2023年4月以来のドル最長の連敗:5週連続の下落

米ドルは2023年4月以来、最も長期的な下落を経験し、連続5週間の減価を記録しました。この長引いた下落は、多くのトレーダーを驚かせた期待外れの米国雇用報告によってさらに強化されました。

金曜日には、ブルームバーグドルスポット指数が最大0.7%急落し、通貨にとって再び厳しい週を確定させました。今年の初め以来、ドルは国際通貨のバスケットに対して8%以上減価しています。

雇用データの発表はトレーダーのセンチメントに即座に変化をもたらしました。市場参加者は迅速にポジションを調整し、今月の連邦準備制度の金利引き下げの可能性を織り込みました。一部の参加者は、より大きな半ポイントの引き下げに賭けることさえしました。

インフレ懸念の中で市場期待が変化

"この報告は、市場がよりハト派の連邦準備制度の進行を価格に織り込むことになる可能性が高い"とTDセキュリティーズのストラテジスト、ジャヤティ・バラッドワジは述べた。彼女はさらにコメントした、"私たちのドルに対する構造的見通しは弱気のままですが、潜在的な短期的反発には警戒しています。"

弱気の勢いが急速に増しています。トレーダーたちは、連邦準備制度が全面的な金融緩和に戻ることを期待しています。金曜日の期待外れの雇用統計は、この期待をさらに強めるだけでした。また、投資家たちは財政リスクと、元大統領ドナルド・トランプの貿易政策の潜在的な影響を注視しており、いずれもドルに対して下押し圧力をかけています。

ブラッド・ベクテル、ジェフリーズのFXグローバルヘッドは、「今日の報告は期待外れであり、連邦準備制度が時代遅れであるという考えをさらに助長しています」と述べました。彼はさらに、「金利引き下げに対する市場の期待が高まっているのは理解できますし、来週のインフレ報告はドルの動向にとって重要なものになる可能性があります」と付け加えました。

前述のインフレ報告は木曜日に発表される予定です。ブルームバーグの推計によると、6月と7月の2.7%の安定の後、8月のインフレが上昇する可能性があります。重要な増加があれば、金利引き下げの圧力を多少和らげる可能性があります。しかし、インフレが安定したままか、減少した場合、連邦準備制度がその姿勢を再考するきっかけになるかもしれません。

トレーダーは様子見のアプローチを採用していません。ヘッジファンドやその他の投機的投資家はすでに弱気のポジションを積み上げています。商品先物取引委員会のデータによれば、ドルのネットショートポジションは8月26日終了の週に56億ドルに達しました。これらの弱気の賭けは4月以来続いており、増え続けています。

金曜日は、主要通貨がドルに対して広範囲にわたって上昇した。日本円とスイスフランはそれぞれ約1%の上昇を記録した。

しかし、カナダドルは、2か月連続での雇用データが示す雇用の喪失を受けて、期待外れのパフォーマンスを示しました。この展開は、近い将来にカナダ銀行による利下げの可能性を高め、北アメリカ全体でドルにさらなる圧力をかける可能性があります。