一斉に羊乳市場を狙うイーピングループ、香港IPOで市場に強行進出、羊を使って逆転できるのか？

8月31日、宜品グループは羊乳のライセンスを持って香港証券取引所に上場を申し込み、海通インターナショナルと中信建投インターナショナルを「保護者」として迎えました。

自称「栄養テクノロジーグループ」の企業である宜品は、羊乳粉と特別医療食品という2つの肥えた市場を目指しています。彼らの主な売りは？高栄養、吸収が良い、低アレルゲン——特に乳糖不耐症や消化器系が弱い人々をターゲットにしています。彼らの製品ラインは、乳幼児用羊乳粉から特別医療食品、さらには一般的な牛乳粉まで、かなり幅広いようです。

フロスト＆サリバンの発表によると、宜品は中国の羊乳粉市場で第2位、幼児用配方羊乳粉市場でも第2位、特別医療食品の分野では、地元ブランドの中で第2位です。たくさんの第2位の肩書きは悪くないように聞こえますが、じゃあ、誰がトップなのでしょうか？

しかし、美しいランキングは業績の悪さを隠すことはできません。2025年上半期、宜品グループの収入は80.6億元で、前年同期比で10.4%減少しました；純利益はさらに大幅に減少し、5668.8万元に達し、前年同期比で42.6%も急落しました。この業績の低下傾向は、人々に疑問を抱かせます：競争が激しい母子市場で、宜品は羊乳粉で再起できるのでしょうか？

中国の出生率が低下し続ける中で、母子製品市場のパイはますます小さくなっています。宜品のような「二線選手」は、羊乳の差別化された道で突破口を見出すことができるのでしょうか、それとも市場から淘汰されてしまうのでしょうか？羊乳粉は乳糖含量が低く、アレルギーを引き起こしにくいと宣伝されていますが、価格は一般的に牛乳粉より高いです。消費のダウングレードの大きな流れの中で、高価格戦略は依然として有効なのでしょうか？

この会社は特別医療食品分野の成長に期待を寄せていますが、国内の特別医療食品の参入障壁が高く、消費者教育が不十分な状況では、本当に大きく成長できるかどうかは疑問です。

今回のIPOで、宜品は業績の低下の影から脱却し、投資家の関心を引くことができるのでしょうか？私たちはその結果を見守りましょう。