## 主なポイント- 2025年のボラティリティにもかかわらず、主要な暗号通貨インデックスは複数の史上最高値を記録しました。- 特定の評価閾値は、歴史的に短期的な市場の下落に先行してきた。- 長期的な視点と忍耐は、投資家の結果を大きく変える可能性があります。10年以上にわたり、暗号通貨市場は強力な富の生成源として浮上し、平均年間リターンで従来の資産を上回っています。しかし、創設から現在の評価に至るまでの道のりは決して順調ではありませんでした。わずか5ヶ月前、規制に関する発表が暗号界に衝撃を与え、主要な指数が急落しました。Crypto200指数は設立以来5番目に急な2日間のパーセンテージの下落を経験し、DeFi100指数は3年ぶりに初のベアマーケットに突入しました。しかし、市場のセンチメントは急速に変化する可能性があります。4月に発表された90日間の規制猶予期間の後、暗号インデックスは急騰し、多くが複数の記録的な高値を達成しました。しかし、歴史的なパターンが何かを示すのであれば、この活況の時期は終わりに近づいているかもしれません。## 暗号資産の評価額が前例のない高みへ達するこの議論を始めるにあたり、歴史的な前例が将来の結果を保証するものではないことを指摘することが重要です。市場の動きを予測するための確実な指標があれば、すべての投資家がそれを活用していることでしょう。それを踏まえると、暗号通貨市場は評価の面で歴史を作っていますが、必ずしも良い方向ではありません。価値はしばしば主観的であり、投資家によって異なります。ある人にとっては過剰評価されているように見えるものが、他の人にとっては掘り出し物に見えることがあります。このダイナミクスは、市場の予測不可能性に寄与しています。暗号資産を評価する際、多くの投資家は市場価値と実現価値の(MVRV)比率に目を向けます。この指標は有用ですが、限界があります。採用率や技術の進歩を考慮しておらず、極端な市場イベントの際には歪められる可能性があります。しかし、バックテストを行った結果、Crypto200インデックスの調整されたMVRV (AMVRV)比率は、評価のより包括的な、同等の比較を提供しています。AMVRVは、過去3年間の平均インフレ調整後の時価総額に基づいており、短命な市場のショックの影響を最小限に抑えています。8月28日にCrypto200インデックスが歴史上初めて25,000を超え、AMVRV比率は3.92で終了し、現在のブルマーケットの最高点を記録しました。過去13年間でAMVRV比率がこれより高かったのは2回だけです:- 2022年1月の最初の週に、4.0を一時的に超えたとき。- 2017年12月に、4.42の史上最高値に達した時。歴史的な前例は、これらのプレミアム評価の期間に続く市場の動向を検討する際に関連性を持ちます。2022年の弱気市場は、Crypto200の価値の60%以上とDeFi100の価値のほぼ80%を消失させました。同様に、2017年12月のピークに続く市場の修正では、Crypto200とDeFi100のインデックスがそれぞれピークから底までの基準で84%と95%を失いました。実際、Crypto200のAMVRV比率が3.0を超え、少なくとも2か月間維持されたすべての事例は、重要な下落を示しています。そのような事例の後、主要な暗号インデックスは歴史的に50%から95%の価値を失っています。暗号市場がその誕生以来、2番目に高い評価額に近づく中、歴史は潜在的な市場調整が間もなく起こる可能性を示唆しています。## より広い視点は異なる展望を提供するしかし、短期的な市場の動きを予測しようとすることと、長期的な視点を考慮することには大きな違いがあります。AMVRV比率は最終的な市場の下落を正確に予測してきましたが、暗号通貨ほど長期間にわたってより強靭性を示した資産クラスはほとんどありません。市場サイクルの非線形的な性質は、長期投資家にとって最も強力な要因の一つです。例えば、ビットコインが主流の注目を集めてからの10年間に、暗号市場は幾つかの大きな調整を乗り越えてきました。平均的な下落は約13ヶ月続き、どれも2年以上続くことはありませんでした。逆に、成長の期間は通常約18ヶ月続き、2回の拡大は2年のマークを超えています。これらの長期的な成長段階は、時間の経過とともに全体の市場キャップの拡大にとって好都合でした。楽観主義と悲観主義の格差は、より広い暗号市場のトレンドにおいてさらに明らかです。著名なブロックチェーン分析会社の最近のデータは、2013年以降のCrypto200インデックスにおけるすべてのブルマーケットとベアマーケットのカレンダーの長さを調査しました。彼らは、50％以上の平均下落が約390カレンダー日、つまり約13ヶ月続いたことを発見しました。しかし、この期間中、典型的なブルマーケットは580カレンダー日、つまりほぼ19ヶ月間持続しました。短期的な市場の動きは予測不可能なままですが、忍耐と視点は、より大きな視野を持つことができる投資家にとって非常に貴重であることが証明されています。ボラティリティがあるにもかかわらず、暗号通貨市場全体の時価総額は、ブロックチェーン分野における採用の拡大と技術の進歩を反映して、過去5年間のどのロール期間でも一貫した成長を示しています。常に、潜在的な投資家は徹底的なリサーチを行い、変動の激しい暗号通貨市場での投資判断を行う前に、自身のリスク許容度を考慮するべきです。
暗号市場は150年以上で2番目に高い評価額に近づく-歴史的な警告信号
主なポイント
10年以上にわたり、暗号通貨市場は強力な富の生成源として浮上し、平均年間リターンで従来の資産を上回っています。しかし、創設から現在の評価に至るまでの道のりは決して順調ではありませんでした。
わずか5ヶ月前、規制に関する発表が暗号界に衝撃を与え、主要な指数が急落しました。Crypto200指数は設立以来5番目に急な2日間のパーセンテージの下落を経験し、DeFi100指数は3年ぶりに初のベアマーケットに突入しました。
しかし、市場のセンチメントは急速に変化する可能性があります。4月に発表された90日間の規制猶予期間の後、暗号インデックスは急騰し、多くが複数の記録的な高値を達成しました。
しかし、歴史的なパターンが何かを示すのであれば、この活況の時期は終わりに近づいているかもしれません。
暗号資産の評価額が前例のない高みへ達する
この議論を始めるにあたり、歴史的な前例が将来の結果を保証するものではないことを指摘することが重要です。市場の動きを予測するための確実な指標があれば、すべての投資家がそれを活用していることでしょう。
それを踏まえると、暗号通貨市場は評価の面で歴史を作っていますが、必ずしも良い方向ではありません。
価値はしばしば主観的であり、投資家によって異なります。ある人にとっては過剰評価されているように見えるものが、他の人にとっては掘り出し物に見えることがあります。このダイナミクスは、市場の予測不可能性に寄与しています。
暗号資産を評価する際、多くの投資家は市場価値と実現価値の(MVRV)比率に目を向けます。この指標は有用ですが、限界があります。採用率や技術の進歩を考慮しておらず、極端な市場イベントの際には歪められる可能性があります。
しかし、バックテストを行った結果、Crypto200インデックスの調整されたMVRV (AMVRV)比率は、評価のより包括的な、同等の比較を提供しています。AMVRVは、過去3年間の平均インフレ調整後の時価総額に基づいており、短命な市場のショックの影響を最小限に抑えています。
8月28日にCrypto200インデックスが歴史上初めて25,000を超え、AMVRV比率は3.92で終了し、現在のブルマーケットの最高点を記録しました。過去13年間でAMVRV比率がこれより高かったのは2回だけです:
歴史的な前例は、これらのプレミアム評価の期間に続く市場の動向を検討する際に関連性を持ちます。2022年の弱気市場は、Crypto200の価値の60%以上とDeFi100の価値のほぼ80%を消失させました。
同様に、2017年12月のピークに続く市場の修正では、Crypto200とDeFi100のインデックスがそれぞれピークから底までの基準で84%と95%を失いました。
実際、Crypto200のAMVRV比率が3.0を超え、少なくとも2か月間維持されたすべての事例は、重要な下落を示しています。そのような事例の後、主要な暗号インデックスは歴史的に50%から95%の価値を失っています。
暗号市場がその誕生以来、2番目に高い評価額に近づく中、歴史は潜在的な市場調整が間もなく起こる可能性を示唆しています。
より広い視点は異なる展望を提供する
しかし、短期的な市場の動きを予測しようとすることと、長期的な視点を考慮することには大きな違いがあります。AMVRV比率は最終的な市場の下落を正確に予測してきましたが、暗号通貨ほど長期間にわたってより強靭性を示した資産クラスはほとんどありません。
市場サイクルの非線形的な性質は、長期投資家にとって最も強力な要因の一つです。
例えば、ビットコインが主流の注目を集めてからの10年間に、暗号市場は幾つかの大きな調整を乗り越えてきました。平均的な下落は約13ヶ月続き、どれも2年以上続くことはありませんでした。
逆に、成長の期間は通常約18ヶ月続き、2回の拡大は2年のマークを超えています。これらの長期的な成長段階は、時間の経過とともに全体の市場キャップの拡大にとって好都合でした。
楽観主義と悲観主義の格差は、より広い暗号市場のトレンドにおいてさらに明らかです。
著名なブロックチェーン分析会社の最近のデータは、2013年以降のCrypto200インデックスにおけるすべてのブルマーケットとベアマーケットのカレンダーの長さを調査しました。彼らは、50％以上の平均下落が約390カレンダー日、つまり約13ヶ月続いたことを発見しました。しかし、この期間中、典型的なブルマーケットは580カレンダー日、つまりほぼ19ヶ月間持続しました。
短期的な市場の動きは予測不可能なままですが、忍耐と視点は、より大きな視野を持つことができる投資家にとって非常に貴重であることが証明されています。ボラティリティがあるにもかかわらず、暗号通貨市場全体の時価総額は、ブロックチェーン分野における採用の拡大と技術の進歩を反映して、過去5年間のどのロール期間でも一貫した成長を示しています。
常に、潜在的な投資家は徹底的なリサーチを行い、変動の激しい暗号通貨市場での投資判断を行う前に、自身のリスク許容度を考慮するべきです。