ユーロは、今週水曜日のアジア時間に1.1620付近で取引されており、アメリカドルに対して2回連続で下落傾向を続けています。市場オペレーターは、今日中に発表されるユーロ圏とドイツの購買担当者指数(PMI) HCOBの発表を心待ちにしています。

EUR/USDペアは、アメリカの債券利回りの上昇に支えられてドルが上昇しているため、下落圧力を受けています。執筆時点で、2年物の利回りは3.65%に設定されており、10年物は4.28%に達しています。この利回りの増加により、アメリカの資産は国際的な投資家にとってより魅力的になり、ドルの需要を刺激しています。

しかし、アメリカ連邦控訴裁判所が前政権によって課されたほとんどの関税を違法と判断したことを受けて、市場の感情は悪化しました。これらの関税は、最高裁判所への上訴の可能性を待つ間、10月14日まで引き続き有効です。

この文脈では、アメリカの財務長官が、1977年の緊急権限法を使用してこれらの関税を貿易パートナーに課すことに関して、最高裁判所の承認について楽観的な見解を示しました。また、却下された場合のための救済プランの存在にも言及しました。

アメリカドルは8月の製造業活動のわずかな収縮に伴い、いくつかの困難に直面しました。供給管理協会の製造業PMI指数(ISM)は、7月の48.0から48.7に改善しましたが、予想の49.0を下回りました。さらに、ISM製造業雇用指数は43.4から43.8にわずかに上昇しましたが、インフレ指標である支払価格の構成要素は64.8から63.7に減少しました。

投資家は、北米セッションの後半で発表されるJOLTS雇用統計と連邦準備制度理事会のベージュブックを注意深く監視します。今週予定されている労働市場に関するデータ、特にADP雇用変動、平均時給、および8月の非農業部門雇用者数も注視されるでしょう。これらの重要な報告は、9月の連邦準備制度理事会の金融政策決定に影響を与える可能性があります。

EUR/USDペアは、ユーロが政府の欧州債券利回りの上昇に苦しんでいるため、課題に直面しています。これは、増大する財政的懸念を反映しています。執筆時点で、フランスの30年債利回りは4.5%で、2009年以来の最高水準です。一方、ドイツの30年債利回りは3.41%に達し、2011年以来の最高値です。

フランスの債務負担に関する懸念は、来週予定されている首相への信任投票の背後にある中心的な要因です。ドイツでは、中期財政計画が2029年までにインフラや防衛への増加支出を支えるために約5000億ユーロの新たな純借入を見込んでいます。

それにもかかわらず、ユーロの下落はユーロ圏のインフレの持続によって制限される可能性があり、これにより欧州中央銀行(BCE)が9月の会合で金利を据え置くとの期待が強まっています。ユーロ圏の調和消費者物価指数(IPCH)は8月に前年比2.1%上昇し、市場の予想とBCEによって設定された2.0%の目標を上回りました。