アメリカ政府の shutdown は、暗号資産市場にとって何を意味するのか？

先週、アメリカ連邦政府は10月1日から正式にシャットダウン状態に入りました——これは議会が予算の承認を適時に通過させなかったためで、約75万人の連邦職員が強制的に休暇に入らざるを得なくなりました。このような事件は歴史上何度も発生しており、短期的にはシステミックリスクを構成しませんが、市場のリスクプライシングロジックを妨げるには十分です。
マクロの観点から見ると、停止の直接的な影響は経済データの中断と政策の不確実性の上昇です。連邦準備制度は重要な経済データが欠如する中で、インフレと雇用を評価することが難しくなり、「早期利下げ」への市場の賭けが高まります。実際、停止の最初の週には、米国債の利回りが低下し、金が強くなり、ドルが乱高下しました——典型的な避難行動が現れましたが、株式市場は明らかに下落せず、マーケットは一時的にこの政治的行き詰まりが「制御可能」と見なしていることを示しています。
暗号資産市場に関しては、論理が少し異なります。歴史的に、伝統的なリスク市場が財政や政策の混乱から避ける際に、ビットコインなどの暗号資産は時折短期間利益を得て、「分散型の安全資産」と見なされることがあります。しかし強調すべきは、この関連性は通常、マーケットが流動性が引き締まらないと考える前提の下でのみ成り立つということです。もし停滞が長引き、流動性が緊張すると、暗号資産市場も同様に圧力を受けることになります。

まとめると：

短期的な好材料となる資産：ドル安の予想、利下げへの賭けの上昇が、BTC、ETHの価格反発を支える可能性がある。

中期リスクが高まる：もし停止が続くと、経済データの欠如や政策の遅延が市場の変動を拡大させる。

長期的な鍵は流動性と信頼にある：財政の行き詰まりが債務上限に影響を与えると、市場の恐慌が広がり、暗号資産も例外ではないだろう。

言い換えれば、今回の政府の閉鎖は、アメリカの政治の茶番に過ぎないだけでなく、世界の資金再評価の信号でもある。市場を注視している私たちにとって、それは「リスク資産の避け所」は一時的なものであり、本当の安全はポジションとリズムのコントロールから来ることを思い出させてくれる。

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