Nioの投資家がQ2の結果を受けて楽観的であるべき理由

重要なポイント

• Nioは中国で激しい価格戦争に直面しています。
• 企業は運営コストを削減するために懸命に働いています。
• Nioは第3四半期に記録的な納品を見込んでいます。

中国の自動車産業を追う投資家たちは、火曜日に発表されたNio (NYSE: NIO)の第2四半期の結果に注目し、初めて株価を下げました。悪い四半期ではなかったものの、中国での激しい価格競争が収束する気配がなく、さらには続く可能性が高まってきました。

Nioの第二四半期のいくつかの強みと今後の展望を見てみましょう。

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Nioは、27億ユーロの売上高に対して5億6400万ユーロの調整後営業損失を発表しました。ウォール街の予測では、FactSetによると、27億を少し超える売上に対して6億2000万ユーロの損失が見込まれていました。これは前年の第2四半期に比べて改善されたもので、Nioは24億ユーロの売上に対して6億7300万ユーロの損失を記録していました。

NioのCFOであるスタンリー・ユー・クは、声明の中で次のように述べました:

"第2四半期から、私たちのコスト削減と効率向上のグローバルな取り組みが成果を上げ始めました。組織の最適化に伴う費用を除外すると、当社の非GAAPベースの営業損失は前四半期比で30%以上改善しました。現在、私たちは財務の構造的な転換点に近づいており、持続可能な好循環に向けたポジティブな動きと継続的なパフォーマンスの向上を実現しています。"

Nioの納車の勢いは、第2四半期も続き、72,056台の電気自動車が納車され、前年同期比で25.6%の健全な増加となりました。また、2025年第1四半期と比較して71.2%の大幅な増加も見られました。Nioの2つの新ブランド、OnvoとFireflyにおいても、合計でそれぞれ17,081台と7,843台の納車が行われるなど、期待を持たせる兆しがあります。

助けが見える

オンボ L90、7月末に発売された広々としたフラッグシップSUVは、納品の増加に寄与しました。Nioはまた、高級プレミアムSUVである新型ES8を発表し、その納品は9月に開始される予定です。

この配信のダイナミクスにより、総収益は26.5億ユーロに達し、前年に比べて9%の増加となりました。しかし、車両の販売による収益は22.5億ユーロで、前年に比べてわずか2.9%の増加にとどまりました。これは、価格戦争がほぼ全ての地域で平均販売価格を引き下げたためです。

実際、Nioの平均販売価格は約31,000ユーロに設定されており、昨年は約38,000ユーロでした。Nioはまた、価格競争がマージンに与える圧力を感じました：第2四半期の車両のマージンは10.3%に設定され、前年は12.2%でした。

Nioは中国での激しい価格競争の熱を感じているのは一人ではありません。主な競合の一つであるBYDは、業界の価格競争に対する政府のキャンペーンの影響を受け、3年以上ぶりに四半期利益が初めて減少しました。具体的には、BYDの第二四半期の純利益は8億9400万ユーロに達し、前年同期比で30%の大幅な減少となりました。

これがすべてを意味すること

将来に向けて、Nioは第3四半期に約89,000台の車両を納入することで、納入が引き続き加速すると予測しています。これは前年の第3四半期に納入された約62,000台の記録を上回ります。一方で、Nioは第3四半期の売上が約31億ユーロになると予想しており、前年の26億ユーロから増加していますが、ウォール街が予想した34億ユーロにはまだ届いていません。

Nioの株価は第2四半期の結果を市場が消化した後に下落しましたが、同社は進行中の価格戦争を緩和し、コストを削減することでマージンを支援しようとしています。投資家は、価格戦争は2025年に続くと考えるべきですが、一旦それが収束すれば、過剰生産と競合他社の多さにより、業界ははるかに健全な環境に入り、企業のマージンに強力なプッシュを与えると予想されます。

長期的には、Nioは依然として良好な位置にあり、実行可能な中国のEVメーカーであるように見えますが、短期的には少し波乱があります。