しかし、TRUMPの価格は強力に回復しました。2025年4月24日に、トークン保有者向けの特別イベントの発表後、価格は60％以上上昇しました。

詳細な分析:

• 大量のトークンロック解除 (20% の供給) は短期的な売り圧力を生み出す
• 価格のトレンドを逆転させるイベントに関するポジティブなニュース
• 価格の大きな変動は、このトークンの高い投機性を示しています

Aptos (APT)

APTの3回のアンロックは、類似のモデルに従って行われます。

• 数日前の局所的な底値でアンロック
• 価格は徐々に上昇し、アンロックのタイミングでピークに達しました。
• その後、価格は下落しました。

三回目のアンロックは、ETF承認のニュースを受けてビットコインが急落したため中断されました。

詳細な分析:

• "上昇前 - 下降後"モデルは頻繁に現れます
• 投資家はアンロック前に買いに走る傾向があり、偽の上昇を生み出す。
• 市場全体の変動 (のように BTC) はこのパターンを破る可能性があります。

トークンアンロック追跡ツール

トークンオミスト

• 視覚的インターフェース
• アンロックの詳細: 数量、割合、受取グループ、スケジュール
• 週、月、または次の大きなアンロックに従って分類する

デフィラマ

• 今後のベスティングトークンを持つプロジェクトの概要表
• 日付、アンロック数、プロジェクト名でフィルタリング

プロジェクトから直接フォローする

• 公式チャンネル(X、Discord、Medium)でのお知らせ
• 一部のプロジェクトは、ロック解除計画を説明するためにAMAを開催します。

トークンアンロックに基づく取引戦略

1. 徹底的な分析:

   • トークンの受取人を特定する
   • 彼らの売却エンジンを評価する
   • プロジェクトに関連するニュースを追跡する

2. テクニカル分析の組み合わせ:

   • 過去のアンロック前後の価格モデルを検討する
   • 取引量と価格の変動を評価する

3. リスク管理:

   • アンロックの直前または直後に大きな注文を出さないでください
   • ストップロスを使用して資本を保護する

4. チャンスを活用する:

   • 売り圧力が和らいだ後に買いを検討する
   • アンロック後に積極的な開発計画を持つプロジェクトに注目してください

5. 継続的に監視する:

   • TokenomistやCryptoRankなどのツールを使用して、アンロックのスケジュールを更新します。
   • アンロックごとのコミュニティと市場の反応を追跡する

すべてのトークンのロック解除が価格を下げるわけではないことに注意してください。徹底的な分析と適切なリスク管理がトークンのロック解除イベントからの機会を活用する鍵です。