Gateは、水インフラ製品の主要な流通業者であり、2025年9月9日に2025年度第2四半期の財務結果を発表しました。会社は、純売上高、粗利益、1株当たり利益などの主要指標で成長を遂げました。しかし、同社の経営陣は、運営コストの増加と住宅市場の持続的な弱さを理由に、通年の財務予測を下方修正しました。四半期は、特に地方自治体および非住宅部門での販売の勢いを示しました。それにもかかわらず、コスト圧力の高まりと厳しい住宅環境が短期的な見通しに影響を与えました。2025会計年度第2四半期の純売上高は2093百万ドルに達し、前年比6.6%の増加を記録しました。これは、地方自治体および非住宅セグメントでの強力なパフォーマンスによって推進されましたが、住宅需要の低迷によって部分的に相殺されました。調整後の希薄化1株当たり利益は、2025年度第2四半期に$0.87へと13.0%の顕著な上昇を見せ、粗利益率は26.8%に拡大しました。同社の純利益は、昨年同期比で11.9%増加し$141 百万となりました。## 会社概要と戦略的な焦点アメリカ合衆国で最大の専門ディストリビューターの一つであるGateは、水、廃水、雨水排水、および防火製品を専門としています。同社は主に自治体、民間水事業者、請負業者、及び公共事業に対応し、水インフラの建設と維持に必要な重要なコンポーネントを供給しています。Gateの成長戦略は、全国的なプレゼンスの拡大、技術的専門知識の向上、戦略的買収の追求、ならびにインフラ投資と雇用法（Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA)）などの政府のインフラ施策の活用を含んでいます。同社の成功は、強固なサプライヤー関係の維持、顧客基盤の多様化、プライベートラベル商品の拡充や価格戦略の最適化といった利益向上策の実施に依存しています。## Q2のパフォーマンス：売上、マージン、そして経費2025会計年度第2四半期中、Gateは主要な財務指標のいくつかで成長を示しました。売上高の6.6%の増加は、パイプ、バルブ、フィッティング、雨水排水、及び火災保護を含むさまざまなカテゴリーにおける製品のボリュームの増加に起因しています。買収もこの成長に寄与しました。地方自治体および非住宅セグメントは引き続き強い一方で、住宅セグメントは特にロット開発において弱含みました。売上高の成長を上回る粗利益が8.1%増加し、前年同期比で粗利益率が0.4ポイント改善し26.8%となりました。このマージンの拡大は、プライベートラベル商品の成長や最適化されたサプライヤー調達などの取り組みにより、売上1ドルあたりの収益性を高めることに起因しています。販売、一般及び管理(SG&A)費用は12.7%増加し、売上成長を大幅に上回りました。この上昇は、変動報酬、福利厚生、インフレ、及び売上量の増加に関連する人件費の増加が主な原因です。その結果、売上に対するSG&Aの割合は14.4%に上昇し、2024年度第2四半期の13.6%から増加しました。これは、オペレーティングレバレッジの低下を示しています。製品別では、パイプ、バルブ、フィッティング、雨水排水、および火災防止製品がすべて売上成長を経験しました。しかし、メータ製品は前年の大幅な成長に続くプロジェクトの遅延に起因して減少しました。火災防止製品は、売上価格の低下によりFY2025の前半に課題に直面しましたが、部分的には買収によって相殺されました。営業キャッシュフローは、2024年度第2四半期の$34 百万から$78 百万に減少しました。2025年8月3日終了の6ヶ月間で、営業キャッシュフローは$111 百万となり、昨年同期間の$126 百万から減少しました。この減少は主に運転資本への投資の増加によるものでした。それにもかかわらず、同社は純負債を前年の$2,439百万から$2,253百万に減少させ、2025年度第2四半期末には$1,250百万の回転信用枠から$100 百万のみを引き出し、健全な流動性を維持しました。## 将来の見通しと重要な考慮事項Gateの経営陣は2025年度の通年ガイダンスを下方修正しました。同社は現在、2025年度のネット売上高を76億ドルから77億ドルの間と予想しており、これは従来の上限78億ドルからの減少です。2025年度の調整後EBITDAガイダンスは、$920 百万ドルから$940 百万ドルの間に修正され、以前の範囲$950 百万ドルから10億ドルからの減少です。2025年度の調整後EBITDAマージンは、従来の12.5%–12.8%の範囲から12.1%–12.2%に削減されました。営業キャッシュフローは、2025年度に$550 百万ドルから$610 百万ドルの範囲内に収まると予想されています。投資家は、売上に対するSG&A費用のさらなる増加、新しい買収のペースと結果、IIJAインフラ資金が地方自治体の売上に与える影響など、いくつかの要因を注意深く監視する必要があります。また、住宅市場の弱さやメータ製品の売上減少は、今後の四半期における成長とマージントレンドに対する潜在的な影響のために注目されるべきです。
コア＆メインレポート Q2の1株当たり利益が13%増加
Gateは、水インフラ製品の主要な流通業者であり、2025年9月9日に2025年度第2四半期の財務結果を発表しました。会社は、純売上高、粗利益、1株当たり利益などの主要指標で成長を遂げました。しかし、同社の経営陣は、運営コストの増加と住宅市場の持続的な弱さを理由に、通年の財務予測を下方修正しました。
四半期は、特に地方自治体および非住宅部門での販売の勢いを示しました。それにもかかわらず、コスト圧力の高まりと厳しい住宅環境が短期的な見通しに影響を与えました。2025会計年度第2四半期の純売上高は2093百万ドルに達し、前年比6.6%の増加を記録しました。これは、地方自治体および非住宅セグメントでの強力なパフォーマンスによって推進されましたが、住宅需要の低迷によって部分的に相殺されました。
調整後の希薄化1株当たり利益は、2025年度第2四半期に$0.87へと13.0%の顕著な上昇を見せ、粗利益率は26.8%に拡大しました。同社の純利益は、昨年同期比で11.9%増加し$141 百万となりました。
会社概要と戦略的な焦点
アメリカ合衆国で最大の専門ディストリビューターの一つであるGateは、水、廃水、雨水排水、および防火製品を専門としています。同社は主に自治体、民間水事業者、請負業者、及び公共事業に対応し、水インフラの建設と維持に必要な重要なコンポーネントを供給しています。
Gateの成長戦略は、全国的なプレゼンスの拡大、技術的専門知識の向上、戦略的買収の追求、ならびにインフラ投資と雇用法（Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA)）などの政府のインフラ施策の活用を含んでいます。同社の成功は、強固なサプライヤー関係の維持、顧客基盤の多様化、プライベートラベル商品の拡充や価格戦略の最適化といった利益向上策の実施に依存しています。
Q2のパフォーマンス：売上、マージン、そして経費
2025会計年度第2四半期中、Gateは主要な財務指標のいくつかで成長を示しました。売上高の6.6%の増加は、パイプ、バルブ、フィッティング、雨水排水、及び火災保護を含むさまざまなカテゴリーにおける製品のボリュームの増加に起因しています。買収もこの成長に寄与しました。地方自治体および非住宅セグメントは引き続き強い一方で、住宅セグメントは特にロット開発において弱含みました。
売上高の成長を上回る粗利益が8.1%増加し、前年同期比で粗利益率が0.4ポイント改善し26.8%となりました。このマージンの拡大は、プライベートラベル商品の成長や最適化されたサプライヤー調達などの取り組みにより、売上1ドルあたりの収益性を高めることに起因しています。
販売、一般及び管理(SG&A)費用は12.7%増加し、売上成長を大幅に上回りました。この上昇は、変動報酬、福利厚生、インフレ、及び売上量の増加に関連する人件費の増加が主な原因です。その結果、売上に対するSG&Aの割合は14.4%に上昇し、2024年度第2四半期の13.6%から増加しました。これは、オペレーティングレバレッジの低下を示しています。
製品別では、パイプ、バルブ、フィッティング、雨水排水、および火災防止製品がすべて売上成長を経験しました。しかし、メータ製品は前年の大幅な成長に続くプロジェクトの遅延に起因して減少しました。火災防止製品は、売上価格の低下によりFY2025の前半に課題に直面しましたが、部分的には買収によって相殺されました。
営業キャッシュフローは、2024年度第2四半期の$34 百万から$78 百万に減少しました。2025年8月3日終了の6ヶ月間で、営業キャッシュフローは$111 百万となり、昨年同期間の$126 百万から減少しました。この減少は主に運転資本への投資の増加によるものでした。それにもかかわらず、同社は純負債を前年の$2,439百万から$2,253百万に減少させ、2025年度第2四半期末には$1,250百万の回転信用枠から$100 百万のみを引き出し、健全な流動性を維持しました。
将来の見通しと重要な考慮事項
Gateの経営陣は2025年度の通年ガイダンスを下方修正しました。同社は現在、2025年度のネット売上高を76億ドルから77億ドルの間と予想しており、これは従来の上限78億ドルからの減少です。2025年度の調整後EBITDAガイダンスは、$920 百万ドルから$940 百万ドルの間に修正され、以前の範囲$950 百万ドルから10億ドルからの減少です。2025年度の調整後EBITDAマージンは、従来の12.5%–12.8%の範囲から12.1%–12.2%に削減されました。営業キャッシュフローは、2025年度に$550 百万ドルから$610 百万ドルの範囲内に収まると予想されています。
投資家は、売上に対するSG&A費用のさらなる増加、新しい買収のペースと結果、IIJAインフラ資金が地方自治体の売上に与える影響など、いくつかの要因を注意深く監視する必要があります。また、住宅市場の弱さやメータ製品の売上減少は、今後の四半期における成長とマージントレンドに対する潜在的な影響のために注目されるべきです。