イングランド銀行のマルチマネー・ビジョン - 大胆な発言か空虚な約束か？

私は数年間、イングランド銀行の暗号規制に関する動きを見守ってきましたが、彼らの終わりのない「コンサルテーション」フェーズには正直疲れています。副総裁のサラ・ブリーデンの最新のスピーチは「マルチマネー」システムについてですが、これは以前に聞いた同じ官僚的な姿勢のように聞こえます。

ここで本当に何が起こっているのかお話ししましょう。イングランド銀行は、グローバルな暗号革新に遅れを取った後、必死に追いつこうとしています。アメリカがGENIUS法案で実際の立法を通過させた一方で、英国はまだ「相談中」であり、「業界との関与」を行っています。これは、他の人が最初に何をするかを見ながら、足踏みしていることを意味します。

ブリーデンは、ステーブルコインと従来の通貨が共存できるシステムの構築について話していますが、私が最も印象に残ったのは、ハイ・クオリティ・リクイッド・アセット(HQLAs)についての彼女の認識です。彼らはついに、ステーブルコインが政府の証券を裏付けとして保有することを許可することを検討しています！これは革新ではなく、すべての主要なステーブルコイン発行者がすでに期待している最低限のことです。

元財務大臣ジョージ・オズボーンは、彼らのアプローチを批判した際に的を射た発言をしました。英国は「取り残される」リスクがあり、彼らの初期提案は実際に成功しているステーブルコインの運営とは完全に無関係でした。ポンドステーブルコインが中央銀行の準備金のみに裏付けられることを求めることは、イノベーションが始まる前にそれを殺すことになるでしょう。

資産を取引している者として特に苛立たしいのは、規制当局がイノベーションを促進しているふりをしながら、市場に対して不可能な制約を課しているのを見ることです。実際には、大手金融プレーヤーはBoEがどう考えようと、引き続き暗号ソリューションを開発し続けるでしょう。

ブリーデンが「進みながら学んでいる」と言うとき、彼女が本当に意味しているのは「私たちは何をしているのかわからないが、それを認めたくない」ということです。彼らの計画されたQ4のコンサルテーションは、イギリスが追いつくことを続ける半端な対策の別のラウンドをもたらす可能性が高いです。

私は以前にこのパターンを見たことがあります - 規制当局はデジタル資産を受け入れることについて大きなことを言いながら、同時にそれらが機能することをほぼ不可能にしています。その間に、米ドルのステーブルコインは他の管轄区域がより迅速に動いたため、世界的に支配を続けています。

もしイングランド銀行が本当に繁栄するマルチマネーシステムを望むのであれば、相談の計画をやめて実際の規制の明確さを作り始める必要があります。それまでは、彼らのビジョンはただのビジョンであり、現実ではありません。