水素エネルギー関連株の将来動向を解析：2024年に水素エネルギー関連株への投資は価値があるか？

経済発展に伴い、人類の炭素排出量が増加し、気温が上昇しています。産業革命以降の世界の気温変化を振り返ると、わずか100年余りで1.2度も上昇したことがわかります。

炭素排出量を厳しく制御しなければ、2100年までに地球温暖化がもたらす壊滅的な結果は想像を絶するものになるでしょう。

世界的な炭素中立目標は、炭素排出量を削減し、持続可能な経済発展を実現するためのものです。この目標の下、クリーンで効率的な代替エネルギーソリューションとして、水素エネルギーがますます注目を集めています。投資市場では、革新的な技術と政府の支援により、水素エネルギー関連株が注目の的となっています。これらの企業は、水素燃料電池技術、水素貯蔵ソリューション、関連インフラの構築を通じて、エネルギー産業の未来をリードしています。

本記事では、水素エネルギー関連株の市場状況を詳しく探り、その投資価値とリスクを分析し、投資家に包括的な投資参考情報を提供します。

水素エネルギー関連株とは？

水素エネルギー関連株は水素エネルギー産業チェーンに属し、具体的には水素エネルギーの生産、貯蔵、輸送、関連技術の開発と応用に携わる上場企業を含みます。このタイプの株式は、クリーンエネルギーへの需要に応えるため、投資家からますます注目されています。これらの株式に投資することは、低炭素経済の機会を捉えることを意味します。以下、水素エネルギー関連株の動向分析について詳しく説明します：

水素エネルギー関連株の全体的な動きを見ると、今年の高値は7月末から8月初めと9月中旬に現れ、9月以降は現在まで継続的に下落しています。

さらに原油の動きと比較すると、両者の動きのリズムはほぼ一致していますが、原油は地政学的要因（OPECの減産、イスラエル・パレスチナ紛争など）の影響を受け、上昇時にはより大きく上昇し、下落時にはより小幅な下落となっています。

これはなぜでしょうか？

実際、水素エネルギーもエネルギーの一つであり、世界のエネルギー価格設定の基準は原油です。原油価格が高いとき、水素エネルギーによる原油代替の緊急性が高まり、政策はより水素エネルギー企業を支援するようになり、関連株の利益改善予想も高まるため、投資家が見るような相関関係が生まれるのです。

水素エネルギー関連株の投資価値を明確にするために、まず業界ニュースと政策を見てみましょう。

水素エネルギー市場と水素関連株の最新情報

国際エネルギー機関（IEA）の「2050年ネットゼロ排出報告書」によると、カーボンニュートラルを達成するためには、2050年までに世界の水素需要量が5.3億トンに達する必要があると予測されています。

政策面では、現在、世界17カ国が水素エネルギー開発に関する包括的な戦略を提示しています。

水素エネルギーの実用化については、今年9月、シーメンス・モビリティがドイツのバイエルン州で水素列車Mireo Plus Hの初の試運転に成功し、この列車はアウクスブルクとフュッセンの間、およびアウクスブルクとペイセンベルクの間で旅客サービスを提供する予定です。

Mireo Plus Hは、屋根に2つの燃料電池と1つのリチウムイオン電池を搭載しています。水素供給システムと電気駆動システムを組み合わせることで、1.7MWの牽引力を提供し、加速度は1.1m/s2、最高速度は160km/hに達します。この列車は1回の水素燃料で1000-1200kmの走行が可能で、水素充填にはわずか15分しかかかりません。

では、これらの水素エネルギーはどこから来るのでしょうか？産業チェーンを理解することで、水素エネルギー関連株の価値連鎖と投資機会を見出すことができます。

水素エネルギー産業チェーンにはどのようなものがありますか？

上流の水素製造

現在の水素製造技術に基づいて、大まかに3種類の「水素」に分類できます：グレー水素、ブルー水素（ブルーグリーン水素）、グリーン水素です。

グレー水素は化石燃料（石油、天然ガス、石炭など）から製造され、製造過程での炭素排出量が最も多くなります。

ブルー水素は化石燃料を水素製造源とし、副産物である二酸化炭素の捕捉を伴います。「グレー水素」を生産すると同時に、炭素回収・利用・貯留（CCS）などの先進技術を用いて温室効果ガスを捕捉します。この製造方法により、全体的な炭素排出量が削減されます。

グリーン水素は、クリーンエネルギーや再生可能エネルギー（太陽光、風力、原子力など）を用いて電気分解によって製造される水素ガスで、炭素排出量がゼロになる可能性があるため、ゼロカーボン水素と呼ばれています。

将来的には、水素エネルギーにおけるグリーン水素の割合が大幅に増加し、2020年の0.04%から2050年には61%に上昇すると予測されています。したがって、水素エネルギー産業の上流における投資機会は、主にグリーン水素製造関連分野にあると考えています。

中流の貯蔵と輸送

水素エネルギーの大規模貯蔵については、塩洞/岩洞を利用し、パイプラインネットワークと組み合わせて輸送することが最適な方法です。この方法は実現可能性が高く、コストが低いためです。しかし、問題は塩洞/岩洞が世界中どこにでもあるわけではなく、自然条件に制約されることです。

水素エネルギーの輸送面では、主に3つの方法があります：高圧気体水素、低温液体水素、パイプライン輸送です。そのうち、高圧気体水素輸送が現在の主流の輸送方法となっています。水素ステーションは水素エネルギー産業チェーンの上下流をつなぐ重要なポイントであり、その数と分布は水素エネルギーの貯蔵・輸送コストに直接影響します。

2022年、世界の水素燃料電池車の総販売台数は2万台を突破し、2021年比で33%増加しました。販売地域は中国、ドイツ、韓国で顕著な伸びを示し、それに応じて水素ステーションの分布もこれらの国々に集中しています。

下流の応用

水素エネルギーの下流応用は非常に広範囲にわたり、主に以下の分野に分布しています：交通、産業製造、発電、エネルギー貯蔵など。そのうち、交通分野が水素エネルギー応用領域で将来最も成長が大きい分野となる可能性があります。

上記の水素エネルギー産業チェーンの状況から、投資ロジックは主に上流のグリーン水素製造部門と下流の交通輸送部門にあると考えられます。これらの部門は、他の部門と比較して、より強力な成長ロジックと成長の余地を持っています。

水素エネルギー関連株は投資に値するか？

水素エネルギー関連株が投資に値するかどうかを、2つの観点から分析してみましょう。

まず、マクロレベルでは、現在は各国の水素エネルギー政策が実施段階にあり、同時にグリーン水素の上流投資の増加率が高くなっています。再生可能エネルギーへの投資は、将来的に電気分解によるグリーン水素生産のためのより安価な電力を提供し、より安価なグリーン水素が得られれば、その下流の産業チェーンがより速く発展できます。

過去3年間、太陽光エネルギーと風力エネルギーへの投資が水素エネルギー発展のためにより安価な電力を提供し、水素エネルギーの発展に有利に働いています。

次に、ミクロレベルでは、現在の水素エネルギー開発政策は明確であり、したがって水素関連株の発展の前途は明るいと言えます。しかし、短期的には原油価格の下落が一定のマイナス要因となっています。なぜなら、水素エネルギーも原油の代替エネルギーの一つであり、原油価格が下落すると水素エネルギーによる代替の緊急性が低下するため、間接的に水素関連株にも悪影響を及ぼすからです。

したがって、水素エネルギー関連株は投資に値しますが、最適な参入ポイントは原油価格が安定する時期だと予想されます。

どのように効率的に水素エネルギー関連株に投資するか？

水素エネルギー産業の見通しと参入条件を把握した上で、2023年の水素エネルギー関連株がどのように投資に値するか、そしてどのように効率的に投資するかを見ていきましょう。

次に、水素エネルギー関連株の主要な米国株と台湾株のリーダーを紹介します：それぞれBloom Energyと中興電です。

Bloom Energy

同社は固体酸化物燃料電池の製造と設置に従事しています。同社の製品であるBloom Energy Serverは、天然ガス、バイオガス、水素などを電気化学プロセスにより電力に変換します。同社は2001年1月18日に設立され、本社はカリフォルニア州サンノゼにあります。

中興電（1513.TW）

2014年にアメリカのH2PTを買収し、2016年にカナダのBallard社の定置型燃料電池部門を買収することで、燃料電池の特許と参入資格を取得しました。中興電は現在、Bloom Energyの事業モデルに向けて進んでいます。

さらに、投資家は水素エネルギーETFを選択して間接的に水素エネルギー関連株に投資することもできます。それらは、Global X-水素 ETF（HYDR）とDirexion-水素 ETF（HJEN）です。

水素ETFは主に水素の生産/貯蔵/輸送および関連設備技術（水素燃料電池、電解槽）に関わる企業に投資し、アメリカ、ヨーロッパ、日本の産業および原材料関連株に跨っています。

投資家は自身の状況に応じて、個別株への参加または水素ETFへの投資を選択し、産業全体の長期的な発展からのリターンを得ることができます。

まとめ

本記事では、水素エネルギー政策と産業チェーンについて紹介しました。投資の観点から、我々はグリーン水素のインフラ整備完了後にもたらされる水素エネルギー関連株への投資機会に注目すべきだと考えています。これらの企業は主にグリーン水素の製造、貯蔵・輸送、販売、最終応用の分野に分布しています。また、水素ETFを通じて、この産業の長期的な発展がもたらす利益を効率的に獲得することができます。