セールスフォースの株は成長にもかかわらず影響を受ける。過小評価された宝石？

キーポイント

• セールスフォースの株価は、予想を上回ったにもかかわらず下落している。控えめなガイダンスの引き上げは懐疑的な人々を感心させるには至らなかった。

• AIが支配するにつれて、自分たちが無意味になるという認識と戦い続けている。

• 今、株は正直言って少し安く見えます。

セールスフォース (NYSE: CRM) は、かなり良い2023年度第3四半期の数字を発表しました。アナリストの予想を上回りました。それでも、株価は苦戦しています。投資家は、AIがビジネスモデルをすべて変えてしまうことを心配しているようです。SaaS全体が私たちの足元で変わろうとしているかもしれません。今年の株価はすでに25%以上下落しています。

AIトレインに飛び乗る

市場はSalesforceのAI戦略を確信していない。しかし、彼らはすべてAIエージェントに注力している。経営陣は「[their]のすべての製品をエージェント型に再構築している」と繰り返し述べている。大胆な動きだ。

Agentforceプラットフォームは人気が出てきているようです - 現在6,000件以上の有料契約があります。総実装数は12,500件を超えました。興味深い点は？ 約40％が既存の顧客からです。これは良いクロスセルです。パイロットから本格展開に移行する顧客は、四半期ごとに60％増加しました。彼らの新しいFlexCredits価格設定は効果があるようです - 新しい予約の80％がそれを利用しています。

データクラウドも急成長しています。ARRは前年比120%増の12億ドルです。顧客数は？140%増です。

収益は全体で10%増の102.3億ドルとなり、彼ら自身のガイダンスである101.1億ドルから101.6億ドルを上回りました。エージェントフォースを抱えるプラットフォーム部門は16%の成長を遂げました。マーケティング関連は？わずか3%とあまり良くありません。

買収の中で、Tableauは15%の成長を遂げました。Slackは11%で続き、Mulesoftは9%でした。

調整後EPSは$2.91に達し、14%増加しました。アナリストは$2.78を予想していました。

キャッシュ状況は堅調に見えます。$740 百万の営業キャッシュフロー。$605 百万のフリーキャッシュフロー。彼らは154億ドルの現金を保有しており、84億ドルの負債があります。大量の株を買い戻し、配当金を支払いました - 今四半期は26億ドル相当です。買い戻しプログラムは$50 億に拡大しました。

将来の予約は良好に見えます。現在の残りのパフォーマンス義務は11%増加し、2964億ドルです。

彼らはガイダンスをわずかに上方修正しました:

メトリック 古い2026年度ガイダンス 2026年度新ガイダンス

収入 410億ドルから413億ドル 411億ドルから413億ドル

生長 8-9% 8.5-9%

調整済みEPS $11.27-$11.33 $11.33-$11.37

Q4の見通しは？収益は8-9%の成長で、1024億〜1029億ドル。EPSは約2.84〜2.86ドル。

隠れた取引？

AIはSaaSモデルについてみんなを不安にさせています。もしAIが労働者を置き換えるとしたら、企業は必要な席数が少なくなるのでは？奇妙な展開ですが、Salesforceは実際にデジタルワークフォース製品を構築することでこれを実現する手助けをしています。彼らは自社のサポートスタッフの一部をAIに置き換えています。

しかし、良い企業は進化します。エージェントフォースは有望に見えます。消費ベースの価格設定への移行は理にかなっています。サイバーセキュリティ企業にも効果があります。彼らにも効果があるようです。

その株は今安く見えます。本当に安いです。来年の売上のわずか5倍で取引されています。先行P/Eは19倍です。PEG比率は0.5未満です。通常はバーゲン価格です。さらに、彼らは$7 億のネットキャッシュ(1株あたり$7.35の柔軟性を持っています。

SalesforceはこのAIの世界でまだ自らを証明する必要があります。しかし、これらの価格で？今すぐ手に入れることができる最も過小評価された株の一つかもしれません。あなたが十分に勇気があるなら。