現在、米国の航空株はパンデミックによる経済的打撃からほぼ完全に回復しています。2020年から2021年にかけて、パンデミックによる変動性と不確実性により航空会社の株価は急落し、多くの航空株は最悪の時期に元の価格の3分の1まで下落しました。例えばDelta Air Linesは、2020年初めの約1ヶ月間で株価が59ドルから21ドルへと急落しました。その後3年間、Delta Air Linesの株価は上下を繰り返しながらも、2025年現在、パンデミック前の水準への完全回復には至っていません。
Delta Air Lines (DAL)：米国国内最大の航空運航会社として、評価面でも非常に魅力的で、現在のP/E比率はわずか6.6です。航空業界はパンデミックによるプレッシャーから完全に回復しており、2025年の見通しも非常に楽観的です。特に注目すべきは、同社の商業モデルが高級顧客層を重視している点で、これが株価の回復力に寄与しています。
Copa Holdings (CPA)：Copaはラテンアメリカの主要航空会社で、子会社のCopa AirlinesとAeroRepúblicaを通じて運営しています。Copaの財務報告によると、2023年の1株当たり利益（EPS）は16.79ドルで、2022年の8.26ドルから2倍以上増加しました。営業収入は34.6億ドルで、前年比16.7%増となりました。季節性分析では、第2四半期の業績が特に強いパターンを示しており、夏季旅行需要の恩恵を最も受けています。
2025年航空業界株式投資分析：トレンド、評価と戦略的展望
航空株市場の最新動向
2025年前半に航空株式は堅調な上昇トレンドを示しています。市場データによると、American Airlinesは直近1週間で3.87%上昇し、United Airlinesは3%、Delta Air Linesは4.09%の上昇を記録、さらに過去1ヶ月では13.8%の上昇を達成しています。
経済回復と金利低下への期待感が高まる中、多くの投資家が航空会社の業績に注目しています。市場アナリストからの報告書でも、航空業界に対するポジティブな見方が広がっています。2025年後半には業界全体のコスト圧力が緩和され、利益率の改善が期待されています。消費者信頼感と支出の回復に伴い、航空需要が急増することで、航空株のパフォーマンスにプラスの影響をもたらすと予測されています。
航空株の分類と基本構造
航空株とは、上場航空会社が証券取引所で発行する株式のことです。投資家は証券取引アカウントを通じて株式コードを入力するだけで、簡単に取引が可能です。
国営航空株（政府系航空会社）：
政府系航空会社は、株主と経営陣が政府によって任命される企業です。この種の企業の強みは内部構造の安定性にあり、企業内部の危機が発生しにくいため、安定した利益を求める投資家に好まれる傾向があります（エバー航空などが該当）。
アジア市場には、中国東方航空や中国南方航空などの政府系航空会社が多く存在します。これらの株価の動向は、政府管理企業の安定性から恩恵を受けています。
民間航空株：
民間航空会社は通常、個人投資家や企業によって所有・運営され、政府の管理や所有下にはありません。
国営航空株と比較して、民間航空株は株式所有権の変更が比較的容易で、株主の入れ替わりが発生します。著名な民間航空会社には、米国のSouthwest Airlines、United Airlines、中国の春秋航空、吉祥航空、華夏航空などが含まれます。
航空株の株価推移分析
パンデミック前後の航空株価動向
現在、米国の航空株はパンデミックによる経済的打撃からほぼ完全に回復しています。2020年から2021年にかけて、パンデミックによる変動性と不確実性により航空会社の株価は急落し、多くの航空株は最悪の時期に元の価格の3分の1まで下落しました。例えばDelta Air Linesは、2020年初めの約1ヶ月間で株価が59ドルから21ドルへと急落しました。その後3年間、Delta Air Linesの株価は上下を繰り返しながらも、2025年現在、パンデミック前の水準への完全回復には至っていません。
過去1年間、消費者と企業の信頼感が反発し、これは航空会社を含む多くの循環的支出に依存する業界にとって朗報となっています。2022年の一部の混乱を経て、多くの航空会社の株式は2023年10月の低迷から上昇し始め、2025年に入っても上昇傾向を維持しています。
航空株価に影響を与える主要因素
航空業界のパフォーマンスは多くの経済要因と密接に関連しています：
1️⃣ 世界経済の健全性：航空旅行需要に重要な影響を与えます。景気後退期には、消費者は旅行を含む自由裁量支出を削減する傾向があります。反対に、経済成長期には、自由裁量所得が増加し、旅行支出の増加につながります。新型コロナウイルスの流行は、世界経済ショックが航空旅行需要に与える巨大な影響を明確に示しました。
2️⃣ 燃油価格と航空コストへの影響：燃油価格は航空会社の運営コストに直接影響し、燃料費は航空会社の支出の大部分を占めています。燃油価格の変動は運営コストの変化を引き起こし、利益率に影響します。燃油価格が高騰すると、航空会社は増加した費用を相殺するために航空券価格を調整する必要があることが多いです。燃油価格が下落すると、航空会社にとって救済となり、消費者の航空券価格が下がる可能性もあります。
3️⃣ 金利水準と航空会社の資金調達：金利は航空会社の資金調達において重要な役割を果たします。金利の変動は航空会社の借入コストに影響します。金利が上昇すると、借入がより高価になり、機材拡張やインフラ開発などの資本集約型プロジェクトに影響します。逆に、低金利は資金調達をより手頃にし、航空業界の投資と成長を刺激する可能性があります。
米国航空株の投資機会分析
注目の米国航空株3選
Delta Air Lines (DAL)：米国国内最大の航空運航会社として、評価面でも非常に魅力的で、現在のP/E比率はわずか6.6です。航空業界はパンデミックによるプレッシャーから完全に回復しており、2025年の見通しも非常に楽観的です。特に注目すべきは、同社の商業モデルが高級顧客層を重視している点で、これが株価の回復力に寄与しています。
Copa Holdings (CPA)：Copaはラテンアメリカの主要航空会社で、子会社のCopa AirlinesとAeroRepúblicaを通じて運営しています。Copaの財務報告によると、2023年の1株当たり利益（EPS）は16.79ドルで、2022年の8.26ドルから2倍以上増加しました。営業収入は34.6億ドルで、前年比16.7%増となりました。季節性分析では、第2四半期の業績が特に強いパターンを示しており、夏季旅行需要の恩恵を最も受けています。
Ryanair Holdings (RYAAY)：評価は低くありませんが、アイルランドに本社を置くRyanairは最近の優れた業績により、この高い評価指標が合理的であることを証明しています。2023年11月、Ryanair経営陣は2024年の利益見通しを引き上げ、前年度の利益状況より50%以上高くなると予測しました。同社の低コスト運営モデルは、欧州市場での競争優位性を確立し、燃料費高騰の環境下でも利益率を維持しています。
台湾航空株の投資機会分析
注目の台湾航空株3選
長榮航空（2618）：長榮航空は昨年の財務報告で注目すべき成績を収め、年間連結売上高は2003.57億元で前年比45%増、税引後純利益は215.94億元で前年比204%増、1株当たり税引後純利益（EPS）は4.01元となりました。同社の国際線拡大戦略と燃料効率の高い新型機材への投資が、コスト構造の改善に貢献しています。
中華航空(2610)：旅行需要の継続的増加により、中華航空の2023年の旅客収入は前年比3.54倍増加し、1000億元を超え、1株当たり税引後純利益は1.13元に達し、過去10年間で2番目に高い記録を達成しました。同社の国内市場でのドミナント・ポジションと路線ネットワークの多様性が、景気変動に対する耐性を高めています。
星宇航空(2646)：星宇航空の2023年の営業収入報告によると、連結営業収入は224.72億元で前年比568%増、税引後純利益は1.49億元、1株当たり利益（EPS）は0.08元となり、損失から利益への転換に成功しました。新興航空会社としての成長ポテンシャルと、プレミアム市場セグメントへのフォーカスが投資家の関心を集めています。
航空株の将来展望と投資戦略
航空業界はパンデミック期間中に1400億ドルの歴史的損失を経験した後、2023年に収益性を回復しました。現在、航空旅行は活況を呈しており、航空株の将来性は明るいように見えます。
国際航空運送協会（IATA）のデータによると、2040年までに航空旅行需要はパンデミック前の40億人から約80億人へと倍増し、年平均成長率は3.4%となり、航空会社の利益を向上させると予測されています。航空業界の純利益は2023年の233億ドルから2025年には257億ドルに増加すると予想されています。
投資戦略
航空株購入の最適なタイミングを見極める：航空会社は循環的な株式であり、一貫した好況と不況のパターンに従います。航空株購入の最良のタイミングは、サイクルが終わりに近づいている時です。2025年の市場データを分析すると、一部の航空会社はすでに新たな成長サイクルに入っていることが示唆されています。
投資の分散化：異なる地域間で航空投資ポートフォリオを分散させることで、航空株保有のリスクを軽減できます。北米、欧州、アジアの主要市場における航空会社の業績には、地域特有の要因により差異があります。
キャッシュフローが豊富な航空会社を選択：航空会社は資本集約型企業であるため、発展のために多額の現金が必要です。したがって、業界の長期的な不況を乗り切るのに十分な現金を持つ企業に投資することが重要です。財務健全性指標とコスト構造分析は、投資判断において重要な要素となります。
航空業界の構造変化と投資への影響
IATAの最新予測によると、2025年のグローバル航空収益は1兆ドルを超え、高い搭載率と航空運賃に支えられると見込まれています。また、国際航空トラフィックは年間5%の成長が予想され、観光とビジネス旅行の増加による需要拡大が主な要因となっています。
特に注目すべきは、航空会社の商業モデルの違いが株価パフォーマンスに及ぼす影響です。低コスト航空会社は景気後退時に強いレジリエンスを示す傾向がある一方、フルサービス航空会社はビジネス旅行の回復から恩恵を受けています。2025年には、この二極化がさらに鮮明になると予想されています。
投資家にとって重要なのは、各航空会社の特定のビジネスモデル、コスト構造、市場ポジション、財務健全性を総合的に評価し、経済サイクルと市場変動を考慮した上で投資判断を行うことです。適切な時期に適切な航空株を選択することで、この循環的セクターでの投資成功率を高めることができるでしょう。