トレードデスクの株価が急落、アマゾンとネットフリックスの契約が広告市場を再構築する

私は、The Trade Deskの痛みを伴う下落を数ヶ月間見守ってきましたが、今日の12%急落は私が疑っていたことを確認するだけです - これらの「囲いの庭」は、独立したプレーヤーを驚異的な速度で締め出しています。NetflixがAmazonのDSPに直接在庫にアクセスさせることを決定したとき、それは単なるパートナーシップの発表ではなく、TTDのすでに苦しんでいるビジネスモデルへの痛手でした。

正直に言いましょう - The Trade Deskは今年、S&P 500の市場の人気者から最悪のパフォーマーへと転落しました。なぜでしょうか？大手テクノロジーの独占企業が連携を深めているからです。このAmazon-Netflixの取引は特に厳しいもので、実質的に二つの巨大な「囲い込まれた庭」を一つの超要塞に統合してしまうため、広告主はますます無視しにくくなります。

モルガン・スタンレーはついにTTDの成長見通しについて間違っていたことを認め、評価を引き下げました。私が言うには、手遅れすぎます。TTDの最近のいくつかの決算報告で成長が鈍化していることが明らかになっており、経営陣はそれを修正できないようです。

私を本当にイライラさせるのは、この継続的な統合がオープンインターネットにどのように影響を与えるかです。アマゾンがその影響力を拡大するたびに - 最初はRoku、次はNetflix - テクノロジー大手のデジタル広告に対する束縛に代替品を構築しようとする企業にとって、また一つの打撃となります。

TTDの高騰した評価額は、成長が鈍化し始めたときに常にそのアキレス腱になる運命だった。この1年の売り込みの後で株価は下がっているが、アマゾンが皆のビジネスを奪い続ける中、会社がさらなる成長の圧縮を止めることができるとは思えない。

市場は、TTDがAmazonがすべての主要なストリーミングサービスと契約を結んでいる間にそのプレミアムを維持できると思っているなら、幻想的です。確かに、TTDはまだNetflixとの統合がありますが、今や広告主がAmazonのますます包括的なプラットフォームを通じて同じ在庫にアクセスできるようになった場合、それははるかに重要性が低くなります。

何年もの間、TTDは失敗することがなかったが、そのおとぎ話は明らかに終わった。今の問題は、彼らがかつての栄光を取り戻せるかどうかではなく、アマゾンや他のテクノロジー巨人たちが彼らを残して争うことにならないように、出血を止めることができるかどうかだ。