欧州中央銀行 (ECB) は、重大な金融および技術的混乱の際に運用の継続性を維持できるデジタルユーロの開発の重要性を強調しています。この機関の戦略は、ユーロゾーン全体で中断のない支払いアクセスを確保するために、地域的な隔離を伴う弾力性のある分散型取引インフラを構築することに焦点を当てています。## ECBのレジリエンス重視のデジタルユーロ設計ECBの執行理事であるピエロ・チポローネは、デジタルユーロの提案を欧州議会に提示し、中央銀行デジタル通貨(CBDC)は、銀行危機、サイバー攻撃、停電などの深刻な混乱時でも継続的な支払いの可用性を保証する必要があることを強調しました。提案によれば、デジタルユーロは現金の補完として機能し、強化されたレジリエンス機能を持つ安全で普遍的に受け入れられるデジタル決済の代替手段を提供します。チポローネは、デジタル決済が日常の取引でますます普及している一方で、地政学的リスク、運用上の失敗、サイバーセキュリティの脅威に対して依然として脆弱であることを指摘しました。彼は、フィンランド湾での破壊された海底ケーブルや、スペインとポルトガルに影響を及ぼした大規模な停電といった最近の事件を引用し、より強靭な決済システムの必要性を裏付ける証拠として示しました。> 現金と同様に、デジタルユーロは、ユーロ圏全体で常にすべての人が支払いを行えるようにし、すべてのヨーロッパ人の包括性を保護します。>> @Europarl_EN pic.twitter.com/mkWXzroexU での執行役員のピエロ・シポローネ氏のスピーチ全文を読む>> — 欧州中央銀行 (@ecb) 2025年9月4日## 最大のレジリエンスのための技術アーキテクチャECBが提案した技術アーキテクチャは、サービスの可用性を維持するために、地理的に孤立した少なくとも3つの地域に配置されたサーバーを持つ分散型トランザクションインフラストラクチャを特徴としています。デジタルユーロアプリケーションはECBによって直接支援され、複数のプロバイダー機能を備えて設計されており、ユーザーは主要なプロバイダーに運用上の問題が発生した場合に異なる決済プロバイダーに切り替えることができます。提案書で強調されている重要なレジリエンス機能は、オフライン決済機能の統合であり、インターネット接続が損なわれた場合でも取引を継続できるようにします。このオフライン機能は、継続的な接続を必要とする多くの既存のデジタル決済ソリューションに対する重要な技術的利点を表しています。金融包摂は設計プロセスにおいても優先されており、ECBは脆弱でデジタルから排除された人口を対象としたフォーカスグループを含む広範なユーザーリサーチを実施しています。その結果得られたインターフェイスデザインには、音声コマンド機能、大きなフォント表示、簡素化された取引ワークフローなどの適応機能が組み込まれ、さまざまなデジタルリテラシーレベルや身体能力を持つユーザーに対応しています。この提案は、郵便局、図書館、地方自治体などの国の機関が、市民がデジタルユーロに効果的にアクセスし活用できるように、専用の顧客サポートサービスを提供できることを示唆しています。## 立法上の懸念と業界への影響包括的なデザインアプローチにもかかわらず、一部の欧州の法律制定者はデジタルユーロの取り組みに懸念を示しています。主な懸念は、リスクのないデジタル口座が商業銀行から預金を逸脱させる可能性に焦点を当てています。個々の口座限度額についての疑問や、金融危機の際にその限度が調整されるかどうかについても疑問が提起されています。ECBは、特定の上限が詳細な分析を通じて決定されることを示唆しており、金融的に洗練された個人が緊急事態において代替手段としてUSD建てのステーブルコインを利用する可能性があることを認めています。議員たちは、プライバシー保護に関する懸念や民間セクターの決済ソリューションの潜在的な排除についても強調しました。それに対して、チポローネはデジタルユーロがオープンスタンダードを実装し、民間の企業が補完的なサービスを開発できるようにすることを強調し、デジタルユーロを配布する銀行がその参加に対して報酬を受け取ることを確認しました。ECBは、デジタルユーロが物理的な現金を置き換えるのではなく、欧州の決済エコシステムのレジリエンスを高めるために設計されていると一貫して主張しています。一部のECB関係者は、米国でのGENIUS法の可決を含む最近の国際的な動向を、強固な欧州のCBDCソリューションの必要性を支持する証拠として引用しています。## グローバル規制コンテキストとステーブルコインの考慮事項デジタルユーロの開発は、世界的に進化するステーブルコイン規制の背景の中で進行しています。バンクポリシーインスティテュートやアメリカ銀行家協会を含む主要な米国銀行協会は、最近、議会に対してGENIUS法を強化し、ステーブルコイン発行者が利息に似たリターンを提供するのを防ぐよう促しました。これらの銀行グループは、より厳しい規制がなければ、約6.6兆ドルが伝統的な銀行預金からステーブルコイン保有に移行する可能性があると警告しており、その結果、利用可能な貸出資本が減少し、金利が上昇する可能性がある。GENIUS法は現在、ステーブルコイン発行者が直接利息を支払うことを禁止していますが、銀行機関はこの法律が暗号交換に関する十分な規定を含んでいないと主張しており、代理利回り提供を可能にする規制の隙間が生じる可能性があります。彼らは特に、USDCやUSDTなどの主要なステーブルコインを挙げており、これらは引き続き取引所プラットフォームを通じて利息報酬プログラムを促進しています。この行為は、従来の銀行が通常の預金やマネーマーケットファンドに対する不公平な競争と見なしています。
ECBは主要な混乱の際に支払いの継続性を確保するためにデジタルユーロの設計を優先しています。
欧州中央銀行 (ECB) は、重大な金融および技術的混乱の際に運用の継続性を維持できるデジタルユーロの開発の重要性を強調しています。この機関の戦略は、ユーロゾーン全体で中断のない支払いアクセスを確保するために、地域的な隔離を伴う弾力性のある分散型取引インフラを構築することに焦点を当てています。
ECBのレジリエンス重視のデジタルユーロ設計
ECBの執行理事であるピエロ・チポローネは、デジタルユーロの提案を欧州議会に提示し、中央銀行デジタル通貨(CBDC)は、銀行危機、サイバー攻撃、停電などの深刻な混乱時でも継続的な支払いの可用性を保証する必要があることを強調しました。提案によれば、デジタルユーロは現金の補完として機能し、強化されたレジリエンス機能を持つ安全で普遍的に受け入れられるデジタル決済の代替手段を提供します。
チポローネは、デジタル決済が日常の取引でますます普及している一方で、地政学的リスク、運用上の失敗、サイバーセキュリティの脅威に対して依然として脆弱であることを指摘しました。彼は、フィンランド湾での破壊された海底ケーブルや、スペインとポルトガルに影響を及ぼした大規模な停電といった最近の事件を引用し、より強靭な決済システムの必要性を裏付ける証拠として示しました。
最大のレジリエンスのための技術アーキテクチャ
ECBが提案した技術アーキテクチャは、サービスの可用性を維持するために、地理的に孤立した少なくとも3つの地域に配置されたサーバーを持つ分散型トランザクションインフラストラクチャを特徴としています。デジタルユーロアプリケーションはECBによって直接支援され、複数のプロバイダー機能を備えて設計されており、ユーザーは主要なプロバイダーに運用上の問題が発生した場合に異なる決済プロバイダーに切り替えることができます。
提案書で強調されている重要なレジリエンス機能は、オフライン決済機能の統合であり、インターネット接続が損なわれた場合でも取引を継続できるようにします。このオフライン機能は、継続的な接続を必要とする多くの既存のデジタル決済ソリューションに対する重要な技術的利点を表しています。
金融包摂は設計プロセスにおいても優先されており、ECBは脆弱でデジタルから排除された人口を対象としたフォーカスグループを含む広範なユーザーリサーチを実施しています。その結果得られたインターフェイスデザインには、音声コマンド機能、大きなフォント表示、簡素化された取引ワークフローなどの適応機能が組み込まれ、さまざまなデジタルリテラシーレベルや身体能力を持つユーザーに対応しています。
この提案は、郵便局、図書館、地方自治体などの国の機関が、市民がデジタルユーロに効果的にアクセスし活用できるように、専用の顧客サポートサービスを提供できることを示唆しています。
立法上の懸念と業界への影響
包括的なデザインアプローチにもかかわらず、一部の欧州の法律制定者はデジタルユーロの取り組みに懸念を示しています。主な懸念は、リスクのないデジタル口座が商業銀行から預金を逸脱させる可能性に焦点を当てています。個々の口座限度額についての疑問や、金融危機の際にその限度が調整されるかどうかについても疑問が提起されています。
ECBは、特定の上限が詳細な分析を通じて決定されることを示唆しており、金融的に洗練された個人が緊急事態において代替手段としてUSD建てのステーブルコインを利用する可能性があることを認めています。
議員たちは、プライバシー保護に関する懸念や民間セクターの決済ソリューションの潜在的な排除についても強調しました。それに対して、チポローネはデジタルユーロがオープンスタンダードを実装し、民間の企業が補完的なサービスを開発できるようにすることを強調し、デジタルユーロを配布する銀行がその参加に対して報酬を受け取ることを確認しました。
ECBは、デジタルユーロが物理的な現金を置き換えるのではなく、欧州の決済エコシステムのレジリエンスを高めるために設計されていると一貫して主張しています。一部のECB関係者は、米国でのGENIUS法の可決を含む最近の国際的な動向を、強固な欧州のCBDCソリューションの必要性を支持する証拠として引用しています。
グローバル規制コンテキストとステーブルコインの考慮事項
デジタルユーロの開発は、世界的に進化するステーブルコイン規制の背景の中で進行しています。バンクポリシーインスティテュートやアメリカ銀行家協会を含む主要な米国銀行協会は、最近、議会に対してGENIUS法を強化し、ステーブルコイン発行者が利息に似たリターンを提供するのを防ぐよう促しました。
これらの銀行グループは、より厳しい規制がなければ、約6.6兆ドルが伝統的な銀行預金からステーブルコイン保有に移行する可能性があると警告しており、その結果、利用可能な貸出資本が減少し、金利が上昇する可能性がある。
GENIUS法は現在、ステーブルコイン発行者が直接利息を支払うことを禁止していますが、銀行機関はこの法律が暗号交換に関する十分な規定を含んでいないと主張しており、代理利回り提供を可能にする規制の隙間が生じる可能性があります。彼らは特に、USDCやUSDTなどの主要なステーブルコインを挙げており、これらは引き続き取引所プラットフォームを通じて利息報酬プログラムを促進しています。この行為は、従来の銀行が通常の預金やマネーマーケットファンドに対する不公平な競争と見なしています。