UPSのロッキー・ロード：配送大手の次の一手は？

重要なポイント

• 関税戦争が彼らの最も利益の高い貿易ルートに混乱をもたらしています
• 配当はますます持続不可能に見える - 経営陣の頑固なコミットメントは意味をなさない
• テクノロジー投資が彼らを救う可能性があるが、彼らは十分に早く行動するのだろうか？

ここ数四半期、UPSが苦しんでいるのを見てきましたが、正直なところ、彼らが時代遅れの戦略にしがみついているのを見るのは痛々しいです。最も利益の出る事業ラインが崩壊している中で。進行中の関税の悪夢は、トメ自身が「私たちの最も利益のある貿易ライン」と認めた中国-米国のルートを壊滅させました。UPSの背骨を形成する小規模ビジネスは圧倒されており、経営陣によると多くは「100%中国から単独調達」です。

私を苛立たせるのは、彼らが現実に向き合おうとしないことです。2四半期連続で、彼らはガイダンスの更新を回避しています。一方で、彼らは年間55億ドルを配当金に費やしており、ウォール街は彼らが2027年までにその支払いを維持するためにフリーキャッシュフローの90%以上を使用するだろうと予測しています。これは財務的自殺です！

低利益率のAmazon配送を50％削減し、Postal ServiceからSurePostを取り戻すという彼らの計画は理論的には意味がありますが、貿易戦争の最中にこの移行を実行するのは？それには幸運を祈ります。

楽観的な見方：中小企業が関税に適応し、医療収入が増加し、生産性への投資が実を結ぶかもしれません。しかし、私は期待していません。むしろ、期待が劇的にリセットされ、経営陣が実施することに誇りを持ちすぎていると思われる痛みを伴うが必要な配当の削減が伴う可能性が高いです。

賢い選択は、今すぐその配当を削減し、自動化およびネットワーク最適化への投資を加速することです。それに対して、彼らは現金を失い続けながら、外部環境が魔法のように改善されることを願っています。

3年後？UPSはおそらく生き残るでしょうが、投資家は有意義な回復がある前にさらなる苦痛に備えるべきです。株はしっかりとした基盤を見つける前に容易にさらに下落する可能性があります - 特に現実が避けられない配当の調整を強いるときに。

私の正直な意見を聞きたいですか？UPSはプライドを捨て、期待を再設定し、短期的な株主の満足を超えて長期的な持続可能性を優先する必要があります。未来はまだ明るい可能性がありますが、その道はますます厳しく見えます。