ビットコインの成熟した供給がETFに移行: データで観察された三つの波

オンチェーン分析によると、ビットコインのスポット取引所上場投資信託(ETF)は、このサイクルの間に長期ホルダーからの3回の重要な資金流入波を経験しています。

コインデイズ破壊メトリックは、以前のETFネット流入と共に急増した

CryptoQuantのアナリストMaartunnによるXの最近の投稿は、現物ETFに関連する古いビットコインのトークンの大規模な再編成を強調しています。これらの投資商品は、従来のプラットフォームで取引され、投資家が直接の所有権なしにBTCのような基礎資産へのエクスポージャーを得ることを可能にします。

2024年1月に米国でBTCスポットETFが導入されて以来、これらのファンドは一般的に成長を見せており、時折急激な資金流入の増加が見られます。ETFの主な魅力は、デジタル資産の景観に不慣れな投資家に対して、より従来の投資形式を通じて暗号通貨へのエクスポージャーを提供できる点にあります。

投資家がそのようなビークルに資金を投入すると、ファンドはクライアントの代わりに同等の量の暗号通貨を購入します。この活動は、ETFに関連するウォレットへのオンチェーン移動として反映されます。

Maartunnは2024年の初めからの30日間のビットコインスポットETFネットフローのトレンドを示すチャートを共有しました。

グラフは、ビットコインのスポットETFのネットフローがいくつかの非常にプラスの値のフェーズを経験しており、これらの投資商品への高い需要を示していることを示しています。

特に、これらの大規模な流入波の間に共通のパターンが現れます。チャートは、コインデイズデストロイ(CDD)メトリックがネットフローのスパイクと一致する分配信号を提供したことを示しています。

CDDは、BTCネットワーク全体の取引において「破棄された」通貨日数の合計を測定するオンチェーンインジケーターです。通貨日は、1BTCがブロックチェーン上で1日間非活性のままでいると蓄積される量を表します。以前に休眠状態だったトークンが移動すると、その通貨日数カウンターはゼロにリセットされ、蓄積された通貨日は破棄されたと見なされます。

通常、この指標の急増は、ネットワークの最も堅実なホルダーからの活動に対応しています。これらのHODLerは、その忍耐によって大量の通貨日を蓄積する傾向があるため、彼らがついに活動を開始すると、大規模な通貨日の消失が発生します。

2024年夏、2024年秋、2025年夏に観察された三つの主要なビットコインETFの純流入波は、すべてCDDからの分配信号と一致しており、これらの投資ビークルを通じてベテランの手から新しい需要への通貨のローテーションを示唆しています。

最近の波以来、ETFのネットフローは中立的なレベルに安定し、需要が冷却していることを示しています。Maartunnは、「ETFの流入は重要です。強力な新しい需要がなければ、最近の投資家からの売却圧力が強まる可能性があります。」と述べています。

ビットコイン価格

この記事執筆時点で、ビットコインは約$110,500で取引されており、過去7日間で2%の増加を示しています。

この情報は教育目的でのみ提供されています。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。