エヌビディア(NASDAQ: NVDA)は、人工知能(AI)の波の中で中心的な地位を占めており、その株は大いに利益を得ています。今の問題は、次に何が起こるのかということです。
投資家はすでにNVIDIAの株が素晴らしいパフォーマンスを示していることを知っていますが、今後もこの優位性を維持できるのでしょうか？なぜ私がこの株が今後も市場をリードし続けると考えているのか、そして今後3年間の株価の可能な動向について見てみましょう。
NVIDIAはグラフィックス処理ユニット(GPU)市場の明確なリーダーとなっており、これらのチップはデータセンターインフラストラクチャにおいてAIワークロードを支える核心コンポーネントです。しかし、同社の主導的地位は単に優れたチップの設計に由来するのではなく、チップを中心に構築された完全なエコシステムに真正の競争障壁が存在します。
このエコシステムは、開発者がGPU向けにプログラミングできるソフトウェアプラットフォームCUDAから始まります。これにより、元の設計目的を超えたアプリケーションを実現します。私たちは、GPUがもともとビデオゲームのグラフィックスレンダリングを加速するために開発されたことを忘れがちです。
ゲーム以外のアプリケーションは初めてはゆっくりと成長しましたが、NVIDIAは賢明にもCUDAソフトウェアを大学や研究団体に無料で提供しました。まさにここで初期のAI開発が行われました。これにより、まるごと一世代の開発者がそのプラットフォームで訓練を受け、粘着性のあるユーザーコミュニティが形成されました。時間が経つにつれて、これらの開発者はCUDAの上にツールやライブラリを構築しました。これは顧客がNVIDIAから離れにくい重要な理由の一つであり、移行には大量のコードの書き直しと従業員の再教育が必要であり、そのコストは非常に高いです。
NVIDIAはソフトウェアの面だけでなく、ネットワーク技術をもう一つの強みとして構築しています。NVIDIAのNVLink技術により、GPUは単一システムとして協調して作業でき、これは規模が拡大し続けるAIモデルのトレーニングにとって重要です。競合他社がオープンソースの相互接続システムの開発を試みていますが、現在、AIクラスターはすべてNVIDIAのGPUを使用する場合に最も効果的です。同社のMellanoxの買収は、そのネットワーク力をさらに強化しました。前四半期のネットワーク収入はほぼ倍増し、730億ドルに達し、同社のネットワーク技術の優位性を十分に示しています。
CUDAとネットワークプラットフォームに基づいて構築された広範な競争優位性を背景に、NVIDIAは第2四半期のGPU市場で驚異的な94%の市場シェアを獲得しました。前四半期に中国の顧客にH20チップを販売しなかったにもかかわらず（これにより約800億ドルの損失が発生したとされています）、同社は急速な成長を遂げました。全体として、第2四半期の収益は前年同期比で56%増加し、467.4億ドルに達しました。そのうち、データセンターの収益は56%増の411億ドルとなりました。調整後の1株当たり利益は52%増の1.05ドルです。
AIインフラ支出が引き続き増加する限り、NVIDIAは良好な成長の勢いを維持できる。これまでのところ、すべての兆候はこの成長が続くことを示している。クラウドコンピューティング企業は、急増する需要に応えるためにAIデータセンターの資本支出を増やしており、AIモデル企業はより高度な大規模言語モデル(LLM)の構築に引き続き大規模な投資を行っている。同時に、AIの使用量が増加するにつれて、推論市場も急速に拡大している。
NVIDIAは、中国に対して再びチップを販売することで利益を得る可能性があります。同社は、機能が削減されたH20チップを中国に再び販売するための米国政府の輸出許可をすぐに取得する見込みです。報道によると、中国の顧客に販売する許可が得られ次第、同社は20億ドルから50億ドル相当のチップを即座に出荷する準備が整っています。
NVIDIAは将来的に50％の年平均成長率(CAGR)を維持する可能性があることを示唆しています。アナリストは、1月までの現在の会計年度の収入予想を約2060億ドルとしています。この成長率に従うと、2028年(は1月までの2029会計年度)にほぼ対応し、その収入は約7000億ドルに達するでしょう。
もし会社の調整後の運営費用が2028年(2029会計年度)前に毎四半期平均7%増加し、粗利益率が約73%を維持し、その運営収入に15%の税率を適用すると、2028年(2029会計年度)までに、NVIDIAは3900億ドルを超える調整後の利益を生み出す可能性があり、現在の245億株の計算では、1株あたり約16ドルとなります。もし株に20から25倍のP/E(を与えれば、3年後の株価は320ドルから400ドルの間になるでしょう。
以下はその収入と利益成長の基本モデルです：
| | 2026年度一覧 | 2027年度一覧 | 2028年度一覧 | 2029年度一覧 | |---|---|---|---|---| | 収入 | 2060億ドル | 3100億ドル | 4640億ドル | 6970億ドル | | 毛利益 | 1510億ドル | 2260億ドル | 3390億ドル | 5090億ドル | | 調整後の運営支出 | 160億ドル | 270億ドル | 360億ドル | 470億ドル | | 運営収入 | 1350億ドル | 1990億ドル | 3030億ドル | 4620億ドル | | 純収入 | 1140億ドル | 1690億ドル | 2580億ドル | 3920億ドル | | 一株当たり利益 | 4.67ドル | 6.90ドル | 10.51ドル | 16.01ドル |
もしNVIDIAの株価が3年以内に350ドルから400ドルに達することができれば)現在約171ドル(、これは強力なリターンとなります。これが、この株が現在考慮すべき投資選択肢である理由でもあります。
デジタル資産投資者にとって、AIと高性能コンピューティングインフラのリーダーであるNVIDIAの発展の軌跡も注目に値します。Web3アプリケーション、NFT制作、メタバースプラットフォームに対する計算能力の需要が高まる中、NVIDIAの技術はこれらの新興分野で引き続き重要な役割を果たし、従来の市場と新興デジタル経済に技術的支援を提供します。
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予測：3年後のNVIDIAの株価はどうなるでしょうか？
重要なポイント
エヌビディア(NASDAQ: NVDA)は、人工知能(AI)の波の中で中心的な地位を占めており、その株は大いに利益を得ています。今の問題は、次に何が起こるのかということです。
投資家はすでにNVIDIAの株が素晴らしいパフォーマンスを示していることを知っていますが、今後もこの優位性を維持できるのでしょうか？なぜ私がこの株が今後も市場をリードし続けると考えているのか、そして今後3年間の株価の可能な動向について見てみましょう。
技術的な競争優位性とエコシステムの利点
NVIDIAはグラフィックス処理ユニット(GPU)市場の明確なリーダーとなっており、これらのチップはデータセンターインフラストラクチャにおいてAIワークロードを支える核心コンポーネントです。しかし、同社の主導的地位は単に優れたチップの設計に由来するのではなく、チップを中心に構築された完全なエコシステムに真正の競争障壁が存在します。
このエコシステムは、開発者がGPU向けにプログラミングできるソフトウェアプラットフォームCUDAから始まります。これにより、元の設計目的を超えたアプリケーションを実現します。私たちは、GPUがもともとビデオゲームのグラフィックスレンダリングを加速するために開発されたことを忘れがちです。
ゲーム以外のアプリケーションは初めてはゆっくりと成長しましたが、NVIDIAは賢明にもCUDAソフトウェアを大学や研究団体に無料で提供しました。まさにここで初期のAI開発が行われました。これにより、まるごと一世代の開発者がそのプラットフォームで訓練を受け、粘着性のあるユーザーコミュニティが形成されました。時間が経つにつれて、これらの開発者はCUDAの上にツールやライブラリを構築しました。これは顧客がNVIDIAから離れにくい重要な理由の一つであり、移行には大量のコードの書き直しと従業員の再教育が必要であり、そのコストは非常に高いです。
NVIDIAはソフトウェアの面だけでなく、ネットワーク技術をもう一つの強みとして構築しています。NVIDIAのNVLink技術により、GPUは単一システムとして協調して作業でき、これは規模が拡大し続けるAIモデルのトレーニングにとって重要です。競合他社がオープンソースの相互接続システムの開発を試みていますが、現在、AIクラスターはすべてNVIDIAのGPUを使用する場合に最も効果的です。同社のMellanoxの買収は、そのネットワーク力をさらに強化しました。前四半期のネットワーク収入はほぼ倍増し、730億ドルに達し、同社のネットワーク技術の優位性を十分に示しています。
CUDAとネットワークプラットフォームに基づいて構築された広範な競争優位性を背景に、NVIDIAは第2四半期のGPU市場で驚異的な94%の市場シェアを獲得しました。前四半期に中国の顧客にH20チップを販売しなかったにもかかわらず（これにより約800億ドルの損失が発生したとされています）、同社は急速な成長を遂げました。全体として、第2四半期の収益は前年同期比で56%増加し、467.4億ドルに達しました。そのうち、データセンターの収益は56%増の411億ドルとなりました。調整後の1株当たり利益は52%増の1.05ドルです。
AIインフラ支出が引き続き増加する限り、NVIDIAは良好な成長の勢いを維持できる。これまでのところ、すべての兆候はこの成長が続くことを示している。クラウドコンピューティング企業は、急増する需要に応えるためにAIデータセンターの資本支出を増やしており、AIモデル企業はより高度な大規模言語モデル(LLM)の構築に引き続き大規模な投資を行っている。同時に、AIの使用量が増加するにつれて、推論市場も急速に拡大している。
NVIDIAは、中国に対して再びチップを販売することで利益を得る可能性があります。同社は、機能が削減されたH20チップを中国に再び販売するための米国政府の輸出許可をすぐに取得する見込みです。報道によると、中国の顧客に販売する許可が得られ次第、同社は20億ドルから50億ドル相当のチップを即座に出荷する準備が整っています。
Nvidiaの株価動向予測
NVIDIAは将来的に50％の年平均成長率(CAGR)を維持する可能性があることを示唆しています。アナリストは、1月までの現在の会計年度の収入予想を約2060億ドルとしています。この成長率に従うと、2028年(は1月までの2029会計年度)にほぼ対応し、その収入は約7000億ドルに達するでしょう。
もし会社の調整後の運営費用が2028年(2029会計年度)前に毎四半期平均7%増加し、粗利益率が約73%を維持し、その運営収入に15%の税率を適用すると、2028年(2029会計年度)までに、NVIDIAは3900億ドルを超える調整後の利益を生み出す可能性があり、現在の245億株の計算では、1株あたり約16ドルとなります。もし株に20から25倍のP/E(を与えれば、3年後の株価は320ドルから400ドルの間になるでしょう。
以下はその収入と利益成長の基本モデルです：
| | 2026年度一覧 | 2027年度一覧 | 2028年度一覧 | 2029年度一覧 | |---|---|---|---|---| | 収入 | 2060億ドル | 3100億ドル | 4640億ドル | 6970億ドル | | 毛利益 | 1510億ドル | 2260億ドル | 3390億ドル | 5090億ドル | | 調整後の運営支出 | 160億ドル | 270億ドル | 360億ドル | 470億ドル | | 運営収入 | 1350億ドル | 1990億ドル | 3030億ドル | 4620億ドル | | 純収入 | 1140億ドル | 1690億ドル | 2580億ドル | 3920億ドル | | 一株当たり利益 | 4.67ドル | 6.90ドル | 10.51ドル | 16.01ドル |
もしNVIDIAの株価が3年以内に350ドルから400ドルに達することができれば)現在約171ドル(、これは強力なリターンとなります。これが、この株が現在考慮すべき投資選択肢である理由でもあります。
デジタル資産投資者にとって、AIと高性能コンピューティングインフラのリーダーであるNVIDIAの発展の軌跡も注目に値します。Web3アプリケーション、NFT制作、メタバースプラットフォームに対する計算能力の需要が高まる中、NVIDIAの技術はこれらの新興分野で引き続き重要な役割を果たし、従来の市場と新興デジタル経済に技術的支援を提供します。