JinkoSolar（NYSE:JKS）は2025年8月29日に2025年第2四半期決算を発表しました。2024年度（2025年3月31日終了）の受注高、売上高、事業利益、フリーキャッシュフローが過去最高を記録し、年間配当金も前年比15%増の23円となりました。本サマリーでは、同社の長期的な軌道に影響を与える重要な戦略的アップデート、事業実績、今後の展望について焦点を当てています。## 記録的なキャッシュフローの強さがJinkoSolarの財務基盤を強化フリーキャッシュフローは前年比1,426億円改善し、営業キャッシュフローは5,304億円に達し、いずれも過去最高を記録しました。現金及び現金同等物は年度末時点で6,578億円となり、有利子負債6,518億円を上回り、純有利子負債はマイナスに転じました。また、自己資本比率は約35%で安定し、D/Eレシオは過去最低を記録しました。> 「フリーキャッシュフローも3,427億円と過去最高を記録しました。また、直近の業績予想で掲げた全ての目標を達成しました。2024年度の当期純利益計上による自己資本の増加を踏まえ、期末配当金を従来予想の12円から1円増配し、年間配当金を23円といたします。なお、前年度の年間配当金は株式分割調整後20円でしたので、前年比3円、15%の増配となります。この1株当たり配当金は、昨年の株式分割を調整すると過去最高となります。」-- 小澤久人 取締役 執行副社長 兼 CFOこの記録的なキャッシュフローと強化された財務状況により、同社は将来の成長施策への資金調達、株主還元の強化、そして変動の激しいマクロ経済環境下での財務的柔軟性の向上が可能となりました。## JinkoSolar、エネルギーと防衛分野でのグローバル需要シフトを捉えるガスタービン複合発電（GTCC）セグメントの総受注高は過去最高を記録し、世界のガスタービン市場需要が55ギガワットに急増する中、大型ガスタービン25基の受注を獲得しました。防衛分野の受注量も、日本政府の戦略的プロジェクトや、特に北米におけるデータセンターや半導体向けの高効率ガスタービンの問い合わせの顕著な増加により、高水準を維持しました。> 「2024年度中、当社は大型ガスタービン25基を受注し、受注額も過去最高を記録しました。このスライドには記載されていませんが、OEMベースの市場シェアでは、当社はビート・レノバに次ぐ第2位であると考えています。右側のグラフに示されているように、過去数年の受注増加の影響もあり、新設・サービス収益ともに増加を続けており、2025年度も増収を見込んでいます。」-- 小澤久人 取締役 執行副社長 兼 CFOエネルギーおよび防衛セグメントにおける強力な受注モメンタムは、同社が世界的な成長トレンドを捉え、市場リーダーとしての地位を維持する能力を示しており、来年度に向けて堅調な収益パイプラインを支えています。## 事業改善による利益率向上とポートフォリオ最適化同社は、デジタル化の拡大、サプライチェーンの調整、より付加価値の高いサービス提供へのシフトを含む、生産性重視の事業最適化計画を開始しました。特筆すべきは、エネルギー事業の営業利益率（OPM）が2024年度の11%から2025年度には13%に上昇する見込みです。ガスタービン分野の収益性は向上しており、ベースロード用途の先進ガスタービンがより高い利益率に貢献しています。また、物流や量産ユニットにおける過去のサプライチェーン混乱を緩和するための追加施策も開始されました。> 「当社のガスタービン顧客は、先進ガスタービン、非常に高度な領域を求めています - それをベースロードとして超効率ガスタービンを使用しています。負荷は約100%のフル稼働です。その比率は当社のビジネスにおいて非常に高くなっています。これが当社の特徴であり、顧客が超効率ガスタービンを使用することで直接的に高い収益性につながるからです。そのため、タービン事業における競争優位性は当社に保たれていると考えています。もちろん社内では、その競争優位性を維持するための次のステップに向けて準備を進めています。」-- 伊藤栄作 社長兼CEOこれらの事業改善と高付加価値セグメントへの注力により、持続可能な利益率の拡大と主要市場における競争優位性の強化が期待されます。## 今後の展望2025年度（2026年3月31日終了）について、経営陣は売上高と利益の成長を見込んでおり、受注高は約6兆円、配当金は1株当たり1円増配の24円を予定しています。定量的なガイダンスでは、前期の前受金のタイミングの影響により、フリーキャッシュフローは2,000億円のマイナスを見込んでいますが、営業キャッシュフローは引き続き堅調を維持する見通しです。経営陣は明確なEPSガイダンスは示していませんが、潜在的な米国の関税は予測に織り込まれていないことを強調し、R&D、デジタルトランスフォーメーション、事業分野の最適化への継続的な投資を重要な優先事項として挙げています。
JinkoSolar、記録的なキャッシュフローを報告
JinkoSolar（NYSE:JKS）は2025年8月29日に2025年第2四半期決算を発表しました。2024年度（2025年3月31日終了）の受注高、売上高、事業利益、フリーキャッシュフローが過去最高を記録し、年間配当金も前年比15%増の23円となりました。本サマリーでは、同社の長期的な軌道に影響を与える重要な戦略的アップデート、事業実績、今後の展望について焦点を当てています。
記録的なキャッシュフローの強さがJinkoSolarの財務基盤を強化
フリーキャッシュフローは前年比1,426億円改善し、営業キャッシュフローは5,304億円に達し、いずれも過去最高を記録しました。現金及び現金同等物は年度末時点で6,578億円となり、有利子負債6,518億円を上回り、純有利子負債はマイナスに転じました。また、自己資本比率は約35%で安定し、D/Eレシオは過去最低を記録しました。
-- 小澤久人 取締役 執行副社長 兼 CFO
この記録的なキャッシュフローと強化された財務状況により、同社は将来の成長施策への資金調達、株主還元の強化、そして変動の激しいマクロ経済環境下での財務的柔軟性の向上が可能となりました。
JinkoSolar、エネルギーと防衛分野でのグローバル需要シフトを捉える
ガスタービン複合発電（GTCC）セグメントの総受注高は過去最高を記録し、世界のガスタービン市場需要が55ギガワットに急増する中、大型ガスタービン25基の受注を獲得しました。防衛分野の受注量も、日本政府の戦略的プロジェクトや、特に北米におけるデータセンターや半導体向けの高効率ガスタービンの問い合わせの顕著な増加により、高水準を維持しました。
-- 小澤久人 取締役 執行副社長 兼 CFO
エネルギーおよび防衛セグメントにおける強力な受注モメンタムは、同社が世界的な成長トレンドを捉え、市場リーダーとしての地位を維持する能力を示しており、来年度に向けて堅調な収益パイプラインを支えています。
事業改善による利益率向上とポートフォリオ最適化
同社は、デジタル化の拡大、サプライチェーンの調整、より付加価値の高いサービス提供へのシフトを含む、生産性重視の事業最適化計画を開始しました。特筆すべきは、エネルギー事業の営業利益率（OPM）が2024年度の11%から2025年度には13%に上昇する見込みです。ガスタービン分野の収益性は向上しており、ベースロード用途の先進ガスタービンがより高い利益率に貢献しています。また、物流や量産ユニットにおける過去のサプライチェーン混乱を緩和するための追加施策も開始されました。
-- 伊藤栄作 社長兼CEO
これらの事業改善と高付加価値セグメントへの注力により、持続可能な利益率の拡大と主要市場における競争優位性の強化が期待されます。
今後の展望
2025年度（2026年3月31日終了）について、経営陣は売上高と利益の成長を見込んでおり、受注高は約6兆円、配当金は1株当たり1円増配の24円を予定しています。定量的なガイダンスでは、前期の前受金のタイミングの影響により、フリーキャッシュフローは2,000億円のマイナスを見込んでいますが、営業キャッシュフローは引き続き堅調を維持する見通しです。経営陣は明確なEPSガイダンスは示していませんが、潜在的な米国の関税は予測に織り込まれていないことを強調し、R&D、デジタルトランスフォーメーション、事業分野の最適化への継続的な投資を重要な優先事項として挙げています。