株主割当発行か配当か? 投資家の苦渋の選択

長期投資者として、私はいつも一つの問題に悩まされています：会社が配当を支払うとき、株式配当を選ぶべきか、現金配当を選ぶべきか？この選択はあなたが想像するよりも複雑で、私の投資収益とキャッシュフローの状況に直接関係しています。

割り当てと割り当ての基本的な違い

株式配分とは、会社があなたに株式を送ることを指し、配当は直接現金をあなたに渡すことです。聞こえはとても簡単ですね？しかし、実際にはその背後には多くの考慮事項が隠れています。

私は観察したところ、大多数の初心者投資家は実際に配当株が多い銘柄を選ぶ方が適していると思います。なぜなら、配当株はあなたが持ち株の数を継続的に蓄積できるだけでなく、持ち株の平均価格を下げることもできるからです。私の友人の小陳は昨年、配当株を継続的に蓄積して大きなTSMCの株を持つようになり、今ではかなりの資産に見えます。

反対に、多くの経験豊富な投資家は配当を好む傾向があり、彼らはしばしば安定したキャッシュフローを重視します。結局のところ、年を取った時には、すべての資金を株式市場に縛り付けることを望まず、実際に使えるお金があることを望むかもしれません。

会社の視点から見る配当と配分

企業が配当ではなく株式配分を選ぶ理由は何ですか？私はこれが企業のキャッシュフローに大きく関係していると思います。もしある企業が頻繁に株式配分を行い、配当を出さない場合、それは事業拡大のために現金を留保したいという意向を示しているか、あるいは...言い方を変えれば、キャッシュフローが全く十分ではないことを示している可能性があります。

ホンハイのような大企業は同時に株式配当と配当金を出すことができる。なぜなら、実際に多くの利益を上げているからだ。しかし、私は多くの中小企業を見てきたが、明らかに利益が少ないのに毎年配当金を出そうとする結果、会社の成長が制限され、株価の長期的なパフォーマンスが平凡になってしまっている。

私の個人的な経験

去年、私はある金融株の株式配当を受け取りました。その時は株数が増えたことしか感じませんでしたが、1か月後に株価が15%上昇したのを見て、その複利効果に本当に感動しました——保有株数が多ければ多いほど、上昇による絶対的な利益が大きくなります。

しかし一方では、配当の対象もあり、現金配当を受け取るたびに特別な達成感があります。少なくともこれは「実際に」私のポケットに入ったお金です。特に市場が下落している時期には、定期的な現金の流入があるとより安心感があります。

配股配息、あなたは自分のニーズを考える必要があります

実際に配当株が良いのか配当が良いのか、絶対的な答えはありません。鍵はあなたの投資目標と人生の段階にあります。

もしあなたが投資の蓄積期にあるなら、配株がより適しているかもしれません；もしあなたがすでに安定した収入を必要としているなら、配当がより良い選択かもしれません。

私が現在採用している戦略は：コア資産は配当型を選び、安定したキャッシュフローを得ること；成長型資産は株式型を選び、資産が企業と共に成長する機会を持つことです。

しかし正直に言うと、権利落ちや配当落ちに遭遇するたびに、株価が人為的に下がっていくのを見ると、心の中で少し不快に感じることがあります。でもこれが市場であり、これが投資です。

あなたの投資ポートフォリオと人生のステージが、最終的に配当を選ぶべきか、株式を選ぶべきかを決定します。この決定を他の誰かがあなたのために下すことはできません。