ビットコインの最近の新高値への上昇は、見た目ほど強くないかもしれません。新しい報告によると、BTCの価格は急上昇していますが、そのネットワーク上のアクティブアドレスの数は減少しています。これは、コインの市場価格とオンチェーン活動との間に否定的な乖離を示しています。

弱い参加は、$120,000の価格帯への潜在的な下落をテーブルに置いています。

ビットコインは上昇するが、ネットワーク活動は先に問題があることを示唆している

新しい報告書では、暗号通貨アナリストが、BTCの$125,708という新しい史上最高値への上昇は、広範な市場の熱狂によるものではなく、むしろ投機的な取引活動によって引き起こされているようだと指摘しています。

アナリストはビットコインネットワーク上のユーザー活動を調査し、「価格とアクティブネットワークアドレスの数との間に負のダイバージェンスがあることを見つけました。」

報告によると、キングコインの価格が上昇している一方で、アクティブなウォレットアドレスの1日あたりの数(14日移動平均)は「2020年4月以来の最低水準に近づいています。」

BTCネットワークアドレス。出典：データプラットフォーム

コインにとってこれが何を意味するのかについて、アナリストは次のように書いています:

"従来、持続可能な価格上昇はネットワーク活動の増加を伴うべきであり、それは新しいユーザーの流入と自然な需要を示しています。この指標が低下しているにもかかわらず価格が上昇している場合、最近のラリーは広範な公衆の参加よりも、デリバティブ取引、金融レバレッジ、大規模なプレイヤーの小さなグループの活動によって駆動されている可能性があることを示唆しています。"

これは、BTC価格が新たな高値を更新している一方で、実際にオンチェーンで取引を行っているユニークユーザーが減少していることを意味し、これは不安定なブルランの兆候です。現在のトレンドは、市場のセンチメントが変わった場合に急激な反発のリスクを高めます。

ビットコイン先物の高いレバレッジが懸念を引き起こす

BTCの先物オープンインタレストの増加も、この弱気な見通しを確認しています。データによれば、これは現在、年初来の高値である921.4億ドルに達しており、10月1日以来10%上昇しています。

BTC先物オープンインタレスト。出典：データプラットフォーム

オープンインタレストとは、まだ決済またはクローズされていない未決済の先物契約またはオプション契約の総数を指します。

歴史的に、価格上昇中に先物オープンインタレストが急増することは、過熱した市場に関連付けられてきました。あまりにも多くのトレーダーが高いレバレッジで参加すると、些細な清算でも急激な修正を引き起こす可能性があり、BTCは押し戻しのリスクにさらされます。

強い反発だが、$120,000は維持できるか？

アナリストによると、この現在のトレンドは「警告」です。

"ネットワーク活動が価格とともに成長しなければ、価格は現在の水準を維持するための強固な基盤を欠いている可能性が高く、局所的な価格調整のリスクが高まる"とアナリストは付け加えた。

このシナリオでは、基盤となる需要が引き続き減少すれば、コインは$120,090を再訪する可能性があります。

BTC価格分析。出典：データプラットフォーム

しかし、ビットコインネットワークへのユーザー参加の増加は、この弱気な予測を無効にするでしょう。新しい買い手が市場に参入すれば、BTCは過去最高値を再訪し、それを上回る試みをする可能性があります。