円の難しいダンス：私のBOJの利上げ計画に対する懐疑的な見解

朝からずっと日本円がドルに対して苦戦しているのを見ていて、正直なところ、その潜在的な上昇に関する楽観主義には賛同できません。確かに、今日は一時的な下落から回復しましたが、その動きの背後には何の実質的な根拠もありません。

みんなが日本銀行の差し迫った利上げについて話しているが、今回は本当に実行されると思っているのか。これまでに何度この話を聞いたことがあるのか？日本銀行は何年も政策の正常化を脅かしながら、市場に流動性を供給し続けている。一方で、トレーダーたちはこの物語にすがりついている。

地政学的緊張の中での円のいわゆる「安全資産」としての地位は、現時点では市場の神話のように感じられます。ロシアのウクライナへの攻撃やイスラエル-ハマスの紛争は円への強い資金流入を促すはずですが、通貨はほとんど動きませんでした。それは一体どのような「安全資産」なのでしょうか？

そして、この「日銀とFRBの政策見通しの乖離」というナンセンスについては話を始めないでください。FRBは年末までに2回利下げするかもしれませんが、彼らは5.25%からスタートしています！日銀はほぼゼロの状態で scraps を扱っていて、誰もが小さな利上げが突然円を魅力的にするかのように振る舞っています。勘弁してくれ！

日本の製造業PMIは49.7で、これは収縮領域です！彼らの経済は「利上げが迫っている」と叫んでいるわけではありません。設備投資は7.6%増加しましたが、これは昨四半期の過去のデータです。

私がチャートを見ている限り、USD/JPYは同じ退屈な4週間のレンジにとどまっています。ベア派は146.70を下回ることについて話し続けていますが、彼らは毎回失敗しています。一方で、148.00の上限も堅固に維持されています。

トランプのロシア・ウクライナ紛争についてのコメントは、いくらかの不確実性を加えるかもしれませんが、市場はここ数年、地政学的リスクをほとんど無視しています。アメリカ市場がレイバー・デーのために閉まっているため、今週のマクロデータが発表されるまで、私たちはただ水面を漂っているだけです。

結論：円は紙面上では上昇の準備が整っているように見えるかもしれませんが、実際に彼らが行動を起こすのを見ない限り、この日本銀行のタカ派的姿勢を信じることはできません。それまでは、さらなる横ばいの動きと失望した円の強気派を期待してください。