アローヘッド株がノバルティスとの契約後に急騰 - 現金は今、夢は後で？

Question

## 重要なポイント- 取引の検証には$200M の前払いが必要ですが、ノバルティスは得をしているのでしょうか？- アローヘッドは「2025年までに20製品」という野心的な目標に向かって進んでいます- TRIM技術は業界の承認を得たが、実行リスクは残るアローヘッド・ファーマシューティカルズの株は、前臨床のパーキンソン病治療薬ARO-SNCAに関する製薬大手ノバルティスとのグローバルライセンス契約のニュースを受けて、先週27%以上急騰しました。見出しは潜在的な数十億ドルを謳っていますが、株主はその熱狂を和らげるべきか疑問に思っています。取引の構造は明らかです：$200 百万の前払い(素晴らしい現金注入)と「最大で」$2 億のマイルストーン支払い(永遠の人参)。ノバルティスは世界的な権利を取得し、アローヘッドは鍵を引き渡す前に前臨床作業を完了します。それらの「最大で低い二桁」のロイヤルティは印象的に聞こえますが、今日と商業販売の間には何年もの障害が立ちはだかっていることに気づくと、印象が変わります。正直に言うと、この取引は主にアローヘッドが「今すぐ現金が必要だ」と言い、ノバルティスが「有望な技術を引き受けます」と返事をしているものです。TRIMプラットフォームの検証は正当ですが、ノバルティスは価値を得られると思わなければ購入しなかったでしょう。特に興味深いのは、これがArrowheadの大胆な「2025年までに20の製品を試験または市場に出す」という野心をどのように前進させるかです。彼らは本質的に、あるプログラムの高額な臨床開発を外部に委託しつつ、一部の利益を保持しています。賢い選択ですが、彼らが直面している資本制約を明らかにしています。その技術自体は魅力的で、RNA干渉を引き起こして病気を引き起こす遺伝子を沈黙させるためにRNAのDNA指示を実行する能力を妨げる。株価の急騰は、現金の救済と技術の検証の両方を反映しているが、ノバルティスの幹部たちがこのバーゲンにハイタッチしているのではないかと疑わずにはいられない。飛び込むべきか？モトリーフールのアナリストチームは、ネットフリックスやエヌビディアの驚異的なリターンを強調しながらも、アローヘッドを「10のベスト株」リストから明らかに外しました。おそらく、彼らの沈黙は、アローヘッドの現実的な見通しと市場の取引ヘッドラインに対する感情的反応について多くを語っているのでしょう。