最近の市場の狂乱は、多くの人をのめり込ませているに違いありません。たった一週間前、大饼は108,000ドル付近を彷徨っており、市場の雰囲気は悲観的でした——誰かは105,000ドルまで下がると予測し、誰かは102,000ドルまで、さらには98,000ドルまで見る人もいました。その時、大饼が米株や金に続いて補填されるという見解を示しても、ほとんど誰も信じていませんでした。

短い一週間が過ぎ、大饼が新高値を記録し、BSCの土狗が至る所でFOMOを引き起こす中、ますます多くの人々が15万ドルの目標を叫び始めています。私自身も興奮を抑えきれませんが、冷静になって考えてみると、相場は本当にこんなに狂ったものになるのでしょうか？大きな確率でそうはならないでしょう。

現在のところ、ビットコインの上昇は依然として既存の枠組み内での補填に過ぎません。遅れて上昇したこと自体が、他の資産クラスが先行して上昇していることを示しており、暗号市場は依然として相対的に過小評価されている状態です。言い換えれば、他の市場のリスクが高まっているため、資金は一時的にこの相対的に低リスクな分野に避難するしかないのです。言い換えれば、今回の相場はより受動的なローテーションであり、能動的な突破ではありません。（少なくとも現在は）

アメリカ政府のシャットダウンが予想以上に長引くと、市場に恐慌を引き起こし、米国株や金が一時的に天井に達して調整する可能性があるため、BTCや暗号通貨全体の動きはあまり良くないかもしれません。

黄金のロジックは多くを語る必要はなく、本質的にはドル信用システムに対する戦略的ヘッジを反映している。ニューヨークの金先物が初めて4,000ドルの大関を突破し、「通貨危機予想」の全面的な溢れを象徴している。今年初めの2,700ドルから現在の4,000ドルまで、上昇幅は50％を超えており、これは単なるリスク回避の感情によるものではなく、ドル信用の持続的侵食に対する市場の価格設定である。今年に入ってから、アジアの多くの中央銀行（中国、インド、サウジアラビア、シンガポール金融管理局を含む）は、金と非ドル資産の配置を一般的に強化し、「東昇金潮」の構造的な力を形成している。国際通貨システムが換庄を完了するまでの間、金は依然として段階的に「通貨の王」の役割を果たすだろう。したがって、価格自体は重要ではなく、最終的にどこまで行くかは換庄の進行に依存しており、これは長いプロセスであることが運命づけられている。

日本は潜在的な混乱者として、高市早苗の勝利後に危機が解消され、ドル円レートは一時151を突破した。安倍経済学の確固たる継承者である高市早苗は、減税、財政刺激、超緩和的金融政策を支持している。これは円アービトラージ取引に依存するリスク市場にとって明らかに好材料であり、世界的な流動性にも確固たる裏付けを提供している。

ヨーロッパもまた静かではありません。21ヶ月の間に、フランスの第五代首相ルコルヌが辞表を提出し、フランスの現代史において最も短い任期の首相となりました。EU内部の混乱はアメリカにとって実に好都合です——欧米の資本は元々一体であり、同盟国の動乱は資金がアメリカに避難することを促します。ユーロが弱くなれば、ドル指数は利下げサイクルの中でも相対的に堅調を維持できるでしょう。

その一方で、米国株式市場のAI関連のテーマが引き続き発酵し、テクノロジー大手が評価を守るために交代で守っています。OpenAIとAMDは計算能力AIチップの戦略的提携を結び、約1,000億ドルの収益増加をもたらすと予測されています。さらに、AMDはOpenAIに1.6億株のワラントを付与し、行使価格は0.01ドル/株に過ぎず、これはOpenAIが達成後、ほぼゼロコストでAMDの約10%の株式を保有できることに相当します。

周辺市場全体が良好な背景の中で、ビットコインは長期的に見ると間違いなく上昇トレンドを維持し続けるでしょう。13万、15万、18万、さらには20万ドルでさえ夢ではありません。しかし、この上昇は一気に来るものではありません。現在、BTC自体は多くの資産の中で相対的に弱いものであり、その動きはETF資金の流入に直接影響され、自身の物語や論理には本質的な突破がありません。一旦周辺市場に調整が現れると、BTCの下落幅も最も激しいものになるかもしれません。

アメリカ政府の停滞は、今回の市場の直接的な触媒となっています。投資家は、ドルと法定通貨システムから積極的に資金を引き出し、金、BTC、コモディティ、非米資産に移行して、絶えず上昇する赤字とインフレに対抗しています。BTCは「投機資産」から「主権リスクヘッジツール」へと移行しており、これが今回の上昇の核心的な論理となっています。

この波の市場の本質は恐慌ではなく、体系的な信頼の再評価です。政府が停滞し、赤字が制御不能になり、財政と貨幣政策の境界があいまいになると、金とビットコインはもはや単なる避難資産ではなく、新しい価値の合意となります。ドルの価値が下落する取引の勃発は、市場が「主権信用」と「法定通貨の固定」間の関係を再評価していることを示しています。米国債から実物資産、ドルから市場の合意、中央銀行から一般投資家まで——これは資産価格決定権の移行です。

政府の停滞は単なる引き金であり、実際に燃えているのはドルへの信頼です。金は国家のBTCであり、BTCは個人の金です。「価値下落取引」は一時的な投機の狂潮ではなく、世界の金融秩序が経験している再バランスです。

新しい資産システムが、この信頼の亀裂の中で再生しています。