ドルと利回り、反発見せる。米雇用データ大幅修正の中で - ブラウン・ブラザーズ・ハリマン

米国の労働需要が冷え込んでいるのに、ドルと2年国債利回りは昨日上昇🔍。不思議な動き。米労働統計局(BLS)の雇用増加の初期ベンチマーク修正は予想以上に厳しかった。過去12カ月の月間平均雇用増加数は7.6万人も減少。年間だと91.1万人減（市場予想は70万人減）📉。結構な衝撃だ。この修正でノンファーム雇用総数は0.6%減少。過去10年の平均修正幅0.2%をはるかに超えている。

雇用数字の下方修正でFRBハト派ムード強まる 🕊️

ドルと利回りの奇妙な反発はポジション調整によるものっぽい。ファンダメンタルズを反映しているとは思えない。米国の労働市場は明らかに弱まっている。インフレリスクがあるとしても、金融引き締め効果が出ている感じ。FRBはより緩和的な姿勢に傾きそうだ。投資家はこのドル反発に飛びつかない方がいいかも🚀

連邦地裁の判事はリサ・クック理事の次回FOMC会議参加を認めた。どうやらクックの住宅ローン問題は『連邦準備法』での解任理由としては弱いらしい。最終判断はトランプ大統領が任命した保守派多数の最高裁に委ねられる。結果がどうあれ、FRBへの政治介入は信頼性を損ない、ドルには良くない🌕

上院銀行委員会は今日、スティーブン・ミラン理事指名について票決する。通過すれば、9月15日に上院全体投票へ。彼は9月のFOMCに間に合うかも。ミランは大幅利下げ派だ。イスラエルのハマス指導部攻撃後も、原油価格上昇は1ドル/バレル未満。供給過剰の世界市場では、こういった地政学的出来事も価格下落トレンドを覆せない気がする。米エネルギー情報局によると、OPEC+が増産に動くため、2025年第3四半期から2026年第1四半期にかけて、世界の石油在庫は日量200万バレル以上増える見込み⛽️🔥