伝統的サーバー関連株の概念を再考する：台湾企業におけるAIの波の中の再生の機会

私はテクノロジー株の投資家として多年にわたり、AIの波が伝統的なサーバー産業をどのように完全に変えてしまったのかを目の当たりにしてきました！かつては無名だったこれらの工場が、今や世界のテクノロジー巨頭たちがこぞって合作を求める対象に変貌したことは本当に感慨深いです！

従来のサーバーとAIサーバーには大きな違いがあります。一般的なサーバーは主にCPUに依存して計算力を提供しますが、AIサーバーはCPUに加えてGPUや特別なアプリケーションチップを搭載しており、価格差は驚くべきものです！データによると、従来のx86アーキテクチャサーバーのコストは約1万ドルですが、8つの高性能GPUを搭載したAIサーバーのコストはなんと27万ドルに達します！

台湾企業のグローバルAIサーバー供給チェーンにおける地位

ホンハイはこのAI戦争において間違いなく台湾のリーダーであり、中国のメディアによると、ホンハイは世界のAIサーバー市場の40%のシェアを占めています！彼らはGPUモジュールから全体のラックまで手がけており、真の全産業チェーンの参加者です。

私の友人は鴻海で働いていて、彼は私に会社が最近Meta、Google、そして各大手チップメーカーからの注文が多すぎて忙しすぎて、残業が続いていると私に漏らしました！これらの年、台湾のメーカーが静かに培ってきた技術力が、今や世界に認められました。

プロセスにおいて、台湾のメーカーは各段階で重要な位置を占めています。

• L6段階（マザーボード製造）：英業達の市場占有率は6割に達しており、絶対的な覇者です。
• L10段階（全機組み立て）：ホンハイはワンストップソリューションを提供します
• L11とL12段階（全体機器設置とソフトウェア統合）：緯穎はデータセンターの全体的なソリューションに焦点を当てています。

業界の企業の実力はどのように分配されているか？

インテルとクォンタはマザーボード製造において絶対的な優位性を持っています。DIGITIMESの報告によれば、インテルはL6段階での市場シェアが60%に達し、クォンタも20%以上を占めています。また、クォンタは上流への拡張を積極的に進めており、タイに新しいL6生産ラインを建設する計画を立てており、同時にL10-L12段階への拡張も行っています。この垂直統合戦略には驚かされます。

ウェイインはL6およびL12段階に集中し、マレーシアでの生産能力を積極的に拡大し、主にアメリカの顧客にサービスを提供しています。市場調査機関TrendForceは、ウェイインの今年の成長の原動力は主にアマゾンAWS、メタ、そしてNVIDIAのBシリーズチップの注文から来ていると指摘しています。

台湾メーカーが直面する課題と展望

しかし、すべてのメーカーがこのAIの饗宴で一杯のスープを分け合えるわけではありません。いくつかの小型のファウンドリーは、コア技術と十分な資本投入がないため、市場から締め出されています。さらに懸念されるのは、クラウドサービスプロバイダーが自社開発のチップ(ASIC)やラックに投資を始めていることで、これがファウンドリーの地位を脅かすのではないかということです。

私はこのような懸念がやや過度であると思います。TrendForceのアナリスト、龔明德氏は、これはサーバー受託製造業者に大きな影響を与えないと述べています。なぜなら、彼らは主にクラウドサービスプロバイダーが必要とするソリューションを提供しており、顧客がGPUまたはASICのAIサーバーソリューションを選択しても関係ありません。違いは、自社開発のソリューションが受託製造業者の設計開発能力により依存することになり、むしろ別のビジネスチャンスになるということです。

今後の見通し

伝統的なサーバーメーカーがAIサーバーサプライヤーに成功裏に転換する能力は、今後数年間の市場での地位を決定づける。生成AIと大規模言語モデルの需要が引き続き増加する中、台湾のOEMメーカーはL6からL12の各段階における製造能力をさらに強化し、国際市場での地位を強化する。

データによると、AIサーバーの出荷量は2024年に42%成長し、2025年にはさらに28%の成長が予測され、全体のサーバーに占める割合は15%に達する見込みです。AIサーバーは全体のサーバー出荷比重の2割にも満たないものの、「1ラックのAIサーバーは新台湾ドル6,500万円」という高価格により、台湾のメーカーの収益成長を促進する主要な原動力となっています。

これは単なるテクノロジーのトレンドではなく、投資の機会でもあります。台湾の企業はこのAI革命において、もはや単なる下請けの役割ではなく、技術と製造の重要な力になっています。