元はデフレーションとの戦いにおける北京の消費者物価指数の到来を前に熱を感じている

中国のオフショア通貨は今日かなり安定しています。USD/CNHは7.1134で、わずかに下落—0.1%未満。市場は息を呑んでいます。中国の8月のインフレ数値は明日の(01:30 GMT)に早めに発表されます 🔍

中国の消費者物価指数は、8月に前年比0.2%の減少が見込まれています。あまり良くないですね。7月は0%で横ばいでした。中国の国内需要が不安定になってきている感じがします 📉

このCPIレポート？これは北京の経済的信頼性にとって非常に重要です。PBoCは今日のUSD/CNYベンチマークを7.1008に設定しました。昨日よりやや低いです。彼らは元があまりにも下落しないように努めているようです🏦

USD/CNH テクニカル画像: まだ下向きに進んでいる 📊

USD/CNHは2025年が始まって以来、ずっとドロップしています。確かに、4月の7.4291のピークに向かって一時的に反発しました。

新たな安値を更新しました—7.1133。2024年11月6日以来のことです。次のターゲットは？7.1000ゾーンです。以前はそこが底でした。日々のダウントレンドラインがちょうどそこを通過しています 📉

そのサポートを割る？6.9713、2024年9月の安値を見るかもしれません。しかし、7.1000が保持されれば？ペアは7.1873の100日単純移動平均にジャンプする可能性があります。見てみましょう🔄

経済はデフレに対抗して頑張っている—かろうじて 🌡️

中国の経済は2025年にそれほど悪くない。H1のGDP成長率は5.3%に達した。より良い消費が助けになった。非米国の輸出もそうだった。

しかし、BNPパリバのアナリストであるクリスティーヌ・ペルティエは、「デフレとの戦いはまだ勝利を収めたわけではない」と述べています🚩

7月は良くなかった。産業活動は前年比5.7%に減速した。これは上半期の6.6%からの低下だ。製造業投資は実際に1.3%縮小した。勢いが失われている。価格は引き続き弱まっている—7月のCPIは0%で横ばいだ。8月はマイナスになる可能性がある📊

ほとんどのアナリストは、CPIが前年同期比で0.2%ドロップすると予想しています。一部の地元企業、例えばCICCはさらに悲観的で、0.4%の減少を予測しています。高いベース効果。弱い食料価格。良くない 🍎

PPIの状況も期待できません。産業部門は引き続きデフレを見ています。需要は鈍化しています。原材料価格が下落しています 🏭

北京の厳しい選択：デフレと戦うか「インボリューション」か？ 🧩

中国の当局は困難な状況にあります。最近、彼らは「反内巻き」努力を強化しており、過剰生産能力を削減し、競争の質を向上させ、産業価格を支えようとしています。

問題は、これらの政策が雇用に悪影響を及ぼす可能性があることです。特に苦境にある産業で🔄

BNPパリバは「この戦略の成功は、政府が国内需要を持続的に支援する能力に依存するだろう」と考えています💹

彼らは様々な手段を試みました。消費者補助金。子供手当。ターゲットを絞った利下げ。それでも、人々はあまり消費していません。小売売上高は7月に3.7%に減速しました。これは2025年初頭の5%以上からの減少です🛍️

明日のCPI:ハイステークス 🎯

明日発表されるのは単なる経済指標ではありません。これはテストです。中国の経済政策が機能しているかどうかのテストです 🔍

デフレーションが戻ってきたら？市場はおそらくより強力な政策の動きを期待するでしょう。おそらく金融緩和。おそらく需要を促進するための新しい財政措置🚀

元ですか？短期的にはドルに対して強くなり続けるでしょう。インフレの数値や政策にサプライズが無い限り💱