米国ドルインデックス、FRBの利下げ観測強まる中97.50を下回る軟調展開

私が金融市場を眺めていると、米ドルの勢いが明らかに弱まっているのが見える。特に最近の雇用データが悪化したせいで、ドル指数は今や97.40付近までじりじりと落ちてきた。個人的には、これはFRBの大幅利下げへの道を開くものだと感じている。

米国の雇用統計は本当にショックだった。8月の非農業部門雇用者数が急減し、失業率は2021年以来最高水準まで上昇している。これは明らかに米国経済の労働市場が悪化していることを示しているんだ。今、市場はFRBがどれだけ焦って利下げに走るかという賭けに熱中している。

LSEGの推計によれば、今月の利下げは25ベーシスポイントが90%の確率、50ベーシスポイントも10%の可能性があるとされている。驚くべきことに、つい最近まで利上げの可能性すら議論されていたのに、状況が一変した。

明日発表される米国PPIデータは、年率3.3%の上昇が予想されている。コアPPIに至っては3.5%の上昇が見込まれるらしい。このインフレデータ次第では、ドルの運命が大きく変わるかもしれない。

「物価が本当に制御不能になっていることを示すようなPPIやCPIの数字が出れば、ドルが予想外に反発する可能性がある」とモネックスUSAのトレーディングディレクター、フアン・ペレス氏は語っている。正直、この見方には疑問を感じる。労働市場の弱体化がこれほど明らかな状況で、インフレ懸念だけでFRBが態度を変えるとは考えにくい。

結局のところ、米ドルの弱さは続くだろう。米国の金融政策が緩和方向に振れる中、他の主要通貨に対するドルの魅力は薄れている。特に日本円などの通貨がここから強含む可能性も見逃せないと思う。市場は今、パウエル議長の次の一手を見守っている状態だ。

ドル安はクリプト市場や金など代替資産にとっては追い風になる。既に金価格は最高値圏で推移しており、ビットコインも堅調だ。大手取引所の出来高も増えており、相場全体が活気づいてきている感じがする。

米ドルが主要通貨の中で世界一取引されている現実は変わらないが、その絶対的な地位は少しずつ揺らいでいるようにも見える。

財務省への道も、今やインフレと雇用の狭間での綱渡りになっている。さて、次の舵取りはどうなるか？明日のPPIデータから目が離せない。