金は歴史的な$3,508から下落し、ドルと利回りが押し戻す

金は火曜日に、アジア市場で一時驚異的な$3,508のオンス価格に達した後、ドルと国債利回りが回復し、利益確定が引き起こされたため後退しました。

アメリカのセッションが始まる中、私は黄色い金属が$3,485の周りをうろうろしているのを見ていますが、まだ6日間の勝利ストリークを維持しています。この後退があっても、需要は依然として堅調であり、投資家を責めることはできません。安全資産への流入と、9月の会合での連邦準備制度理事会の利下げの可能性の間で、金の魅力は今やほとんど抗しがたいものとなっています。

この金の熱狂を引き起こしているのは何か？完璧な嵐：最近のドルの弱さ、政治的圧力の中で連邦準備制度が独立性を失うことへの懸念、そして高まる地政学的緊張。さらに、米国の関税政策に関する不確実性もある - 経済的不安定さほど投資家が金にしがみつく理由はない。

今日後半に、8月の米国ISM製造業PMIが発表される予定で、7月の48.0から49.0に微増すると予想されていますが、依然として50未満の収縮領域にあります。これはFRBの主要な政策ガイドではありませんが、弱い数字は9月の利下げ期待を確固たるものにし、金を支える要因となるでしょう。もし予想以上に良い結果が出れば、ドルが回復する余地が広がり、金の勢いが一時的に抑えられる可能性があります。

市場のドライバー: ドルが反発、世界的な債券売りが激化

ドル指数は約1か月の安値近くから急反発し、98.00を回復し98.40に向かっています - 今日、ほぼ0.70%上昇しています。10年物利回りは5ベーシスポイント上昇し4.28%に達し、国債利回りは2回連続で上昇しています。

正直言って、英国のギルト市場のこの混乱はあらゆるところに広がっています。投資家が膨らむ赤字と疑わしい財政規律を心配する中で、彼らの利回りは数十年ぶりの高水準に急騰しました。これが世界的な債券売りを引き起こし、投資家はより高いリターンを要求せざるを得ず、最終的にドルを押し上げています。一部のアナリストはこれを「財政の支配の新しい時代」と呼んでおり、なんだか不吉ですね。

その週末の判決では、連邦控訴裁判所がトランプの世界的な関税のほとんどを違法と宣言しましたが、まだ何も変わっていません - 上訴中のため、まだ効力を持っています。財務長官のスコット・ベッセントは、最終的に最高裁判所がこの関税を課すための緊急権限の使用を支持すると確信しているようです。もしそれが失敗した場合のバックアッププランもあるようです。

市場は依然として、連邦準備制度の9月の会合で25ベーシスポイントの利下げが91%の確率で行われると見込んでいますが、金曜日の雇用報告が状況を大きく揺るがす可能性があります。

テクニカル分析：金は$3,500の下で一時停止、しかしブルは依然としてコントロール下にある

金は、数ヶ月間価格を抑えていた頑固な$3,450の抵抗ゾーンを突破しました。現在、$3,485付近で統合しており、ブレイクアウトエリアの上に留まっています。

RSIは70にあり、過剰購入領域に入っていることを示唆しており、すぐにいくつかの統合または利益確定が見られるかもしれません。しかし、MACDは緑のヒストグラムバーが増加していることで上向きのモメンタムが強化されていることを示しているので、まだブルに賭けるつもりはありません。

サポートは$3,470にあり、$3,450により強い支持があります。もしこれを下回る場合、$3,430-$3,400の周辺で買い手が興味を示すことが期待されます。上昇に関しては、レジスタンスは$3,500にあり、次のハードルは新しい最高値の$3,508です。

過熱感のシグナルにもかかわらず、金の根本的な要因は依然として強く、この調整は反転というよりも利益確定のように見えます。地政学的な緊張、貿易の不確実性、そしてFRBの緩和期待が続く限り、下落はおそらく買われるでしょう。