2025年10月5日、中国石油国際事業有限公司が上海石油天然ガス取引センターのプラットフォームで初の国際原油クロスボーダー人民元決済取引を成立させ、100万バレルの原油を購入しました。取引自体は複雑ではありませんが、注目すべきは、この取引が初めてデジタル人民元で決済されるということです。実際、中国人民銀行は2014年に法定デジタル通貨の発行を研究するプロジェクト部門を設立し、発行フレームワーク、主要技術、流通環境、および関連する国際経験の研究を開始しました。最近開催された2025年中国（北京）デジタル金融フォーラムでは、ボアオ・アジアフォーラムの周小川副理事長が中央銀行デジタル通貨の発展の展望について基調講演を行いました。現在も、法定デジタル通貨に関する議論は依然として活発で、多くの顧客が法定デジタル通貨に関する情報を求めています。今回は、中央銀行デジタル通貨について詳しく見ていきましょう。## 中央銀行デジタル通貨とは中央銀行デジタル通貨（Central Bank Digital Currency、以下「CBDC」）は、国家の通貨当局（中央銀行）が国家の信用に基づいて発行する新しい形態の法定通貨です。これはデジタル経済時代における法定通貨の拡張であり、法的支払い手段としての性質を持っています。各国の中央銀行がデジタル通貨に対して異なる技術的アプローチを採用し、デジタル通貨に付与する意味も異なるため、CBDCの定義に関してはグローバルなコンセンサスはまだ達成されていません。中国人民銀行が2021年に発表した「中国デジタル人民元の研究開発進捗白書」によると、中国人民銀行が発行するデジタル通貨は現金型支払い証書（M0）として位置付けられ、中央銀行がデジタル通貨の発行者となります。商業銀行、通信事業者、第三者決済ネットワークプラットフォーム企業などが一般公衆への交換機能を担う二層運営モデルを採用しています。この発行制度の下で、中央銀行デジタル通貨の法的地位と経済的価値は現金と同等です。## 主要国の中央銀行デジタル通貨の実践世界的に見ると、各国がデジタル通貨のインフラ整備を積極的に探求し強化していますが、制度構築やルール形成に関して統一した合意には至っていません。2015年以降、カナダ、日本、EUなどの中央銀行が内部実験を行い、大口決済の効率性向上に寄与する卸売型中央銀行デジタル通貨の研究に重点を置いています。一方、アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）はCBDCの研究開発に独自のアプローチを取っています。民間デジタル通貨がアメリカで先行して登場し、Libraがグローバルな注目を集めたことで、アメリカはデジタルステーブルコインがドルの地位に与える影響と課題を認識しました。そのため、公共部門のCBDCに対する態度は、保守的な否定から慎重な探索へ、そして加速的な推進へと劇的に変化しました。アメリカはグローバルなドル覇権を維持するための戦略的布石としてCBDCを推進し始めています。例えば、金融包摂の旗印の下でデジタル通貨を推進し、「キャッシュレス化」を通じて市場を開拓しています。また、政府と民間セクターの協力を強化し、グローバルなデジタル通貨競争における力を高めようとしています。## 中央銀行デジタル通貨と現金の関連性と相違点デジタル人民元は、時代の要請に応じた現金の補完として生まれた産物であり、現金の別の形態です。人民元と同様に、使用時には現行のすべての現金管理、マネーロンダリング防止、テロ資金対策などの規定を遵守する必要があります。しかし、デジタル通貨の法的位置づけは現金と同じですが、その形態や流通方法の特殊性から、現時点では規制面で現金とはいくつかの違いがあります。まず、法定デジタル通貨は特定の暗号化された文字形式で存在し、市場参加者はデジタル通貨を使用する際にアカウントを登録し、アカウント間または取引デバイス間の流通を通じて取引を完了する必要があります。一方、現金は紙幣や硬貨という物理的な形態で存在し、保有に特別な要件はなく、特定の地理的範囲内で自由に流通できます。次に、法定デジタル通貨の流通は電子アカウントと端末機器の存在と効果的な運用に依存しており、現金のように独立して支払いを行うことはできません。特に、債務者が様々な理由（経済的、技術的、環境的な理由など）でスマートフォンなどの適切な機器を効果的に使用できない場合、法定デジタル通貨の独立した支払いは大きく制限されます。そのため、現在の技術段階では、法定デジタル通貨の法的支払い能力は事実上制限され、限定的な法的支払い能力として表れています。## 中央銀行デジタル通貨とモバイル決済サービスの違いデジタル人民元は、特定のモバイル決済サービスと同様に、スマートフォンを通じて便利に取引を行うことができます。しかし、実際には両者には大きな違いがあります。専門家の言葉を借りれば、モバイル決済サービスとデジタル人民元は同じ次元にありません。モバイル決済サービスは金融インフラストラクチャーであり、「財布」です。一方、デジタル人民元は支払い手段であり、「財布」の中身です。一方はお金で、もう一方は支払いツールであり、財布に相当します。全く性質の異なる2つのものであり、比較することはできません。法的には、デジタル通貨の法的地位は現金と同じであり、「所持即所有」のルールに従います。したがって、取引の過程でデジタル通貨の保有者は商業銀行に口座を開設する必要がなく、デジタル通貨の保有者と銀行の間に法的関係はありません。法定デジタル通貨で支払いを行う場合、通貨の所有権が移転します。一方、従来の電子決済の本質は、銀行預金に対応する債権を支払いを通じて移転することです。移転の対象は、支払人と支払銀行の間の支払委託契約、受取人と取立機関の間の取立委託契約に基づく債権です。したがって、表面上の違いは小さくても、両者の本質的な違いは小さくありません。既存の電子決済を見る目で法定デジタル通貨を見たり研究したりすることは決してできません。## 結びに中央銀行デジタル通貨の研究開発は、各国の通貨制度革新と展開の高速道路に乗った状態です。グローバル経済構造の大きな調整、一方的な保守主義が多国間協力を揺るがし、国際的な経済貿易ルールの効力が課題に直面する中、中央銀行デジタル通貨は国際通貨秩序の再編を加速させ、各国が国際通貨の勢力圏を確保し、国際通貨ルールの発言権を争う重要な砥石となっています。さらに、予見可能な将来において、デジタル人民元は紙幣と長期的に共存する状態にあります。デジタル人民元は無形性やデータ性など、紙幣とは異なる特徴を持っているため、偽造通貨などの問題に関して、デジタル人民元は紙幣とは異なる特殊性を持っています。したがって、民間デジタル通貨の禁止に関する制度的保障と規制の問題をさらに考察すると同時に、中央銀行デジタル通貨の法的制度の完備にも注目する必要があります。これは今後無視できない課題となるでしょう。
中央銀行デジタル通貨：未来の決済時代を牽引するイノベーション
2025年10月5日、中国石油国際事業有限公司が上海石油天然ガス取引センターのプラットフォームで初の国際原油クロスボーダー人民元決済取引を成立させ、100万バレルの原油を購入しました。取引自体は複雑ではありませんが、注目すべきは、この取引が初めてデジタル人民元で決済されるということです。
実際、中国人民銀行は2014年に法定デジタル通貨の発行を研究するプロジェクト部門を設立し、発行フレームワーク、主要技術、流通環境、および関連する国際経験の研究を開始しました。最近開催された2025年中国（北京）デジタル金融フォーラムでは、ボアオ・アジアフォーラムの周小川副理事長が中央銀行デジタル通貨の発展の展望について基調講演を行いました。
現在も、法定デジタル通貨に関する議論は依然として活発で、多くの顧客が法定デジタル通貨に関する情報を求めています。今回は、中央銀行デジタル通貨について詳しく見ていきましょう。
中央銀行デジタル通貨とは
中央銀行デジタル通貨（Central Bank Digital Currency、以下「CBDC」）は、国家の通貨当局（中央銀行）が国家の信用に基づいて発行する新しい形態の法定通貨です。これはデジタル経済時代における法定通貨の拡張であり、法的支払い手段としての性質を持っています。
各国の中央銀行がデジタル通貨に対して異なる技術的アプローチを採用し、デジタル通貨に付与する意味も異なるため、CBDCの定義に関してはグローバルなコンセンサスはまだ達成されていません。中国人民銀行が2021年に発表した「中国デジタル人民元の研究開発進捗白書」によると、中国人民銀行が発行するデジタル通貨は現金型支払い証書（M0）として位置付けられ、中央銀行がデジタル通貨の発行者となります。
商業銀行、通信事業者、第三者決済ネットワークプラットフォーム企業などが一般公衆への交換機能を担う二層運営モデルを採用しています。この発行制度の下で、中央銀行デジタル通貨の法的地位と経済的価値は現金と同等です。
主要国の中央銀行デジタル通貨の実践
世界的に見ると、各国がデジタル通貨のインフラ整備を積極的に探求し強化していますが、制度構築やルール形成に関して統一した合意には至っていません。2015年以降、カナダ、日本、EUなどの中央銀行が内部実験を行い、大口決済の効率性向上に寄与する卸売型中央銀行デジタル通貨の研究に重点を置いています。
一方、アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）はCBDCの研究開発に独自のアプローチを取っています。民間デジタル通貨がアメリカで先行して登場し、Libraがグローバルな注目を集めたことで、アメリカはデジタルステーブルコインがドルの地位に与える影響と課題を認識しました。そのため、公共部門のCBDCに対する態度は、保守的な否定から慎重な探索へ、そして加速的な推進へと劇的に変化しました。
アメリカはグローバルなドル覇権を維持するための戦略的布石としてCBDCを推進し始めています。例えば、金融包摂の旗印の下でデジタル通貨を推進し、「キャッシュレス化」を通じて市場を開拓しています。また、政府と民間セクターの協力を強化し、グローバルなデジタル通貨競争における力を高めようとしています。
中央銀行デジタル通貨と現金の関連性と相違点
デジタル人民元は、時代の要請に応じた現金の補完として生まれた産物であり、現金の別の形態です。人民元と同様に、使用時には現行のすべての現金管理、マネーロンダリング防止、テロ資金対策などの規定を遵守する必要があります。しかし、デジタル通貨の法的位置づけは現金と同じですが、その形態や流通方法の特殊性から、現時点では規制面で現金とはいくつかの違いがあります。
まず、法定デジタル通貨は特定の暗号化された文字形式で存在し、市場参加者はデジタル通貨を使用する際にアカウントを登録し、アカウント間または取引デバイス間の流通を通じて取引を完了する必要があります。一方、現金は紙幣や硬貨という物理的な形態で存在し、保有に特別な要件はなく、特定の地理的範囲内で自由に流通できます。
次に、法定デジタル通貨の流通は電子アカウントと端末機器の存在と効果的な運用に依存しており、現金のように独立して支払いを行うことはできません。特に、債務者が様々な理由（経済的、技術的、環境的な理由など）でスマートフォンなどの適切な機器を効果的に使用できない場合、法定デジタル通貨の独立した支払いは大きく制限されます。そのため、現在の技術段階では、法定デジタル通貨の法的支払い能力は事実上制限され、限定的な法的支払い能力として表れています。
中央銀行デジタル通貨とモバイル決済サービスの違い
デジタル人民元は、特定のモバイル決済サービスと同様に、スマートフォンを通じて便利に取引を行うことができます。しかし、実際には両者には大きな違いがあります。専門家の言葉を借りれば、モバイル決済サービスとデジタル人民元は同じ次元にありません。モバイル決済サービスは金融インフラストラクチャーであり、「財布」です。一方、デジタル人民元は支払い手段であり、「財布」の中身です。一方はお金で、もう一方は支払いツールであり、財布に相当します。全く性質の異なる2つのものであり、比較することはできません。
法的には、デジタル通貨の法的地位は現金と同じであり、「所持即所有」のルールに従います。したがって、取引の過程でデジタル通貨の保有者は商業銀行に口座を開設する必要がなく、デジタル通貨の保有者と銀行の間に法的関係はありません。
法定デジタル通貨で支払いを行う場合、通貨の所有権が移転します。一方、従来の電子決済の本質は、銀行預金に対応する債権を支払いを通じて移転することです。移転の対象は、支払人と支払銀行の間の支払委託契約、受取人と取立機関の間の取立委託契約に基づく債権です。
したがって、表面上の違いは小さくても、両者の本質的な違いは小さくありません。既存の電子決済を見る目で法定デジタル通貨を見たり研究したりすることは決してできません。
結びに
中央銀行デジタル通貨の研究開発は、各国の通貨制度革新と展開の高速道路に乗った状態です。グローバル経済構造の大きな調整、一方的な保守主義が多国間協力を揺るがし、国際的な経済貿易ルールの効力が課題に直面する中、中央銀行デジタル通貨は国際通貨秩序の再編を加速させ、各国が国際通貨の勢力圏を確保し、国際通貨ルールの発言権を争う重要な砥石となっています。さらに、予見可能な将来において、デジタル人民元は紙幣と長期的に共存する状態にあります。
デジタル人民元は無形性やデータ性など、紙幣とは異なる特徴を持っているため、偽造通貨などの問題に関して、デジタル人民元は紙幣とは異なる特殊性を持っています。したがって、民間デジタル通貨の禁止に関する制度的保障と規制の問題をさらに考察すると同時に、中央銀行デジタル通貨の法的制度の完備にも注目する必要があります。これは今後無視できない課題となるでしょう。