なぜプラチナは金よりも安いのか？誰も教えてくれない市場の現実

何年もの間、プラチナが金の影に隠れているのを見てきましたが、それは地殻中で30倍も希少です。それは私がもっと深く掘り下げるまで理解できなかった市場の逆説の一つです。

プラチナ市場は魅力的ですが、犯罪的に誤解されています。私が初めて金属を取引し始めたとき、プラチナは金よりもプレミアムを要求するだろうと思っていました。プラチナは希少で、産業用途が多く、さらには宝飾品でも見た目がより印象的です。しかし、市場は他の考えを持っていました。

価格パラドックスの説明

現在、金の驚異的な$3,886に対して、プラチナは1オンスあたり$975 で取引されていますが、これは絶対的なバーゲンのように見えます。しかし、これが起こる理由は次のとおりです。

産業需要がプラチナの運命を左右し、投資家の感情ではありません。金は現在見られるような経済的不確実性の中で繁栄しますが、プラチナは製造が減速すると苦しみます。プラチナ需要の約60％が産業用途から来ており、主に車両の触媒コンバーターであるため、経済の低迷に対して脆弱です。

プラチナの価格履歴がこのストーリーを明確に語っているのを見てきました。2008年には、自動車需要が強かったため、1オンスあたり2,276ドルという印象的な価格に達しました。2020年に進むと、パンデミックの封鎖の間に(まで急落しました。この金属は本質的に産業サイクルに囚われています。

投資心理のギャップ

私が最も苛立つのは、投資家がこれらの金属をどのように異なって認識しているかです。金は「お金」としてほぼ神秘的な特性を持っていますが、プラチナはまず産業金属として位置づけられています。

市場がパニックに陥るとき—現在私たちが経験している政府の閉鎖のように—資本は自動的に金に流れ込みます。一方、プラチナはその客観的に優れた希少性にもかかわらず無視されます。この心理的な違いが、毎年持続する非合理的な価格差を生み出しています。

無視できない供給の脆弱性

プラチナ価格が人工的に抑制されているもう一つの要因は、その供給の集中です。約80%が南アフリカから供給されており、ロシアやジンバブエでも一部の生産があります。これは非常に脆弱な状況を生み出します—政治的不安定、労働争議、または制裁があれば、世界の供給が瞬時に混乱する可能性があります。

ロシアとウクライナの紛争は、金属市場がどれほど迅速に混乱するかを既に示しています。それでも驚くべきことに、プラチナはそのような地政学的圧力から期待される価格の急騰に反応していません。

未来のチャンス

将来的には、グリーン水素の取り組みが勢いを増す中で、プラチナが金を上回る可能性があると見ています。プラチナは水素燃料電池技術に不可欠であり、この新興分野は需要を大幅に押し上げる一方で供給は制約されたままである可能性があります。

反対のポジションを取ることをいとわないトレーダーにとって、プラチナの現在の金に対する割引は、金属市場における最も非対称な機会の一つを表しています。市場のセンチメントが最終的に変化する時—おそらく供給の混乱や産業の回復によって引き起こされる—その反転は劇的なものになる可能性があります。

世界プラチナ投資評議会は、主に主要な鉱山地域での生産の減少により、2024年の鉱山供給が減少するとすでに予測しています。潜在的な産業需要の増加と相まって、この供給と需要の不均衡が最終的に価格の修正を強いる可能性があります。

しかし今、この貴金属は依然として苛立たしいほど過小評価されている—論理的な市場原則に反する状況だが、避けられない修正を待つのに十分な忍耐を持つ人々にとっては機会を生み出す。